Quét mã QR để tải app 24HMoney - Giúp bạn đầu tư an toàn, hiệu quả

Fed trước cuộc họp tháng 7: lập trường chia rẽ về lãi suất khi lạm phát vẫn là “phép thử”

Pro

Mai Thị Ánh Hồng HCT

(Chuyên gia tư vấn đầu tư hàng hoá)

M.AI tóm tắt

BCTC Q2.2026: xem ngay!

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

20/07/2026

Fed trước cuộc họp tháng 7: lập trường chia rẽ về lãi suất khi lạm phát vẫn là “phép thử”

Sự phân hóa trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang lên đến đỉnh điểm trước cuộc họp chính sách sắp tới. Mặc dù phe "diều hâu" liên tục hối thúc tăng lãi suất để hạ gục lạm phát, các chuyên gia tin rằng Fed nhiều khả năng sẽ chọn phương án dừng lại quan sát trong tháng 7 này.

Sự Trỗi Dậy Của Phe "Diều Hâu": Lạm Phát Vẫn Còn Quá Cao

Trước khi bước vào kỳ nghỉ truyền thông (blackout period), hàng loạt nhà hoạch định chính sách thuộc phe cứng rắn đã đồng loạt đưa ra cảnh báo về áp lực lạm phát dai dẳng.

Beth Hammack (Chủ tịch Fed Cleveland): Nhấn mạnh lạm phát cơ bản (PCE) tháng 6 vẫn ở mức cao (dự báo $3,3\%$) và lo ngại tâm lý tuyệt vọng của người tiêu dùng. Bà cho rằng lạm phát cao kéo dài mới là rủi ro lớn nhất lúc này.

Lorie Logan (Chủ tịch Fed Houston): Khẳng định lạm phát đã quá cao trong thời gian quá dài và không có dấu hiệu giảm về mức mục tiêu $2\%$. Bà ủng hộ việc "tăng lãi suất một cách khiêm tốn" để cân bằng triển vọng kinh tế.

Jeff Schmid (Chủ tịch Fed Kansas City): Bác bỏ quan điểm cho rằng lạm phát hiện tại chỉ là yếu tố nhất thời từ giá dầu, đồng thời nhấn mạnh "các cú sốc lạm phát không nhất thiết là tạm thời".

Phe "Ôn Hòa": Lạm Phát Đã Đạt Đỉnh, Cần Thêm Thời Gian

Ở chiều ngược lại, các quan chức có tầm ảnh hưởng lớn nhất tại Fed lại duy trì quan điểm điềm tĩnh hơn.

GÓC NHÌN CỦA PHE ÔN HÒA (Phó Chủ tịch FOMC John Williams)

│ 1. Tác động từ việc tăng giá thuế quan cơ bản đã kết thúc. │

│ 2. Lạm phát lĩnh vực nhà ở tiếp tục đà giảm. │

│ 3. Giá dầu có dấu hiệu đã chạm đỉnh. │

│ 4. Áp lực mất cân bằng cung - cầu từ hạ tầng AI bắt đầu hạ nhiệt. │

│ 5. Thị trường lao động không còn gây áp lực tăng lạm phát. │

│ 6. Kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được giữ vững. │

Philip Jefferson (Phó Chủ tịch Fed) cũng ủng hộ việc giữ nguyên lập trường hiện tại để thị trường tự điều chỉnh, dù ông không loại trừ khả năng siết chặt tiền tệ nếu lạm phát thực tế ngừng hạ nhiệt.

Kịch Bản Cho Tháng 7 Và Kỳ Vọng Đến Tháng 9

Dù lạm phát tháng 6 đã có sự giảm tốc đáng hoan nghênh, các biến số mới như căng thẳng gia tăng tại Trung Đông đang đẩy giá dầu quay trở lại, khiến cuộc tranh luận nội bộ Fed ngày càng gay gắt.

tuy nhiên, theo đánh giá chung từ giới phân tích:

Kịch bản tháng 7: Dữ liệu lạm phát hạ nhiệt gần đây đã cấp cho Fed "khoảng thở" cần thiết để chưa vội tăng lãi suất ngay trong tháng này nhằm thu thập thêm dữ liệu.

Tín hiệu tháng 9: Động thái lên tiếng đồng loạt của phe "diều hâu" nhằm chuẩn bị tâm lý cho thị trường về một đợt tăng lãi suất có thể diễn ra vào tháng 9 – đặc biệt nếu giá năng lượng bùng phát trở lại trong mùa hè.

Góc nhìn thị trường:

Theo công cụ CME FedWatch, các nhà giao dịch hiện chỉ đặt cược $15\%$ khả năng Fed tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 7. Tuy nhiên, xác suất này đã vọt lên tới $65\%$ cho cuộc họp diễn ra vào tháng 9.