#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Fed kỷ luật hơn, nhưng rủi ro tài khóa vẫn là “điểm tựa” cho vàng?

Việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuyển sang một chính sách tiền tệ được đánh giá là kỷ luật hơn chưa chắc đã làm suy yếu triển vọng dài hạn của vàng. Theo Axel Merk – nhà sáng lập Merk Investments, vấn đề lớn hơn nằm ở tình trạng tài khóa và thâm hụt ngân sách của Mỹ.

Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, Merk cho rằng việc Fed duy trì chính sách tiền tệ ổn định và tập trung vào mục tiêu kiểm soát lạm phát có thể giúp củng cố niềm tin vào ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, chính sách tiền tệ không thể một mình giải quyết những vấn đề bắt nguồn từ chi tiêu và nợ công.

“Nếu chính sách tài khóa tồi tệ, chính sách tiền tệ tốt cũng chỉ có thể giúp được đến mức đó.”

Theo Merk, lãi suất cao hơn có thể tạo thêm áp lực buộc Washington quan tâm nhiều hơn đến thâm hụt ngân sách. Tuy nhiên, ông cho rằng việc lợi suất trái phiếu tăng không đồng nghĩa Mỹ sẽ nhanh chóng giải quyết được các vấn đề tài khóa mang tính dài hạn.

Đáng chú ý, Merk vẫn nhìn thấy những yếu tố có thể hỗ trợ vàng trong tương lai. Nếu nền kinh tế Mỹ xuất hiện một chu kỳ suy giảm sau giai đoạn tăng trưởng và đầu tư mạnh dựa trên nợ, áp lực xử lý khối nợ tích lũy có thể dẫn tới nhu cầu về một mặt bằng lãi suất thấp hơn.

Bên cạnh đó, tình trạng thâm hụt ngân sách kéo dài và quy mô nợ công lớn tiếp tục là những yếu tố khiến nhà đầu tư quan tâm đến các tài sản có khả năng đa dạng hóa rủi ro danh mục, trong đó có vàng.

Merk cho biết ông vẫn duy trì lượng vàng đáng kể trong danh mục và tiếp tục đánh giá kim loại quý này như một công cụ đa dạng hóa trong bối cảnh môi trường tài chính còn nhiều bất định.