Đồng USD và lợi suất thăng hoa: Sức bật kinh tế Mỹ và hiện tượng "Trump Trade"

Đồng USD đã tăng mạnh hơn 4% so với rổ tiền tệ chủ chốt kể từ đầu Tháng 10/2024, được tiếp đà bởi những dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của nền kinh tế Mỹ và lãi suất trung lập của Fed cao hơn, khiến giới đầu tư thận trọng hơn về triển vọng cắt giảm lãi suất của Fed. Làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn cũng đã diễn ra trong những tuần gần đây, hệ quả là lợi suất đã tăng vọt lên mức 4,2%, từ mức 3,6%, đánh dấu đỉnh cao mới kể từ Tháng 7.

Trong khi đó, các chuyên gia phân tích và trader nhận định rằng, triển vọng về một nhiệm kỳ thứ hai của chính quyền Trump cũng đã góp phần thổi bùng đà tăng này. Nguyên nhân là khi tái đắc cử, các kế hoạch áp đặt thuế quan lên hàng nhập khẩu của Cựu Tổng thống được dự báo sẽ đẩy lạm phát và lãi suất leo thang.

Các diễn biến trên thị trường cá cược và các cuộc thăm dò tại các bang chiến địa đang cho thấy động lực ủng hộ ngày càng mạnh mẽ cho Cựu Tổng thống, buộc các nhà đầu tư phải cân nhắc kỹ lưỡng về tác động của các chính sách: tăng thuế quan, hạn chế nhập cư và cắt giảm thuế thu nội địa. Thị trường đang dần định giá theo hướng khả năng chiến thắng cao hơn thuộc về cựu Tổng thống Trump và hiện tượng “Trump Trade” đang được truyền tai rộng rãi.

Biến động tăng của đồng USD và lợi suất diễn ra chỉ một tháng sau khi Fed khởi động việc hạ lãi suất từ đỉnh cao nhất trong 23 năm qua. Mức độ bất ổn trên thị trường trái phiếu chính phủ, được phản ánh qua chỉ số Ice BofA Move, đã leo lên đỉnh điểm chưa từng thấy kể từ cuối năm ngoái.

Trên thị trường swaps, giới đầu tư đang dần kỳ vọng Fed sẽ thực hiện thêm 1 - 2 đợt cắt giảm lãi suất trong phần thời gian còn lại của năm nay, hàm ý một xác suất đáng kể rằng Fed có thể giữ nguyên lãi suất tại một trong hai cuộc họp còn lại. Điều này tương phản rõ rệt với kỳ vọng hồi tháng trước, khi các nhà đầu tư tin rằng Fed sẽ chắc chắn sẽ hạ lãi suất ít nhất 25 bps tại mỗi cuộc họp.

Happy Investing !!!