DGW: không còn chỉ là câu chuyện bán điện thoại?

DGW ghi nhận doanh thu 15.774 tỷ đồng và lợi nhuận 510 tỷ đồng, tăng trưởng động lực từ laptop, thiết bị văn phòng. Sự chú ý chuyển từ doanh thu sang biên lợi nhuận, quyết định tính bền vững của tăng trưởng. Định giá 9,7x P/E dự phóng 2026.

Lợi nhuận đang tăng nhanh hơn rất nhiều so với doanh thu.

6T/2026, DGW ghi nhận khoảng 15.774 tỷ đồng doanh thu (+40% YoY) và 510 tỷ đồng LNST (+127% YoY).

Nhưng điều mình quan tâm không chỉ là con số +127%.

DGW đang thay đổi câu chuyện tăng trưởng

Trước đây nhắc đến DGW, nhiều người sẽ nghĩ ngay đến điện thoại.

Hiện tại, động lực tăng trưởng đang mở rộng sang laptop/tablet, thiết bị văn phòng và gia dụng.

Đặc biệt, mảng thiết bị văn phòng đang đáng chú ý khi hưởng lợi từ nhu cầu máy chủ, AI và data center.

→ Nghĩa là câu chuyện của DGW đang dần chuyển từ “bán nhiều hơn” sang “nhiều mảng cùng tăng trưởng”.

Nhưng có một biến số mình sẽ theo dõi rất kỹ

Đó là biên lợi nhuận.

Lợi nhuận tăng mạnh một phần nhờ biên gộp cải thiện. Vì vậy, nếu doanh thu tiếp tục tăng nhưng biên lợi nhuận quay đầu giảm, tốc độ tăng lợi nhuận có thể không còn duy trì như hiện tại.

Nói đơn giản:

Doanh thu tăng là tín hiệu tốt.

Nhưng giữ được biên lợi nhuận mới quyết định tăng trưởng này có bền hay không.

Theo báo cáo HSC ngày 17/8, DGW đang được định giá khoảng 9,7x P/E dự phóng 2026, với giá mục tiêu 60.400 đồng/cp.

Cá nhân mình sẽ không chỉ nhìn vào giá mục tiêu.

Mình sẽ nhìn 2 thứ trong các quý tới:

① Doanh thu có tiếp tục tăng?

② Biên lợi nhuận có giữ được?

Nếu cả hai cùng tốt, câu chuyện DGW sẽ đáng chú ý hơn.

Góc nhìn cá nhân, không phải khuyến nghị mua/bán.