MỚI

Tạo thiệp giáng sinh 2024

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đừng để mắc bẫy P/E! Bí quyết đánh giá đúng giá trị thị trường chứng khoán Việt Nam

Khi nhắc đến mức độ hấp dẫn của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, nhiều chuyên gia thường sử dụng chỉ số P/E (Price-to-Earnings) làm công cụ so sánh. Tuy nhiên, liệu cách nhìn nhận này có thực sự chính xác? Hãy cùng làm rõ để bạn, một nhà đầu tư thông minh, không rơi vào những kết luận sai lệch.

1. Hiểu đúng chỉ số P/E và sai lầm phổ biến

Sai lầm thường gặp:

Nhiều chuyên gia tài chính nói rằng P/E trung bình của TTCK Việt Nam thấp hơn so với các quốc gia như Indonesia hay Philippines (P/E > 20), nên TTCK Việt Nam đang rẻ. Thoạt nghe, điều này có vẻ hấp dẫn, nhưng nếu nhìn sâu hơn, cách so sánh này thiếu cơ sở.

2. Chìa khóa: Chuyển sang chỉ số E/P (Earnings-to-Price)

Thay vì chỉ nhìn vào P/E, hãy sử dụng chỉ số E/P (tỷ suất lợi nhuận trên thị giá) để đánh giá cơ hội đầu tư:

Ví dụ: P/E trung bình của TTCK Việt Nam là 16,5, vậy E/P = 6,1%.

E/P giúp bạn:

So sánh lợi suất đầu tư chứng khoán với các kênh đầu tư khác như gửi tiết kiệm.

Đánh giá cổ phiếu nào có khả năng sinh lời tốt hơn.

Hiện tại, với lãi suất tiết kiệm 12 tháng ở mức 6,5%, thì mức E/P trung bình 6,1% của thị trường chứng khoán Việt Nam thấp hơn cả gửi tiết kiệm. Điều này cho thấy, cổ phiếu không còn quá rẻ như chúng ta nghĩ.

3. So sánh giữa các quốc gia: Đừng vội tin P/E

Nếu nhìn vào chỉ số E/P và so sánh lợi suất đầu tư chứng khoán với lãi suất tiết kiệm tại các quốc gia, ta sẽ nhận ra:

Trong khi đó, TTCK Việt Nam lại có mức lợi suất kém hấp dẫn (-0,4%) khi so với kênh tiết kiệm.

Điều này trái ngược hoàn toàn với nhận định rằng cổ phiếu Việt Nam đang rẻ khi chỉ dựa vào P/E.

4. Thực trạng đáng lo ngại của TTCK Việt Nam

Ngoài vấn đề so sánh sai lệch, còn hai vấn đề cần chú ý:

5. Kết luận: Đầu tư thông minh với E/P

Để tránh những sai lầm, hãy lưu ý:

Đừng chỉ dựa vào P/E để đánh giá độ rẻ hay đắt của cổ phiếu.

Hiểu rõ chu kỳ thị trường, đặc điểm ngành nghề, và sử dụng dữ liệu lịch sử để định giá hợp lý.

Một nhà đầu tư thông minh cần hiểu bản chất thật sự của chỉ số, tránh chạy theo những nhận định nông cạn để bảo vệ vốn và tối ưu hóa lợi nhuận. Hãy trang bị cho mình kiến thức để đưa ra những quyết định đúng đắn!