Deutsche Bank: Bitcoin đang trải qua giai đoạn "Reset" cần thiết để trưởng thành

Theo các nhà phân tích chiến lược Marion Laboure và Camilla Siazon từ Deutsche Bank, đà suy yếu gần đây của Bitcoin không phải là một sự sụp đổ bất ngờ, mà là kết quả tất yếu từ sự hội tụ của ba "lực cản" lớn. Thị trường tiền mã hóa đang bước vào một quá trình điều chỉnh sâu nhằm loại bỏ các yếu tố đầu cơ nóng của hai năm trước đó.

Ba nguyên nhân chính khiến Bitcoin suy yếu

Deutsche Bank xác định ba yếu tố cốt lõi đang đè nặng lên giá trị của đồng tiền số lớn nhất thế giới:

Dòng vốn tổ chức rút ròng mạnh mẽ: Trái ngược với kỳ vọng về lực mua bền vững sau khi ra mắt các quỹ ETF, thực tế ghi nhận một làn sóng rút vốn kéo dài. Chỉ tính riêng trong ba tháng gần nhất, các quỹ ETF Bitcoin spot tại Mỹ đã bị rút ròng hơn 12 tỷ USD (7 tỷ trong tháng 11, 2 tỷ tháng 12 và 3 tỷ trong tháng 1).

Mối tương quan với thị trường truyền thống suy giảm: Bitcoin đang dần mất đi sự kết nối với các tài sản rủi ro thông thường, khiến nó không còn được hưởng lợi từ các nhịp sóng hồi của thị trường tài chính truyền thống.

Tiến trình pháp lý chậm lại: Những rào cản về mặt pháp lý và việc hoàn thiện khung quản lý tại Mỹ không diễn ra nhanh như kỳ vọng của giới đầu tư, gây ra tâm lý lưỡng lự.

 Sự "soán ngôi" của vàng vật chất

Một điểm đáng chú ý trong báo cáo là vai trò "vàng kỹ thuật số" của Bitcoin đang mờ nhạt dần trước sự trỗi dậy mạnh mẽ của vàng vật chất. Trong khi BTC gặp khó khăn trong việc thu hút lực mua, vàng lại được hưởng lợi từ:

Nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao do các biến động địa chính trị.

Hoạt động mua vào tích cực từ các ngân hàng trung ương toàn cầu.

Dự báo nhu cầu vàng có thể tăng trưởng hơn 60% tính đến hết năm 2025.

Tầm nhìn: "Reset" để tiến tới sự ổn định

Deutsche Bank nhận định rằng đây là một quá trình "Reset" tích cực hơn là một cú sập tiêu cực. Việc đảo ngược phần tăng trưởng "nóng" giúp thị trường:

Loại bỏ các thành phần đầu cơ ngắn hạn.

Thanh lọc thị trường và tạo dư địa cho sự trưởng thành về khung pháp lý.

Trở thành một "phép thử" quan trọng để xem liệu Bitcoin có thể nhận được sự ủng hộ thực sự từ dòng vốn tổ chức dài hạn trong tương lai hay không.