Cuộc Chơi Lãi Suất và Thuế Quan: Ai Sẽ Dẫn Sóng Thị Trường Tháng 8?

1. Fed vẫn giữ nguyên lãi suất – Tín hiệu thận trọng từ chính sách hiện tại

Ngày 30/7/2025, Ủy ban Thị trường Mở (FOMC) đã bỏ phiếu với tỷ lệ 9 – 2 để duy trì lãi suất quỹ liên bang ở mức 4,25% – 4,50%, lần thứ 5 liên tiếp không điều chỉnh lãi suất

Hai thành viên phản đối (Michelle Bowman và Christopher Waller) cho rằng lạm phát đang được kiểm soát và thị trường lao động có thể yếu dần, nên cần bắt đầu hạ lãi suất sớm hơn

Trong tuyên bố sau cuộc họp, Fed nhận định: tăng trưởng kinh tế đã chững lại trong nửa đầu năm, thị trường lao động vẫn mạnh nhưng lạm phát vẫn ở mức cao và rủi ro kinh tế còn rất lớn

Chủ tịch Powell nhấn mạnh: Fed sẽ vẫn duy trì lập trường "chờ và quan sát", không đưa ra lời hứa cụ thể về thời điểm hạ lãi suất — khả năng cắt giảm vẫn để mở cho kỳ họp tháng 9 hay sau đó, tùy vào dữ liệu kinh tế

2. Giá đồng và hàng hoá lao dốc sau cú sốc thuế quan đồng của Trump

Donald Trump công bố mức thuế mới 50 % từ ngày 1/8, áp dụng lên các sản phẩm bán thành phẩm từ đồng như dây dẫn, ống, phụ kiện… không áp dụng cho đồng tinh luyện như tinh quặng, cathodes hay scrap

Dù trước đó giá đồng tại sàn Comex Mỹ đã tăng rất mạnh vì dự đoán thuế sẽ áp lên cả đồng tinh luyện, tuy nhiên sau thông báo cụ thể, giá đồng lập tức điều chỉnh giảm khoảng 17–20% — mức giảm mạnh nhất trong một phiên kể từ trước đến nay

Giá đồng Mỹ nhanh chóng về ngang bằng với giá đồng ở LME, chấm dứt chênh lệch giá cao kỷ lục giữa hai thị trường trước đó

Ngoài đồng, các kim loại khác (nhôm, kẽm, chì, thiếc, niken …) và nông sản cũng chịu áp lực giảm sau quyết định của Trump, phản ánh lo ngại về khả năng chuỗi cung ứng bị gián đoạn, cũng như tỷ lệ tồn kho tăng cao.

3. Thị trường đang đứng ở bước ngoặt: chờ tín hiệu tiếp theo

Với áp lực từ lạm phát và thị trường lao động vẫn vững mạnh, Fed tiếp tục duy trì lập trường thận trọng và ưu tiên ổn định kinh tế trước khi cân nhắc giảm lãi suất

Trong khi đó, Cuộc chiến thuế quan của Trump đặt ra rủi ro lạm phát mới từ chi phí sản xuất tăng, đồng thời làm tăng sự bất ổn thị trường hàng hoá và thương mại toàn cầu.

Các yếu tố này tạo nên bối cảnh thị trường đang nhạy cảm, khó dự đoán hơn — dưới góc nhìn Fed, nguy cơ quá trình phục hồi tăng trưởng bị chệch hướng nếu chính sách không linh hoạt.

4. Khuyến nghị chiến lược – Giữ khoảng cách và quan sát dòng chảy thị trường

Vì ngày mai (1/8/2025) sẽ là ngày thuế quan mới có hiệu lực, và đúng vào thứ Sáu cuối tuần, thị trường dự kiến sẽ có độ biến động lớn.

Nhiều chuyên gia khuyến nghị Không vào thêm lệnh giao dịch mới, nhất là với đồng và các kim loại, tránh bị động khi thị trường có biến động nhanh.

Thay vào đó, quan sát phản ứng của dữ liệu CPI, việc làm, và số liệu bất ổn thương mại, làm cơ sở để đánh giá Fed có thể sẽ hành động thế nào trong kỳ họp tháng 9 (16–17/9/2025).

5. Góc nhìn tương lai

Nếu lạm phát tiếp tục chậm lại và thị trường lao động suy yếu nhẹ, khả năng Fed sẽ bắt đầu hạ lãi suất trong kỳ họp tháng 9/2025 là khá cao, với xác suất đang nằm khoảng 60‑63% theo thị trường dự đoán

Ngược lại, nếu lạm phát bất ngờ tăng trở lại hoặc tác động từ thuế quan duy trì kéo dài, Fed có thể giữ linh hoạt hoặc chỉ cắt giảm rất từ từ.

Trong khi đó, các thị trường kim loại có thể tiếp tục biến động mạnh nếu các tin tức liên quan đến mở rộng thuế quan, rạn nứt thương mại toàn cầu hoặc đòn bẩy chính sách mới từ Mỹ.

Với bối cảnh hiện tại: Fed giữ nguyên lãi suất lần thứ 5, thị trường đồng lao dốc do cú chuyển thuế từ Trump, nhà đầu tư nên ưu tiên chờ tín hiệu kinh tế cụ thể trước khi hành động mới. Giữ vị thế quan sát và cân nhắc để chiến lược phù hợp diễn biến thị trường trong đầu tháng 8 và kỳ họp Fed tiếp theo.