Dòng tiền vẫn chưa quay về với kênh đầu tư chứng khoán

Thị trường chứng khoán tiếp tục có phiên tích cực với thanh khoản tăng nhẹ, nhưng đồng thời cũng thể hiện tâm lý hoài nghi và e ngại của dòng tiền sau một nhịp điều chỉnh tương đối thời gian vừa qua.

Với ảnh hưởng tích cực của nhóm cổ phiếu ngân hàng, bất động sản, chỉ số VN-Index đã có phiên thứ 2 phục hồi khá tốt. Thanh khoản cải thiện phần nào thể hiện tâm lý ngắn hạn của nhà đầu tư đang tích cực hơn khi thị trường bắt đầu quý III, cũng như sau giai đoạn chịu áp lực điều chỉnh về 1.240 điểm.

Trong ngắn hạn, chỉ số VN-Index phục hồi khá tích cực, vượt lên xu hướng giảm giá ngắn hạn để tiếp tục tích lũy tích cực trong vùng giá 1.250-1.300 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản thị trường vẫn khá kém khi chỉ đạt khoảng 60% mức trung bình.

Chỉ số VN-Index diễn biến trồi sụt và “dích dắc” đi xuống trong những tuần gần đây sau nhiều lần nỗ lực bứt phá ngưỡng 1.300 điểm không thành.

Sự vận động của thị trường phần nào đã phản ánh những rủi ro mang tính thời điểm, liên quan đến các yếu tố như tỉ giá USD/VND, hoạt động điều tiết cung tiền của Ngân hàng Nhà nước, thanh khoản hệ thống ngân hàng và áp lực bán ròng mạnh mẽ của khối ngoại.

Xu hướng chính của thị trường chứng khoán trong tháng 7 sẽ chưa có nhiều thay đổi, mà có thể vẫn là những nhịp điều chỉnh giảm ngắn hạn xen kẽ giữa những nhịp hồi phục.

Bước sang tháng 7, thị trường sẽ quan tâm đến một số yếu tố. Trước hết là dự phóng kết quả kinh doanh quý II và nửa đầu năm của các doanh nghiệp niêm yết.

Thông thường, báo cáo tài chính quý II của các doanh nghiệp được công bố vào gần cuối tháng 7, nhưng từ đầu tháng này, nhiều doanh nghiệp đã đưa ra ước tính sơ bộ về con số lợi nhuận, đặc biệt là các doanh nghiệp dự kiến tăng trưởng tốt.

Những dữ liệu vĩ mô như tăng trưởng GDP quý II cũng là cơ sở để giới đầu tư đánh giá khả năng phục hồi của nền kinh tế và cũng ảnh hưởng trực tiếp đến diễn biến của giá cổ phiếu.

Các chuyên gia kỳ vọng vào kịch bản phân hóa trên thị trường với việc dòng tiền chuyển sự chú ý sang các cổ phiếu chưa tăng giá nhiều so với thời điểm đầu năm, đặc biệt là các cổ phiếu có quy mô vốn hóa vừa và nhỏ và thuộc các ngành có tín hiệu cải thiện về lợi nhuận, hoặc có triển vọng kinh doanh ổn định trong bối cảnh nền kinh tế Việt Nam vẫn đối mặt với nhiều thách thức.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán CSI cho rằng, nút thắt chưa được tháo gỡ là thanh khoản vẫn ở mức thấp, nhất là khối lượng khớp lệnh chỉ nhỉnh hơn so với hôm trước đó chút ít và vẫn ở mức thấp so với trung bình 20 phiên (-35%).

Điều này cho thấy, tâm lý của giới đầu tư vẫn rất thận trọng và việc bứt phá tăng điểm vẫn chưa được xác nhận rõ ràng.

Dù tăng mạnh về điểm số hai phiên liên tiếp, song quan điểm của các chuyên gia CSI là vẫn duy trì sự thận trọng, tiếp tục kiên nhẫn chờ sự xác nhận từ thanh khoản trước khi mở thêm vị thế mua mới.

Với thanh khoản ở mức thấp và ngưỡng kháng cự 1.270-1.280 điểm đang ở phía trước nên khả năng VN-Index sẽ gặp phải áp lực bán trong một vài phiên tới.