DXY lao dốc thủng 103 - Kịch bản FED cắt lãi suất sớm hơn dự kiến

Diễn biến đồng USD yếu đi và lãi suất USD tiếp tục giảm mạnh thể hiện kịch bản Fed có thể cắt lãi suất sớm hơn dự kiến, dự đoán lần cắt lãi suất đầu tiên rơi vào đầu quý 2/2024. Các chỉ số đo lường DXY, lợi suất TPCP tất cả kỳ hạn đều rơi mạnh về vùng thấp nhất 3 tháng, động lượng giảm ngày càng mạnh, cho thấy thị trường đang bet lớn vào xu hướng giảm lãi suất Fed này.

Bộ 3 chỉ số chứng khoán Mỹ (S&P 500, Nasdaq , và Dow Jones) tăng nhẹ 0.1% - 0.3% phiên qua. Việc chứng khoán Mỹ bật tăng mạnh đầu tháng 11 đã chiếm hết dư địa tăng ngắn hạn, khi gần đây dao động của các chỉ số này "sideway" tại vùng kháng cự năm nay, tương quan giữa chứng khoán và thanh khoản USD - lãi suất Fed kém.

Lợi suất TPCP Mỹ 2 năm - 5 năm giảm rất mạnh đêm qua, mức giảm cho thấy dòng tiền toàn cầu đang cá cược mạnh với kịch bản Fed sẽ sớm cắt lãi suất. Lợi suất ngắn hạn 2 năm - 5 năm là 1 trong những chỉ báo tin cậy dùng đo lường hành động Fed trong tương lai gần.

Nhờ vào kịch bản lãi suất dễ thở, chỉ số DXY phá vỡ mốc hỗ trợ quan trọng 103 ngắn hạn (đáy 4 tháng) với đà giảm liên tục 4 phiên, chạm 102.7. Vùng hỗ trợ tiếp theo đối với DXY xung quanh 100 - 101.

Giá dầu Brent dao động biên hẹp $80 - $82/thùng, chờ đợi diễn biến quan trọng từ cuộc họp OPEC+ sắp tới.

Điều kiện USD - lãi suất toàn cầu hiên tại sẽ có lợi đối với các nền kinh tế phụ thuộc dòng vốn USD đầu tư và tích lũy, cụ thể Việt Nam. Sốp kỳ vọng điều kiện cung tiền VND lớn - lãi suất VND rẻ sẽ là điều kiện hỗ trợ kinh tế - chứng khoán lý tưởng.

Việc DXY giảm mạnh cũng mở ra các kịch bản NHNN mua vào tích lũy USD trong tương lai gần (lượng USD thặng dư trong nền kinh tế Việt Nam lớn: từ FDI giải ngân, thặng dư xuất khẩu, kiều hối cuối năm), là điều kiện cần thiết duy trì cung tiền mở rộng - lãi suất rẻ trong nửa đầu năm 2024.