Fed đứng trước quyết định khó xử: Chiều lòng ông Trump hay tăng lãi suất?

Fed đang đứng trước một quyết định khó xử khi thị trường đặt cược tới 90% khả năng tăng lãi suất, trong khi Nhà Trắng từng nhiều lần kỳ vọng chính sách tiền tệ được nới lỏng. Nếu tăng lãi suất, Chủ tịch Fed Kevin Warsh có thể khiến ông Trump không hài lòng; nhưng nếu không hành động, tính độc lập của ngân hàng trung ương lại có nguy cơ bị đặt dấu hỏi.

Thị trường hiện đặt cược khoảng 90% khả năng Fed tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp ngày 15-16/9. Nếu xảy ra, đây sẽ là phép thử lớn đối với Kevin Warsh, người được Tổng thống Donald Trump lựa chọn làm Chủ tịch Fed, trong bối cảnh Nhà Trắng trước đó liên tục kỳ vọng lãi suất được hạ.

Kể từ khi ông Warsh nhậm chức hồi tháng 5, bối cảnh kinh tế Mỹ đã thay đổi đáng kể. Xung đột với Iran kéo dài, giá năng lượng tăng, thuế nhập khẩu mới và nhu cầu đầu tư trung tâm dữ liệu AI gây thêm áp lực lên nền kinh tế. Trong khi đó, lạm phát chưa cho thấy tiến triển rõ rệt về mục tiêu 2% của Fed.

Đáng chú ý, chính ông Warsh từng chỉ trích Fed hành động quá chậm trong việc giảm lãi suất. Tuy nhiên, sau khi nhậm chức, ông liên tục phát tín hiệu cứng rắn về kiểm soát lạm phát. Báo cáo CPI tháng 8 cao hơn dự báo càng khiến thị trường thu hẹp kỳ vọng Fed có thể tiếp tục nới lỏng chính sách.

Nếu tăng lãi suất ngay trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, ông Warsh có thể đối mặt với sức ép chính trị từ ông Trump. Ngược lại, nếu không hành động dù thị trường gần như chắc chắn về một đợt tăng, Fed lại có nguy cơ bị nghi ngờ về tính độc lập.

Các chuyên gia hiện chia rẽ: một bên cho rằng dữ liệu kinh tế buộc Fed phải hành động, trong khi bên khác cảnh báo tăng lãi suất lúc này có thể châm ngòi phản ứng từ Nhà Trắng và gây tổn hại đến sự độc lập của ngân hàng trung ương.