Dòng kiều hối về TP.HCM đột ngột "hụt hơi" trong quý I

Sau giai đoạn bùng nổ, lượng kiều hối đổ về TP.HCM trong quý I/2026 bất ngờ ghi nhận mức giảm sâu gần 17% so với cùng kỳ. Khi lạm phát toàn cầu leo thang và các điểm nóng địa chính trị tại Trung Đông làm xói mòn thu nhập thực tế của người lao động, dòng tiền "máu thịt" này đang đối mặt với những rào cản chưa từng có từ cả bên ngoài lẫn tâm lý thận trọng trong nước.

Với hơn 2 tỷ USD chuyển về trong 3 tháng đầu năm, sự sụt giảm này không chỉ mang tính mùa vụ mà còn là hệ quả tất yếu từ chính sách tiền tệ thắt chặt và sức hấp dẫn giảm sút của các kênh đầu tư nội địa.

Dòng kiều hối về TP.HCM đột ngột "hụt hơi" trong quý I

Theo Ngân hàng Nhà nước Việt Nam chi nhánh Khu vực 2, lượng kiều hối chuyển về Ho Chi Minh City trong quý I/2026 đạt hơn 2,004 tỷ USD, giảm 15,6% so với quý trước và giảm 16,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Xu hướng giảm đã xuất hiện từ quý IV/2025 và kéo dài sang đầu năm nay. Sau khi đạt gần 2,38 tỷ USD vào cuối năm 2025, dòng kiều hối tiếp tục suy yếu, cho thấy đà phục hồi chưa bền vững.

Nguyên nhân chính đến từ bối cảnh quốc tế. Kinh tế toàn cầu phục hồi chậm, lạm phát duy trì ở mức cao tại nhiều quốc gia khiến chi phí sinh hoạt gia tăng, trực tiếp bào mòn thu nhập của người Việt ở nước ngoài. Bên cạnh đó, chính sách tiền tệ thắt chặt kéo dài tại các nền kinh tế lớn tiếp tục gây áp lực lên sản xuất và việc làm, từ đó ảnh hưởng đến khả năng tích lũy và chuyển tiền về nước.

Yếu tố địa chính trị cũng góp phần gia tăng sức ép. Căng thẳng tại Trung Đông khiến giá năng lượng biến động, kéo theo áp lực lạm phát toàn cầu. Tại một số thị trường có lao động Việt Nam, hoạt động kinh tế bị gián đoạn cục bộ, ảnh hưởng đến thu nhập. Tuy nhiên, do tỷ trọng kiều hối từ khu vực này không lớn, tác động chủ yếu mang tính gián tiếp.

Ở trong nước, môi trường vĩ mô ổn định nhưng chưa đủ sức hút để kéo dòng tiền trở lại mạnh mẽ. Chênh lệch lãi suất giữa VND và USD không lớn, trong khi các kênh đầu tư chưa thực sự hấp dẫn, khiến quyết định chuyển tiền về có phần dè dặt hơn.

Ngoài ra, yếu tố mùa vụ cũng đóng vai trò đáng kể. Sau cao điểm cuối năm phục vụ nhu cầu chi tiêu dịp lễ, Tết, lượng kiều hối thường giảm trong quý đầu năm, khiến mức sụt giảm càng rõ nét khi so sánh theo quý và theo năm.

Dự báo thời gian tới, dòng kiều hối khó bật tăng mạnh trong ngắn hạn khi vẫn phụ thuộc vào diễn biến kinh tế thế giới. Thông thường, dòng tiền có thể phục hồi nhẹ ở các quý sau khi hoạt động kinh tế và việc làm ổn định trở lại. Tuy nhiên, rủi ro từ xung đột và biến động giá năng lượng vẫn là biến số lớn, có thể tiếp tục kìm hãm đà phục hồi.