MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đồng – “Hàng hóa nóng” của năm 2025: Khi thuế quan và chuyển dịch chuỗi cung ứng định hình xu hướng giá

Thị trường kim loại công nghiệp năm 2025 đang chứng kiến một hiện tượng nổi bật: đồng (copper) trở thành “hàng hóa nóng” nhất toàn cầu, khi giá tăng mạnh trong nửa đầu năm nhưng biến động dữ dội trở lại do rủi ro chính sách thương mại Mỹ – Trung và xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu.

1. THUẾ NHẬP KHẨU MỚI CỦA MỸ GÂY BIẾN ĐỘNG TOÀN CẦU

- Tháng 9 vừa qua, Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố mức thuế 50% đối với sản phẩm kim loại nhập khẩu từ Trung Quốc, bao gồm đồng tinh luyện và các sản phẩm hạ nguồn như dây dẫn điện, hợp kim và linh kiện công nghiệp. Động thái này khiến giá đồng tại Mỹ lập tức tăng vọt lên 11.200 USD/tấn, cao hơn gần 900 USD so với giá tham chiếu trên sàn LME (London Metal Exchange).

- Khoảng chênh lệch này tạo ra cơ hội arbitrage (kinh doanh chênh lệch giá) giữa các thị trường, nhưng đồng thời cũng làm gia tăng biến động, khi giới đầu cơ tận dụng sự mất cân đối cung – cầu giữa Mỹ và phần còn lại của thế giới.

- Các doanh nghiệp luyện kim tại Trung Quốc và Chile – hai nhà sản xuất đồng lớn nhất – đang buộc phải tái định hướng xuất khẩu sang các thị trường không chịu thuế, như châu Âu và Đông Nam Á. Điều này tạm thời làm nguồn cung tại khu vực châu Á tăng lên, gây áp lực giảm giá trong ngắn hạn.

Hình: Diễn biến tồn kho đồng tại các sàn giao dịch LME (London) và SHFE (Thượng Hải) giai đoạn 2018–2025. Nguồn: Bloomberg, Saxo (cập nhật đến tháng 10/2025).

2. NHU CẦU TOÀN CẦU VẪN MẠNH MẼ

- Bất chấp những biến động ngắn hạn, triển vọng dài hạn của đồng vẫn rất tích cực. Theo số liệu của BloombergNEF, nhu cầu đồng toàn cầu năm 2025 dự kiến đạt 27,6 triệu tấn, tăng hơn 3% so với năm 2024, nhờ sự bùng nổ trong các lĩnh vực năng lượng tái tạo, xe điện và hạ tầng lưới điện thông minh.

- Các tập đoàn như Tesla, BYD và General Motors đều tăng lượng đặt hàng đồng để bảo đảm chuỗi cung ứng trong bối cảnh địa chính trị phức tạp. Đồng thời, giá điện cao và hạn chế nguồn quặng tại Nam Mỹ khiến chi phí sản xuất tăng, củng cố mặt bằng giá cao trong trung hạn.

- Chuyên gia phân tích kim loại của Citigroup nhận định:

“Thuế nhập khẩu của Mỹ có thể gây nhiễu tạm thời, nhưng về cơ bản, câu chuyện dài hạn của đồng vẫn là nhu cầu vượt cung. Khi quá trình điện khí hóa toàn cầu tăng tốc, đồng sẽ là vật liệu chiến lược không thể thay thế.”

Hình: Các quỹ đầu cơ đang gia tăng vị thế trên thị trường đồng: tăng 2.927 hợp đồng mua và 1.000 hợp đồng bán, đưa tổng vị thế mua ròng lên mức 44.540 hợp đồng. Điều này cho thấy kỳ vọng tăng giá từ các nhà đầu cơ lớn

3. CHUYỂN DỊCH CHUỖI CUNG ỨNG VÀ TÁC ĐỘNG KHU VỰC

- Việt Nam, Ấn Độ và Indonesia đang nổi lên như các điểm đến mới cho ngành chế biến đồng và sản xuất linh kiện điện. Việc Mỹ siết nhập khẩu từ Trung Quốc đã thúc đẩy các tập đoàn dịch chuyển sản xuất sang Đông Nam Á để tránh thuế, tạo cơ hội thu hút đầu tư mới cho khu vực.

- Theo Bộ Công Thương Việt Nam, nhập khẩu đồng tinh luyện từ Chile và Indonesia trong 8 tháng đầu năm 2025 tăng hơn 25%, trong khi xuất khẩu dây đồng và sản phẩm cơ khí sang Mỹ cũng tăng trên 18% so với cùng kỳ. Đây là dấu hiệu cho thấy Việt Nam đang dần trở thành mắt xích trung gian trong chuỗi giá trị kim loại toàn cầu.

4. TRIỂN VỌNG CUỐI NĂM: BIẾN ĐỘNG CAO NHƯNG CƠ HỘI RÕ NÉT

- Giới phân tích dự báo giá đồng có thể dao động trong biên độ 9.800 – 11.500 USD/tấn trong quý IV/2025, tùy thuộc vào tốc độ đàm phán thương mại Mỹ – Trung và gói kích thích công nghiệp của Bắc Kinh.

- Nếu thỏa thuận thương mại tạm thời được ký, rào cản thuế quan có thể được nới lỏng, giúp giá đồng ổn định hơn. Ngược lại, nếu căng thẳng leo thang, giá đồng tại Mỹ có thể tách biệt hoàn toàn khỏi thị trường toàn cầu, hình thành hai mức giá song song – một hiện tượng hiếm có trong lịch sử hàng hóa.

KẾT LUẬN

Năm 2025 đang chứng kiến một “cuộc thử lửa” với kim loại đồng – vừa là nguyên liệu chiến lược cho quá trình chuyển đổi năng lượng, vừa là công cụ phản ánh sức ép địa chính trị và chính sách thương mại.

Trong bối cảnh nhiều rủi ro đan xen, giới đầu tư cần TUÂN THỦ – KỶ LUẬT – QUẢN TRỊ VỐN CHẶT CHẼ, đồng thời theo sát các chính sách thuế của Mỹ và động thái từ Bắc Kinh. Bởi lẽ, chính những yếu tố này sẽ định hình “nhiệt độ” của hàng hóa nóng nhất năm 2025 – Đồng.