Cuộc chơi IPO gọi tên “tay to” ngành chứng khoán

TCBS – công ty chứng khoán có vốn chủ sở hữu lớn nhất ngành – lên kế hoạch IPO với quy mô hơn 231 triệu cổ phiếu, hướng tới niêm yết trên HoSE. Thương vụ này được kỳ vọng sẽ tạo cú hích lớn cho thị trường trong bối cảnh kỳ vọng nâng hạng và dòng vốn đang quay trở lại.

Một "ông lớn" của ngành chứng khoán Việt Nam vừa công bố kế hoạch IPO, hứa hẹn khuấy động thị trường. Với vốn chủ sở hữu dẫn đầu toàn ngành cùng chiến lược phát triển sắc bén, thương vụ này được kỳ vọng sẽ trở thành điểm nhấn lớn nhất trên sàn chứng khoán năm nay, định hình lại cục diện cạnh tranh và thu hút dòng vốn khổng lồ.

Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS), đơn vị thành viên của một trong những tập đoàn tài chính tư nhân lớn nhất Việt Nam, vừa chính thức thông qua kế hoạch phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) và niêm yết trên sàn HoSE. Động thái này đánh dấu một bước đi chiến lược, không chỉ khẳng định vị thế đầu ngành về vốn chủ sở hữu, mà còn mở ra chu kỳ định giá lại toàn bộ hệ sinh thái tài chính có liên quan.

Theo nghị quyết vừa được công bố, TCBS dự kiến chào bán tối đa hơn 231 triệu cổ phiếu, tương đương 11,11% vốn điều lệ. Dù chưa công bố mức giá cụ thể, nhưng sau IPO, vốn điều lệ của công ty có thể nâng lên 23.113 tỷ đồng – tiếp tục giữ ngôi đầu bảng về quy mô vốn trong khối công ty chứng khoán. Thời điểm thực hiện có thể kéo dài từ quý III/2025 đến quý I/2026, tùy thuộc điều kiện thị trường.

70% tiền IPO cho tự doanh – chiến lược tận dụng vùng định giá hấp dẫn

Đáng chú ý, phần lớn vốn huy động – khoảng 70% – sẽ được phân bổ vào hoạt động tự doanh, bao gồm cả cổ phiếu và trái phiếu. Đây là quyết định cho thấy tham vọng tận dụng chu kỳ định giá hấp dẫn của thị trường Việt Nam để tối ưu hóa lợi suất đầu tư. 30% còn lại sẽ được dùng để tăng quy mô các mảng kinh doanh cốt lõi như môi giới, cho vay margin, ứng trước tiền bán và mở rộng thị phần.

TCBS cũng đồng thời trình kế hoạch niêm yết toàn bộ cổ phiếu trên HoSE sau IPO. Trong trường hợp chưa đáp ứng điều kiện, công ty sẽ đăng ký giao dịch tạm thời trên UPCoM – một động thái đảm bảo tính thanh khoản và minh bạch cho cổ đông.

Vốn dày nhất ngành, dư nợ lớn, lợi nhuận ổn định

Trước đó vào tháng 6/2025, TCBS đã hoàn tất đợt chào bán riêng lẻ gần 119 triệu cổ phiếu cho 25 nhà đầu tư chuyên nghiệp, thu về khoảng 1.400 tỷ đồng. Đáng chú ý, Chủ tịch HĐQT Nguyễn Xuân Minh trực tiếp mua hơn 106 triệu cổ phiếu, nâng tỷ lệ sở hữu lên hơn 8%, cho thấy mức độ cam kết của lãnh đạo cấp cao với chiến lược dài hạn của doanh nghiệp.

Tính đến 31/3/2025, tổng tài sản của TCBS đạt hơn 56.000 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu gần 27.300 tỷ – cao nhất ngành. Công ty cũng dẫn đầu về dư nợ margin và ứng trước tiền bán, với tổng quy mô gần 30.500 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế quý I đạt 1.310 tỷ đồng, chủ yếu đến từ hoạt động cho vay và bảo lãnh phát hành. Mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm 2025 được đặt ở mức 5.765 tỷ đồng, tăng 20% so với năm trước.

IPO là bước đi chiến lược, nhưng còn phụ thuộc nhiều biến số vĩ mô

Tại Đại hội cổ đông thường niên, ban lãnh đạo cấp cao khẳng định quá trình IPO đã được chuẩn bị từ sớm, với sự quan tâm nhất định từ nhiều tổ chức đầu tư lớn. Tuy nhiên, thời điểm thực hiện vẫn phụ thuộc vào các yếu tố then chốt như tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam và biến động chung của thị trường tài chính quốc tế.

Với quy mô tài sản, dư nợ và vốn chủ sở hữu vượt trội, thương vụ IPO của TCBS không chỉ là cú hích định vị thương hiệu trên thị trường vốn, mà còn có thể trở thành chất xúc tác cho việc định giá lại toàn bộ hệ sinh thái tài chính liên quan. Trong bối cảnh thị trường đang kỳ vọng đón làn sóng nâng hạng và hút dòng vốn ngoại quy mô lớn, đây có thể là một trong những thương vụ mang tính biểu tượng cho giai đoạn chuyển mình của thị trường chứng khoán Việt Nam.