22/08/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

DGW: Sẵn sàng cho sự hồi phục trong 2 quý cuối năm

Tăng trưởng củng cố mạnh nhờ điện thoại di động, thiết bị văn phòng

Triển vọng:

+ Doanh thu mảng điện thoại thông minh (smartphone) dự báo tăng trưởng tích cực. Tôi kỳ vọng tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) khoảng 25% trong giai đoạn 2022-2024 cho doanh thu mảng smartphone Xiaomi của DGW nhờ Xiaomi tích cực tăng thị phần. Đối với mảng iPhone, chúng tôi duy trì quan điểm rằng thị phần các sản phẩm Apple chính hãng có thể tăng lên 90% trong vài năm tới nhờ (1) Apple áp dụng nhiều chính sách hỗ trợ tốt hơn cho thị trường Việt Nam và (2) nhu cầu cao đối với các sản phẩm của Apple.

+ Nhu cầu từ người tiêu dùng tăng cho 2 dòng sản phẩm Laptop và máy tính bảng (đặc biệt là học sinh & sinh viên) và các doanh nghiệp. Ngoài ra, DGW giành thêm thị phần trong mảng laptop những năm gần đây cho thấy khả năng dự đoán xu hướng thị trường và các sản phẩm bán chạy của DGW vượt trội hơn so với các công ty cùng ngành.

+ Thiết bị văn phòng và các sản phẩm khác sẽ có tốc độ tăng trưởng nhanh hơn mảng smartphone và laptop. Tôi dự báo tổng doanh thu của mảng thiết bị văn phòng (OE) và thiết bị smarthome sẽ đạt CAGR 32% giai đoạn 2022-2024 từ mức cơ sở thấp hiện tại – tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong các danh mục sản phẩm của DGW. DGW đặt mục tiêu hợp nhất thị trường OE doanh nghiệp vốn có tính phân mảnh để củng cố thị phần từ mức thị phần một chữ số hiện tại nhờ xu hướng chuyển đổi số gia tăng và năng lực phân phối của DGW.

Khuyến nghị đầu tư: Tôi lạc quan về triển vọng trong 2 quý cuối năm của DGW nhờ nhu cầu laptop, điện thoại sẽ tích cực hơn trong mùa cao điểm tựu trường và ra mắt Iphone 14. Duy trì quan điểm MUA đối với cổ phiếu DGW, tiềm năng tăng giá +22.5%