Fed bị đẩy vào thế khó sau sự sụp đổ của hai ngân hàng Mỹ

Báo cáo lạm phát của Chính phủ Mỹ công bố ngày 14/3 dự kiến cho thấy giá hàng hóa ở Mỹ trong tháng 2 vừa qua vẫn cao, đẩy Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) vào tình thế vô cùng khó khăn.

Fed gần như chắc chắn sẽ nâng lãi suất cơ bản lên ít nhất 1/4 điểm sau cuộc họp vào tuần tới. Nhiều nhà phân tích cho rằng cơ quan này thậm chí còn tăng mạnh hơn, lên đến nửa điểm, sau khi báo cáo ngày 14/3 cho thấy lạm phát vẫn cao. Tuy nhiên, đó là đánh giá được đưa ra trước khi hai ngân hàng lớn của Mỹ sụp đổ và hàng loạt biện pháp khẩn cấp được triển khai để giữ vững niềm tin vào hệ thống tài chính.

Ngày 13/3, giá cổ phiếu ngành ngân hàng lao dốc, và nỗi lo về nguy cơ bất ổn tài chính lan rộng khiến thị trường chao đảo. Vì thế, hầu hết các nhà kinh tế học cho rằng Fed sẽ không tăng lãi suất sau cuộc họp tuần tới để tránh gây mất ổn định hơn nữa vào thời điểm vô cùng nhạy cảm với hệ thống ngân hàng.

Đồng thời, lạm phát có thể sẽ tiếp tục cao hơn mức mà Fed mong muốn. Các nhà kinh tế học ước tính, báo cáo công bố ngày 14/3 sẽ cho thấy chỉ số giá tiêu dùng tăng 0,4% trong thời gian từ tháng 1 đến tháng 2, theo cuộc khảo sát do FactSet tiến hành. Mức tăng đó nhẹ hơn của tháng trước, nhưng vẫn quá nhanh để có thể thực hiện mục tiêu lạm phát 2% hằng năm mà Fed đặt ra.

Jan Hatzius, nhà kinh tế trưởng tại Goldman Sachs, cho biết ngân hàng này đánh giá các nhà hoạch định chính sách của Fed sẽ dừng tăng lãi suất trong phiên họp tuần tới. Goldman trước đó dự đoán Fed sẽ tăng 1/4 điểm, nhưng sẽ không làm như vậy mà chuyển trọng tâm sang bình ổn ngành ngân hàng và thị trường tài chính.

“Chúng tôi sẽ rất ngạc nhiên khi chỉ 1 tuần nữa mà các nhà hoạch định chính sách đã chấp nhận rủi ro bằng cách tăng lãi suất một lần nữa”, Hatzius viết trong báo cáo gửi ngày 13/3.

Nếu Fed dừng tăng lãi suất trong tháng này, Hatzius dự đoán họ sẽ tiếp tục tăng sau cuộc họp tiếp theo vào tháng 5. Cuối cùng, Fed sẽ tăng lãi suất lên khoảng 5,4% vào cuối năm nay, từ mức 4,6% hiện tại.

Tuy nhiên, Fed có thể nhận được sự hỗ trợ ngoài tính toán cho cuộc chiến chống lạm phát sau cú sụp đổ của hai ngân hàng Silicon Valley và Signature Bank. Sau biến cố này, nhiều ngân hàng quy mô nhỏ và trung bình có thể giảm bớt cho vay để củng cố tài chính của họ. Tốc độ cho vay chậm hơn sẽ giúp hạ nhiệt nền kinh tế và giảm tốc độ lạm phát.