Cửa tăng hay giảm cho vàng?

Những biến động khó lường của chỉ số kinh tế vĩ mô đang buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) phải cân nhắc lại lộ trình lãi suất, trực tiếp đẩy cả giá vàng miếng SJC lẫn vàng thế giới vào một quỹ đạo giằng co nghẹt thở.

Tuần qua, thị trường vàng chứng kiến những biến động đáng chú ý. Có thời điểm giá vàng thế giới lao dốc xuống 4.366 USD/ounce khi giới đầu tư gia tăng kỳ vọng FED sẽ nâng lãi suất trở lại trong bối cảnh áp lực lạm phát chưa hạ nhiệt.

Tuy nhiên, đà giảm nhanh chóng bị đảo ngược khi thông tin về khả năng đạt được thỏa thuận ngừng bắn kéo dài giữa Mỹ và Iran xuất hiện. Giá vàng bật tăng lên 4.595 USD/ounce trước khi chịu áp lực chốt lời và khép tuần quanh mức 4.536 USD/ounce.

Diễn biến trong nước cũng không nằm ngoài xu hướng này. Giá vàng miếng SJC từ vùng 162 triệu đồng/lượng giảm mạnh xuống 157,5 triệu đồng/lượng rồi phục hồi trở lại mức 159 triệu đồng/lượng vào cuối tuần.

Báo cáo việc làm trở thành tâm điểm

Giới đầu tư hiện tập trung vào loạt dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ công bố trong tuần tới, từ hoạt động sản xuất, dịch vụ đến diễn biến thị trường lao động.

Mở đầu là báo cáo JOLTs về số lượng vị trí việc làm đang tuyển dụng. Đây được xem là một trong những chỉ báo quan trọng giúp FED đánh giá mức độ "nóng" của thị trường lao động. Nếu nhu cầu tuyển dụng suy yếu, kỳ vọng giảm lãi suất có thể gia tăng, tạo lực đỡ cho giá vàng.

Tiếp đó, thị trường sẽ theo dõi báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP cùng chỉ số PMI dịch vụ. Dù không phải thước đo chính thức, số liệu ADP thường tạo ra những phản ứng mạnh nếu chênh lệch đáng kể so với dự báo.

Sự kiện được chờ đợi nhất vẫn là báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) công bố vào cuối tuần. Đây là dữ liệu then chốt phản ánh tốc độ tuyển dụng, tỷ lệ thất nghiệp và tăng trưởng tiền lương - những yếu tố có ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định lãi suất của FED.

Theo dự báo hiện nay, kinh tế Mỹ có thể tạo thêm khoảng 95.000 việc làm trong tháng 5, thấp hơn mức 115.000 việc làm của tháng trước. Trong bối cảnh chi phí đầu vào duy trì ở mức cao và môi trường kinh doanh còn nhiều bất ổn, giới phân tích cho rằng khả năng tăng trưởng việc làm bứt phá là không lớn.

FED và Trung Đông tiếp tục dẫn dắt thị trường

Các quan chức FED nhiều lần khẳng định chính sách tiền tệ sẽ phụ thuộc vào diễn biến lạm phát và thị trường lao động.

Nếu báo cáo việc làm yếu hơn dự báo, khả năng FED duy trì mặt bằng lãi suất thấp hoặc nới lỏng chính sách sẽ tăng lên, qua đó hỗ trợ giá vàng. Ngược lại, một báo cáo tích cực có thể củng cố kỳ vọng thắt chặt tiền tệ, gây áp lực lên kim loại quý.

Theo các chuyên gia thị trường, nhà đầu tư hiện vẫn đánh giá xác suất FED nâng lãi suất vào cuối năm ở mức đáng kể. Vì vậy, mọi thay đổi trong dữ liệu lao động đều có thể tạo ra những biến động mạnh cho giá vàng.

Ngoài yếu tố kinh tế, diễn biến tại Trung Đông tiếp tục là biến số lớn. Bất kỳ tín hiệu nào liên quan đến khả năng hạ nhiệt hoặc leo thang xung đột đều có thể tác động trực tiếp đến nhu cầu trú ẩn an toàn của giới đầu tư.

Vùng giá cần theo dõi

Xét trên phương diện kỹ thuật, vàng đang hồi phục sau khi bật lên từ vùng hỗ trợ 4.450 USD/ounce.

Các chuyên gia cho rằng nếu vượt thành công mốc 4.590 USD/ounce, giá vàng có thể hướng tới vùng 4.625 USD/ounce trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu đánh mất ngưỡng 4.450 USD/ounce, rủi ro điều chỉnh về khu vực 4.400 USD/ounce hoặc thấp hơn sẽ gia tăng.

Trong bối cảnh hàng loạt dữ liệu quan trọng sắp được công bố, thị trường vàng được dự báo sẽ tiếp tục trải qua một tuần giao dịch nhiều biến động và nhạy cảm với từng tín hiệu từ nền kinh tế Mỹ.