Cuộc chiến ngầm thôn tính doanh nghiệp

Cuộc chiến thôn tính doanh nghiệp diễn ra trong bối cảnh thị trường VNI có biến động với thanh khoản thấp và định giá giảm. Các chiến lược thôn tính được thực hiện thông qua mua cổ phần, tài sản hoặc sáp nhập, ảnh hưởng lớn đến vận động thị trường.

Xung đột Trung Đông tác động xấu đến VNI nhưng có 1 cuộc chiến ngầm khác cũng tác động không kém đó là cuộc chiến thôn tính DN. Vậy cuộc chiến này diễn ra như thế nào, tác động ra sao?.

I, Vĩ mô thế giới và Việt Nam tuần qua

1, Thế giới:

- DXY giảm nhẹ về vùng 99,56

- Dầu Brent giảm 6,5% về vùng 82,21 USD, WTI giảm 9,8% về 76,35 USD

- Bitcoin tăng nhẹ lên vùng 64.900 USD/BTC

- Vàng tăng 7,4% lên vùng 4.342 USD/ounce

- Mỹ–Nhật phối hợp can thiệp tỷ giá, hỗ trợ đồng Yên

- Đàm phán Iran–Oman về kiểm soát eo biển Hormuz có tiến triển

2, Việt Nam.

- USD/VND giảm khá mạnh về vùng 26.204 VND/USD

- Vốn FDI thực hiện ước đạt 15,2 tỷ USD, tăng 11,8% svck, cao nhất 5 năm

II, Vận động VNI tuần qua

1, Các số liệu cơ bản

- Có 3 phiên tăng, 2 phiên giảm với vol thấp hơn tuần trước và thấp hơn TB 20 tuần

- Ngành tích cực: Dầu khí, BĐS KCN

- Ngoại mua ròng 2.263 tỷ (tuần trước -2.432 tỷ)

- Tự doanh bán ròng 2.227 tỷ (tuần trước +48 tỷ)

- Điểm TC: Điểm số tăng, thanh khoản duy trì khá tốt

- Điểm chưa TC: Mức hồi nhẹ, chưa rõ xu hướng

2, Đồ thị kỷ thuật

III, Vì sao hiện tượng thôn tính DN được đặt ra giai đoạn này?

1, Bối cảnh thị trường

- Định giá thấp

- Kinh tế tăng trưởng mạnh

- Tỷ trọng vốn hóa NĐT cá nhân nắm giữ giảm, TC tăng

* Tỷ trọng vốn hóa các đối tượng nắm giữ

2, Các hình thức thôn tính

a, Thôn tính bằng mua cổ phần

- Mua CP chi phối (trên 50%, 65%, 75%, 95%...)

b, Thôn tính bằng mua tài sản

- Thương hiệu

- Nhà máy

- Công nghệ....

c, Thôn tính bằng sáp nhập

d, Thôn tính bằng hình thức đàm phán

* Thâu tóm thù địch (ban lãnh đạo DN mục tiêu phản đối)

- Chào mua công khai

- Thu gom CP trên thị trường

- Chiến tranh ủy quyền

e, Thôn tính ngược

IV, Chiến lược thôn tính hiện nay

1, Thôn tính các DN thuộc mãnh ghép còn thiếu

- Các tập đoàng lớn thường xây dựng đế chế bằng hệ sinh thái đa ngành, đa lĩnh vực đặc biệt là các mãnh ghép quan trọng như định chế tài chính, năng lượng, bán dẫn, logistics...

2, Thôn tính các DN gặp sự cố (DGC, PNJ...)

- Đây là các DN top đầu ngành có thương hiệu lớn, lợi thế cạnh tranh lớn

- Khi gặp sự cố giá CP giảm sâu (DGC, PNJ mất 50% từ nền giá)

- Thường sau đỉnh điểm của sự cố giá hồi lại rất nhanh (hồi ½)

- Các CP trên nằm vùng đáy lâu và hồi ít là dấu hiệu có sự thôn tính

3, Thôn tính các DN mà BLĐ gặp khó khăn về tài chính

- Chủ tịch, người nhà... cầm cố cổ phiếu với tỷ lệ ký quỹ cao

- Đè giá CP xuống thấp gom lượng CP phổ thông bên ngoài

* Khi lượng CP gom đủ lớn→ chuyển sang hình thức đàm phán

4, Thôn tính các DN có lợi thế cạnh tranh lớn

- DN có rào cản gia nhập lớn (nhiên liệu, công nghệ, tài chính...)

- DN có tài sản khan hiếm, độc quyền cao (cảng, đội tàu, quỹ đất...)

* Gom lượng CP đủ lớn trở thành cổ đông chiến lược

IV, Kết luận

- Mỗi giai đoạn thị trường có các biến số khác nhau tác động đến vận động của VNI

- Hiện tượng thôn tính song hành cùng nền kinh tế nhưng giai đoạn hiện nay mạnh mẻ hơn tạo nên sự bất thường trong vận động của VNI

- Việc VNI ở vùng định giá thấp trong bối cảnh nền KT phát triển mạnh một phần do hiện tượng thôn tính gây ra

- Trong thị trường mà dòng tiền tổ chức ngày càng lớn, cuộc chiến trên thị trường không chỉ là cuộc chiến về giá CP. Đó còn có thể là cuộc chiến giành quyền kiểm soát những doanh nghiệp có giá trị.

- Hi vọng qua cơn “bạo bệnh” thị trường sẻ khỏe hơn, tích cực hơn

Video phân tích chi tiết và đầy đủ bên dưới, các bạn vào xem thấy hay cho mình 1 like và giới thiệu cho người thân bạn bè cùng xem nhé!