Cổ phiếu tăng tới 35% sau 1 tháng, một CTCK vẫn đánh giá HPG sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng tiêu cực?

Trong báo cáo mới đây, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nhận định, do độ trễ hàng tồn kho nên HPG vẫn chịu ảnh hưởng tiêu cực, nhưng nhờ chính sách giảm số lượng ngày tồn kho xuống chỉ còn khoảng 1.5-2 tháng nên mức tác động tiêu cực của hàng tồn kho giá cao không quá lớn như giai đoạn trước đó nữa.

Cụ thể, về thị trường thép nội địa, BVSC đánh giá tiêu thụ vẫn đang ở mức thấp do ngành bất động sản vẫn đang gặp khó khăn khiến nhu cầu xây dựng, tiêu thụ thép bị suy giảm.

Ngoài ra, nhu cầu xuất khẩu bị giảm mạnh cũng khiến nhu cầu tiêu thụ HRC suy giảm. Thép tiêu thụ nội địa gần 80% là thép xây dựng và HRC, còn lại là tôn mạ và ống thép.

Các chuyên gia của BVSC dự báo tiêu thụ thép xây dựng nội địa năm 2023 sẽ đạt 7,7 triệu tấn, giảm 8% so với 2022.

Trong khi đó, HRC và tôn mạ chiếm khoảng 80% sản lượng thép xuất khẩu, còn lại là thép xây dựng và ống thép.

Thị trường xuất khẩu tôn mạ và HRC chính của Việt Nam là Mỹ, EU và khu vực ASEAN. Tiêu thụ thép tại các khu vực quốc gia phát triển giảm mạnh khiến sản lượng thép xuất khẩu của Việt Nam bị suy giảm trong năm 2022.

BVSC dự báo giá thép HRC hồi phục nhẹ về mức trung bình 600 USD/tấn trong nửa cuối năm 2023. “Nhu cầu thép phục hồi chậm hơn dự kiến ban đầu của chúng tôi khiến giá bán khó hồi phục”, các chuyên viên phân tích tại BVSC cho biết.

Đội ngũ phân tích của BVSC cũng cho biết, trong quý 1/2023, biên lợi nhuận các doanh nghiệp thép có dấu hiệu hồi phục nhờ giá thép hồi phục và các doanh nghiệp giảm trích lập hàng tồn kho khá mạnh mẽ. Tuy nhiên, đến quý 2/2023, giá thép lại quay đầu giảm mạnh và tác động tới triển vọng hồi phục các doanh nghiệp ngành thép.

Đối với Hòa Phát (HPG), BVSC cho biết giá thép xây dựng trong nước bị giảm khá mạnh, giá nguyên vật liệu chính là than cốc và quặng sắt cũng giảm. Do đó, HPG vẫn chịu ảnh hưởng tiêu cực.

BVSC ước tính biên lợi nhuận của HPG sẽ xấp xỉ quý 1/2023.

Với các hãng tôn mạ NKG và HSG, biên lợi nhuận sẽ hồi phục trong quý 2/2023 nhờ các đơn hàng với giá HRC cao đã chốt trong quý 1. Tuy nhiên, giá HRC lại giảm khá mạnh trong thời gian gần đây gây áp lực lên các đơn hàng vào cuối quý 2 và đầu quý 3/2023.