MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

CPI Mỹ Giảm Lần Đầu Tiên Sau Gần 5 Năm: Bình Yên Trước Cơn Bão Thương Mại?

Vào tháng Ba, giá tiêu dùng tại Mỹ đã trải qua một sự sụt giảm bất ngờ, đánh dấu lần đầu tiên giá giảm hàng tháng trong gần năm năm. Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) đã giảm 0,1%, được thúc đẩy bởi giá xăng và xe ô tô cũ rẻ hơn, theo Bộ Lao động. Tuy nhiên, sự giảm nhẹ tạm thời này về lạm phát khó có thể duy trì khi căng thẳng thương mại gia tăng, với Tổng thống Donald Trump tăng cường thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc.

CPI Sụt Giảm: Hệ Quả Của Suy Yếu Kinh Tế

Sự sụt giảm CPI phản ánh sự suy yếu trong nhu cầu tiêu dùng giữa những lo ngại về suy thoái ngày càng tăng. Giá xăng giảm 6,3%, chịu ảnh hưởng bởi giá dầu thô giảm do lo ngại về sự đình trệ của nền kinh tế toàn cầu. Các báo cáo về việc người Canada tẩy chay du lịch đến Mỹ và nhận xét của Delta Air Lines về nhu cầu du lịch "chủ yếu bị đình trệ" đã làm nổi bật tình trạng suy giảm kinh tế rộng lớn hơn.

Giá thực phẩm tăng 0,4%, với giá tại các cửa hàng tạp hóa tăng 0,5%, dẫn đầu bởi mức tăng 5,9% đáng kể trong giá trứng. Trên cơ sở hàng năm, CPI đã tăng 2,4%, giảm từ mức tăng 2,8% vào tháng Hai.

Chiến Tranh Thương Mại và Áp lực Lạm phát

Mặc dù dữ liệu CPI tháng Ba giảm nhẹ tạm thời, nhưng nó có thể chỉ phản ánh một phần nhỏ của tác động ban đầu từ các biện pháp thuế quan tăng cường của Trump. Chính quyền đã áp dụng các mức thuế cao đối với hàng hóa Trung Quốc - tăng thuế lên 125% - cùng với các mức thuế hiện có đối với thép, nhôm, xe ô tô và dược phẩm. Những hành động này dự kiến sẽ thúc đẩy lạm phát đồng thời làm suy giảm tâm lý tiêu dùng và chi tiêu.

Christopher Rupkey, trưởng bộ phận kinh tế tại FWDBONDS, cảnh báo rằng việc đọc số liệu lạm phát thuận lợi cần phải xem xét một cách thận trọng trong bối cảnh xung đột thương mại với Trung Quốc - nơi cung cấp nhiều hàng tiêu dùng cho Mỹ - đang gia tăng. Các nhà kinh tế dự đoán rằng sự tăng giá do thuế quan có thể được bù đắp một phần bởi nhu cầu tiêu dùng suy yếu khi người tiêu dùng thắt chặt chi tiêu.

Chính sách Cục Dự trữ Liên bang: Cân bằng giữa Lạm phát và Rủi ro Tăng trưởng

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang đối mặt với áp lực ngày càng tăng để cắt giảm lãi suất khi thị trường tài chính chuẩn bị cho sự tăng trưởng chậm hơn và rủi ro lạm phát từ chính sách thương mại. Lãi suất chính sách của Fed hiện nằm trong khoảng từ 4,25% đến 4,50%, nhưng thị trường dự đoán sẽ có cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng Sáu. Biên bản cuộc họp tháng Ba của Fed cho thấy các nhà hoạch định chính sách lo ngại về áp lực lạm phát đồng thời với sự suy giảm tăng trưởng.

Lạm phát cốt lõi, loại trừ các thành phần thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng nhẹ 0,1% vào tháng Ba - mức tăng nhỏ nhất kể từ tháng Sáu năm 2024. Giá xe ô tô cũ giảm 0,7%, nhưng các nhà kinh tế dự đoán xu hướng này sẽ đảo ngược do thuế quan ô tô đẩy giá sửa chữa và bảo hiểm lên cao.

