Đầu tư vào đâu khi các tài sản cùng “dắt tay” tăng mạnh?

Trong khi tiền gửi tiết kiệm đang chạm đáy, thì vàng và bitcoin lập kỷ lục mới, USD đi lên, VN-Index tăng gần 12% kể từ đầu năm đến nay, giá nhà chung cư nóng từng ngày.

Giá vàng liên tục đi lên, nhưng các chuyên gia khuyến cáo chỉ nên giữ vàng trong trung và dài hạn. Ảnh: Đức Thanh

Vàng, tiền ảo, USD cùng tăng nóng

Giữa tuần này, giá vàng thế giới đã lập đỉnh lịch sử 2.141 USD/ounce. Khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất trong tháng 6 đã kéo giá vàng đi lên. Nhiều chuyên gia dự đoán, giá vàng sẽ sớm đạt 2.300 USD/ounce. Trong nước, giá vàng miếng SJC cũng lập mức kỷ lục 81 triệu đồng/lượng.

PGS-TS. Đinh Trọng Thịnh, chuyên gia kinh tế cho rằng, ngoài nguyên nhân tăng theo giá vàng thế giới, thì giá vàng trong nước tăng còn do một số yếu tố khác như trào lưu mua vàng, lãi suất thấp, trong khi bất động sản vẫn trầm lắng…

Cùng với vàng, tiền ảo lớn nhất thế giới là Bitcoin (BTC) cũng đang phục hồi mạnh mẽ, đạt mức kỷ lục mọi thời đại, 69.200 USD/BTC đầu tuần này. Đến giữa tuần, do động thái chốt lời mạnh, Bitcoin giảm còn 63.400 USD/BTC, song vẫn tăng 50% so với đầu năm. Với mỗi BTC, nhà đầu tư thu lời hơn nửa tỷ đồng từ đầu năm đến nay. Mặc dù tiền số có tỷ lệ sinh lời cao vượt trội, nhưng đây là kênh đầu tư vô cùng rủi ro và không phù hợp với đa số nhà đầu tư.

Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc), kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương Toàn cầu tại Hội đồng Vàng thế giới cho rằng, vàng và tiền mã hóa là hai nhóm tài sản khác nhau, vừa cạnh tranh, vừa hỗ trợ lẫn nhau.

“Sự trỗi dậy của thị trường tiền mã hóa gần đây không ảnh hưởng đến vị thế của vàng. Có thể các nhà đầu tư sẽ nắm giữ nhiều vào tiền số, nhưng về tổng thể, vàng vẫn là kênh đầu tư lớn. Phần lớn nhà đầu tư sẽ lựa chọn mua vàng, chứ không phải tiền mã hóa. Ngân hàng trung ương các nước cũng không mua tiền mã hóa. Chính vì vậy, dù tiền mã hóa có tăng lên, song đây là tài sản khác biệt với vàng và không thể đe dọa vị thế của vàng”, ông Shaokai Fan khẳng định.

Cũng theo chuyên gia này, năm 2024, vàng có triển vọng sáng sủa do Fed có thể giảm lãi suất, cộng thêm lực mua ròng mạnh mẽ từ khối ngân hàng trung ương các nước dự báo vẫn tiếp diễn.

Mặc dù vậy, ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc tư vấn đầu tư của Maybank Investment Bank cho rằng, vàng không phù hợp đầu tư ngắn hạn. Nhà đầu tư chỉ nên giữ vàng trong trung, dài hạn và cần cẩn trọng với vàng miếng SJC do chênh lệch quá cao so với giá thế giới.

Ngoài vàng, tiền ảo, USD cũng đang tăng nóng. Đầu tuần này, giá USD bán ra tại các ngân hàng chạm mốc 25.000 đồng/USD, trong khi giá USD trên thị trường tự do vọt tăng tới 25.600 đồng/USD.

Dù vậy, so với đầu năm, tỷ giá trong nước chỉ tăng 1,7%. Đây là mức biến động rất nhỏ so với các kênh đầu tư khác. Vì vậy, tương tự gửi tiết kiệm, USD không phải là kênh đầu tư hấp dẫn lúc này.

Kênh đầu tư nào hút tiền?

Trong các kênh đầu tư, trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) có lẽ là kênh ảm đạm nhất lúc này. Dù lãi suất cao gấp đôi so với lãi suất tiền gửi tiết kiệm, nhưng thị trường TPDN vẫn kém sôi động. Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam (VBMA) cho biết, chỉ có 3 đợt phát hành TPDN trong tháng 2/2024, với tổng giá trị 1.165 tỷ đồng. Theo các chuyên gia, phải đến nửa cuối năm nay, thị trường TPDN mới có thể khởi sắc.

Theo TS. Lê Xuân Nghĩa, chuyên gia kinh tế, giá vàng thế giới tăng liên tục trong suốt 34 năm qua, mức tăng khoảng 40 lần. Trong dài hạn, vàng vẫn trong xu hướng tăng. Với bất động sản, trong 34 năm qua, giá tăng trung bình 120 lần. Vàng và bất động sản là những tài sản được coi là chủ chốt để cất trữ tiền. Trong ngắn hạn, có thể có lúc tăng lúc giảm, song xu thế dài hạn luôn đi lên.

Ngược lại, thị trường chứng khoán đang rất hưng phấn, VN-Index đã tăng gần 12% kể từ đầu năm đến nay. Nguyên nhân do niềm tin của nhà đầu tư được củng cố sau khi Chính phủ đưa ra nhiều chính sách tháo gỡ khó khăn cho thị trường và doanh nghiệp, lãi suất thấp kỷ lục, kinh tế vĩ mô có dấu hiệu phục hồi; sản xuất, kinh doanh của một số ngành đang dần đi lên…

Theo ông Phan Dũng Khánh, chứng khoán bắt đầu đi lên từ tháng 12/2023 và là một trong các kênh đầu tư tốt nhất lúc này. Thậm chí, lãnh đạo một số công ty chứng khoán còn dự báo, VN-Index có thể đạt hơn 1.300 điểm trong năm nay.

Ông Trần Hoàng Sơn, Giám đốc chiến lược thị trường (CTCP Chứng khoán VPBankS) cho rằng, có nhiều yếu tố hỗ trợ sự phục hồi của thị trường chứng khoán như: thị trường chứng khoán quốc tế tăng điểm; khả năng Fed hạ lãi suất; Ngân hàng Nhà nước có chính sách nới lỏng lãi suất sớm; quyết tâm nâng hạng thị trường…

Với thị trường bất động sản, sự phục hồi bắt đầu ghi nhận vào cuối năm ngoái, song chỉ ở vài phân khúc, đặc biệt là phân khúc căn hộ chung cư. Giá căn hộ chung cư tại Hà Nội liên tục tăng trên cả thị trường sơ cấp và thứ cấp. Trong khi căn hộ tại TP.HCM cũng bắt đầu bước vào chu kỳ tăng giá trở lại. Nguyên nhân chính khiến phân khúc căn hộ chung cư tăng mạnh là do nguồn cung sụt giảm vì vướng mắc pháp lý. Nguồn cung căn hộ mới tại Hà Nội năm 2023 giảm khoảng 31% so với năm trước, còn tại TP.HCM giảm hơn 50%. Số lượng dự án bất động sản được phê duyệt ngày càng khan hiếm đang đẩy giá nhà tăng cao. Theo dự đoán của Hội Môi giới bất động sản Việt Nam (VARS), trong ngắn hạn, giá căn hộ tại trung tâm các thành phố lớn vẫn tiếp tục duy trì đà tăng, nhất là phân khúc bình dân, trung cấp.

TS. Nguyễn Hữu Huân, giảng viên Trường đại học Kinh tế TP.HCM cho rằng, thị trường chứng khoán sẽ hồi phục trước, sau đó dòng tiền mới chảy vào bất động sản. Sẽ mất ít nhất 2-3 năm, thị trường bất động sản mới có thể hồi phục trở lại, trước hết ở các phân khúc có nhu cầu thực như nhà phố ở trung tâm, căn hộ chung cư ở trung tâm. Phân khúc bất động sản nghỉ dưỡng, đất nền ngoại thành hoặc tỉnh lẻ hồi phục chậm hơn, phải 3-5 năm sau mới có hy vọng sôi động trở lại.