11/01/2024 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

Đầu tư công năm 2024 - Cơ hội và góc khuất

ĐTC vẫn là nguồn lực chính giúp phục hồi và thúc đẩy KT tăng trưởng

I, Bối cảnh

1, Thế giới

a, An ninh chính trị:

Tình hình an ninh chính trị thế giới khá phức tạp nhưng vẫn nằm trong tầm kiểm soát, các thể chế chính trị vẫn ổn định.

- Chiến tranh Nga – Ukraina sắp đi vào hồi kết

- Chiến tranh Israel- Hamas ảnh hưởng không lớn

- Các cuộc đảo chính ở Châu Phi thuộc các nước nhỏ, các xung đột khác ảnh hưởng không lớn

- Có trên 50 cuộc bầu cử các nguyên thủ quốc gia

b, Kinh tế:

- Kinh tế Mỹ sẽ hạ cánh mềm với dự báo tăng trưởng 2%, lạm phát giảm, Fed giảm lãi suất ít nhất 3 đợt

- Kinh tế Châu Âu tăng trưởng chậm, lạm phát giảm, khả năng sớm cắt giảm lãi suất

- Kinh tế Trung Quốc có nhiều dấu hiệu phục hồi cuối năm 2023 và tăng trưởng tốt trong năm 2024

- Kinh tế Nhật Bản tăng trưởng chậm trong năm 2023 nhưng triển vọng lớn trong năm 2024 nhờ Yên Nhật phục hồi so với USD

* Chỉ số DXY duy trì ở mức thấp

* Giá Dầu khó có khả năng tăng cao

* GDP toàn cầu dự báo là 2,5- 3% thấp hơn năm 2023

2, Vĩ mô Việt Nam

a, Chính trị:

Việt Nam là một đất nước có nền chính trị ổn định hàng đầu thế giới, đảng và nhà nước quyết liệt trong cải cách và phục hồi nền kinh tế

- Tăng trưởng GDP năm 2023 đạt 5,05%, mục tiêu 2024 là 6%- 6,5%

- Vốn FDI đăng ký năm 2023 là 36,6 tỷ USD tăng 32%, dự kiến năm 2024 cao hơn năm 2023

- Tổng kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa ước đạt 683 tỷ USD, giảm 6,6%, (XK giảm 4,4%; NK giảm 8,9%) xuất siêu 28 tỷ USD.

- Lãi suất: Đang trong chu kỳ tiền rẻ

- Lạm phát và tỷ giá ổn định dưới mục tiêu đề ra

- ĐTC vẫn là nguồn lực chính giúp phục hồi và thúc đẩy KT tăng trưởng

- Dự kiến tăng trưởng lợi nhuận các DN trên sàn CK đạt mức 2 con số

II, Các đặc điểm của ngành ĐTC

1, Thuận lợi:

- Công trình nhiều, làm không hết việc trong nhiều năm

- Nguồn vốn có sẳn, tạm ứng theo tiến độ…

- Vốn FDI đăng ký tăng mạnh (36,6 tỷ USD, tăng 32% SVCK)

- Dự án có tính đặc thù ít doanh nghiệp cạnh tranh

2, Khó khăn:

- Biên lợi nhuận trên từng dự án thấp

- Vướng quy hoạch, đền bù giải phóng mặt bằng→ Tiến độ thi công chậm

- Tinh minh bạch trong thực hiện dự án chưa cao

- Các DN đa phần quy mô nhỏ không đáp ứng tiêu chuẩn ĐT của quỹ ngoại, TC

- Công trình thi công trong nhiều năm nên KQKD khó hoạch toán theo quý, năm

3, Góc khuất của nghành đầu tư công:

- Có nhiều nhà thầu phụ (B, B phẩy… sân sau)

- Quyết toán theo khối lượng thực tế thi công

- Quyết toán theo đơn giá tại thời điểm sử dụng nguyên vật liệu

- Thời gian thi công qua nhiều năm, nghiệm thu quyết toán từng phần

- Giám sát khối lượng vật liệu, vật tư ngoài công trình khó

- Đánh giá khấu hao máy móc trang thiết bị khó

- Nặng cơ chế xin cho (đấu thầu, giám sát, nghiệm thu…)

4, Top 3 DN đầu tư công năm 2024:

Ngoài các yếu tố thuận lợi chung của các DN ĐTC nới chung thì các DN ĐTC dưới đây có thêm các thế mạnh và yếu tố thuận lợi riêng

a, CTD:

- DN số 1 trong ngành XD, có năng lực XD các công trình đạt chuẩn quốc tế

- Hiện nhận nhiều dự án vốn FDI lớn

- XD chiến lược kinh doanh theo tiêu chuẩn minh bạch quốc tế

b, HHV:

- DN số 1 trong thi công các công trình ngầm có độ khó cao

- Được chỉ định và trúng thầu nhiều công trình

- Có nhiều dự án BOT có doanh thu tốt

c, PLC:

- Nhà cung cấp nhựa đường số 1 VN

- Có hệ thống kho, bồn chứa trên toàn quốc→ cạnh tranh về giá do cự ly vận chuyển gần