Chi tiêu Tiêu dùng Suy yếu giữa Thuế Quan

Tổng quan kinh tế cho thấy hoạt động tiêu dùng đang suy giảm. Doanh số bán lẻ đã giảm 1% vào tháng Ba sau khi giảm 0,2% vào tháng Hai. Thời tiết khắc nghiệt đã làm trầm trọng thêm sự suy giảm chi tiêu cho vật liệu xây dựng, đồ nội thất, thiết bị điện tử và quần áo. Ngoài ra, việc tăng lãi suất tài chính cho các mặt hàng lớn như xe ô tô đã ngăn cản việc mua sắm.

Người tiêu dùng đang ngày càng thận trọng với chi tiêu của mình giữa việc tăng tỷ lệ tiết kiệm và điều kiện tín dụng thắt chặt. Thương mại điện tử là một trong số ít điểm sáng trong dữ liệu bán lẻ tháng Ba, với mức tăng đáng kể là 1,9%.

Tương lai Lạm phát: Vẫn Là Bài Toán Phức tạp

Các nhà kinh tế dự đoán áp lực lạm phát sẽ đạt đỉnh vào khoảng 4% vào cuối năm nhưng cho rằng nhu cầu yếu sẽ làm giảm giá trên các lĩnh vực dịch vụ như giáo dục và chăm sóc sức khỏe. Lạm phát hàng hóa có thể tăng trong các danh mục như quần áo và đồ nội thất do thuế quan nhưng có thể bị bù đắp bởi xu hướng giảm giá trong dịch vụ.

Veronica Clark của Citigroup nhấn mạnh rằng nhu cầu yếu sẽ ảnh hưởng rộng rãi đến giá đồng thời một phần bù đắp cho chi phí cao hơn do thuế quan. Trong khi đó, sự ổn định của thị trường lao động vẫn còn mong manh khi các doanh nghiệp chuẩn bị cho việc sa thải liên quan đến thuế nhập khẩu.

Kết luận

Nền kinh tế Mỹ đang đứng trước ngã rẽ khi giá tiêu dùng giảm mang lại sự giảm nhẹ tạm thời nhưng bị lu mờ bởi áp lực lạm phát do thuế quan và tâm lý tiêu dùng suy yếu. Khi các nhà hoạch định chính sách đối mặt với những lực lượng mâu thuẫn này, phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang sẽ là yếu tố quyết định liệu nền kinh tế có thể duy trì tăng trưởng mà không rơi vào rủi ro suy thoái.

Sự tương tác giữa chính sách thương mại, động lực lạm phát và hành vi tiêu dùng làm nổi bật sự phức tạp trong việc điều hướng sự không chắc chắn kinh tế trong một kỷ nguyên căng thẳng địa chính trị và chuỗi cung ứng toàn cầu đang thay đổi.

Cơ Hội Hiện Tại: Sản Phẩm Bạc

Việc tăng thuế quan và sự không chắc chắn trong quan hệ thương mại Mỹ - Trung, cũng như bất ổn trên thị trường lao động và chuỗi cung ứng, đang củng cố niềm tin vào tài sản hữu hạn và có giá trị nội tại như vàng và bạc.

- Tác động tích cực: Gia tăng vai trò phòng ngừa rủi ro, nhất là trong bối cảnh đồng USD có thể chịu áp lực mất giá khi Fed nới lỏng chính sách tiền tệ.

- Cơ hội: Kim loại quý không chỉ là tài sản bảo toàn giá trị mà còn có thể là “kênh đầu tư tăng trưởng” khi niềm tin vào các công cụ tài chính truyền thống lung lay, phù hợp để tham gia đầu tư và tích luỹ tài sản.

Tỷ lệ vàng/bạc hình thành mô hình bear flag, cho thấy dấu hiệu tạo đỉnh. Nếu giá vàng giữ ổn đỉnh và tỷ lệ này giảm, thì bạc sẽ tăng vượt trội hơn so với vàng.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư.