Giá cổ phiếu còn rẻ so với nền tảng doanh nghiệp hiện nay?

Trong tháng 4, TTCK Việt đón nhận thông tin quan trọng khi FTSE Russell xác nhận sẽ nâng hạng Việt Nam lên nhóm Thị trường mới nổi thứ cấp từ ngày 8/4, dự kiến có hiệu lực từ tháng 9/2026.

Đây được xem là cột mốc lớn, mở ra kỳ vọng thu hút thêm dòng vốn ngoại trong trung và dài hạn, đồng thời Chính phủ cũng tiếp tục đặt mục tiêu đưa Việt Nam vào rổ Thị trường mới nổi của MSCI trước năm 2030.

Tuy nhiên, theo báo cáo của Dragon Capital, câu chuyện nâng hạng không phải yếu tố duy nhất hỗ trợ thị trường, bởi nền tảng kinh doanh của doanh nghiệp cũng đang cải thiện mạnh mẽ. Nhóm 100 doanh nghiệp lớn do quỹ theo dõi ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý I tăng khoảng 56% so với cùng kỳ, mức tăng cao nhất kể từ giai đoạn hậu Covid, trong đó có tới 69 doanh nghiệp báo lãi tăng trưởng dương.

Điều này cho thấy bức tranh lợi nhuận đang lan tỏa rộng hơn thay vì chỉ tập trung ở một số doanh nghiệp riêng lẻ. Dù vậy, diễn biến giá cổ phiếu thời gian qua vẫn chủ yếu tăng ở một số nhóm nhất định, chưa phản ánh đầy đủ sự cải thiện chung của nền tảng doanh nghiệp.

Dragon Capital cho rằng điều này cho thấy thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng nếu môi trường bên ngoài ổn định hơn và mặt bằng giá cổ phiếu dần phản ánh sát hơn kết quả kinh doanh.

Trong nửa cuối năm, diễn biến thị trường được dự báo sẽ phụ thuộc vào các yếu tố như việc duy trì chính sách hỗ trợ, xu hướng giá dầu và khả năng mở rộng tăng trưởng lợi nhuận ra ngoài nhóm doanh nghiệp đóng góp lớn nhất.