Dòng tiền lan tỏa hỗ trợ đà tăng điểm của chứng khoán

Thị trường chứng khoán đang cho thấy tín hiệu phục hồi tăng điểm với sự đồng thuận của thanh khoản và dòng tiền.

Tâm lý giao dịch trên thị trường chứng khoán đã tích cực hơn, thể hiện qua việc thanh khoản từng bước được cải thiện trong những phiên gần đây đã giúp VN-Index tiếp đà hồi phục, vượt qua cận trên của ngưỡng cản 1.280-1.290 điểm. Cùng diễn biến thị trường chung khởi sắc, nhà đầu tư ngoại cũng đã bắt đầu có dấu hiệu giảm lượng bán ròng.

VN-Index sau tuần điều chỉnh “khá thất vọng” đã có sự phục hồi tốt khi vượt mốc 1.280 điểm, cơ hội quay lại đỉnh cũ 1.290 – 1.300 điểm và vượt qua trong tháng 7 lại trở nên hiện hữu hơn bao giờ hết, thậm chí có thể diễn ra ngay trong tuần 2 của tháng 7. Nửa cuối năm 2024, thị trường chứng khoán sẽ tiếp mạch tăng trưởng là nhận định chung của nhiều thành viên thị trường.

Dự báo thị trường chứng khoán sẽ có kịch bản đẹp trong tháng 7.

Trong báo cáo nhận định của mình, SSI Research nghiêng về kịch bản thị trường tiếp tục xu hướng tăng trưởng, dù các biến số rủi ro vẫn còn hiện diện và có thể khiến thị trường biến động. Xét về định giá, P/E ước tính năm 2024 của VN-Index hiện ở mức 11,5 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm 13,4 lần. SSI tin rằng, với mức định giá này thì “cửa tăng” của VN-Index vẫn sáng trong nửa cuối năm và sang năm 2025, nhất là khi tình hình kinh tế tiếp tục quá trình hồi phục.

Trong đó, tăng lương cơ sở cho khu vực công bắt đầu từ 1.7; chính sách kích cầu tiêu dùng giảm thuế VAT 2% được gia hạn đến hết năm... Bên cạnh đó, vướng mắc trong quá trình nâng hạng vẫn đang dần dần được tháo gỡ. Do đó, SSI Research duy trì mục tiêu 1.300 – 1.350 điểm cho VN-Index vào cuối năm 2024.

Các chuyên gia của Công ty Chứng khoán Rồng Việt kỳ vọng mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý II sẽ mang lại sự sôi động cho thị trường. Theo đó, kết quả kinh doanh quý II tiếp tục tích cực theo xu hướng của tăng trưởng kinh tế và tốc độ tăng trưởng tín dụng cải thiện dần từ cuối quý I/2024. Theo ước tính của Công ty Chứng khoán Rồng Việt, doanh thu toàn thị trường sẽ bắt đầu có sự phục hồi so với quý trước dù mức tăng có thể thấp hơn so với cùng kỳ. Trong khi đó, tăng trưởng lợi nhuận sau thuế ước đạt 13%, hàm ý về sự cải thiện biên lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp niêm yết so với cùng kỳ.

Ở chiều ngược lại, áp lực tỉ giá và theo đó là vấn đề lãi suất vẫn sẽ là gánh nặng đối với thị trường. Với tác động trái chiều của hai yếu tố trên, các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Rồng Việt cho rằng, với mùa công bố kết quả kinh doanh quý II sẽ diễn ra trong tháng 7, VNIndex vẫn có cơ hội quay lại ngưỡng 1.300 điểm. Cũng muốn lưu ý rằng một mức biến động 5% của VNIndex có thể sẽ mang lại mức chênh lệch lớn về hiệu suất sinh lời cho các danh mục với tỉ trọng cổ phiếu khác nhau. Do vậy, khuyến nghị nhà đầu tư hạn chế sử dụng đòn bẩy quá mức và luôn có sức mua cho cơ hội ở các nhịp điều chỉnh lớn.

TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc đầu tư DG Capital nhận định, VN-Index nhiều khả năng tiếp tục có diễn biến tích cực, nhờ kinh tế có dấu hiệu hồi phục bền vững, lãi suất duy trì ở vùng thấp và kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp năm nay có thể đạt mức tăng trưởng 15 - 22%. Theo đó, thị trường chứng khoán sẽ thu hút dòng tiền, nhưng khó có sự đột phá nếu thị trường chưa được nâng hạng. Tuy nhiên, khối ngoại có thể sẽ giảm bán ròng, hoặc quay lại mua ròng khi tỉ giá ổn định hơn và kinh tế hồi phục rõ nét hơn.