Cổ phiếu SHS: Khi lợi nhuận ngược pha giá cổ phiếu

Xét về quy mô tổng tài sản thì SHS sẽ nằm tại nhóm Chứng khoán loại 2, tức là nhóm CK có quy mô tài sản dao động từ 5 nghìn tỷ đến dưới 20 nghìn tỷ, bao gồm những mã CP như là MBS, FTS, VIX hay CTS. Còn nhóm loại 1 sẽ là những công ty lớn đầu ngành như SSI, VND, HCM hay VCI.

Từ đầu năm 2024 cho đến nay, nếu như nhìn lại chúng ta sẽ thấy gần như các CP Chứng khoán loại 2 đều có xu hướng tăng giá rất tốt và bền vững như MBS, FTS, hay CTS. Nhưng chỉ có 2 CP trong nhóm này có xu hướng ngược lại đó chính là VIX và SHS. Hôm nay, Đức sẽ bóc tách xem thử SHS có gì khác so với nhóm còn lại để khiến cho giá CP giảm mạnh ở 6T đầu năm nay nhé:

1. Về BCTC:

- Tài sản tự doanh: Đạt 5,5 nghìn tỷ, chiếm 40% tỷ trọng tài sản. 80% trong đó nắm giữ cổ phiếu và 20% còn lại nắm giữ trái phiếu. Các cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục tự doanh bao gồm: FRT, VPB, GDA, SHB và TCD.

- Tiền mặt: Đạt 4,2 nghìn tỷ, chiếm 35% tỷ trọng tài sản.

- Dư nợ margin: Đạt 3,6 nghìn tỷ, giảm 600 tỷ so với thời điểm đầu năm. Dư địa cho vay còn rất nhiều khi VCSH của SHS ~ 11 nghìn tỷ.

--> Qua đó có thể thấy, SHS là CTCK có thế mạnh trong mảng tự doanh

- Nợ phải trả: Đạt 1,3 nghìn tỷ, chiếm 10% tổng vốn chủ sở hữu của CTCK này --> Tỷ lệ đòn bẫy thấp, công ty kinh doanh hoàn toàn trên vốn tự có của mình. Tuy nhiên, đặt trong bối cảnh hiện tại thì điều này lại khiến SHS trở nên kém hấp dẫn hơn so với các CTCK khác có cùng quy mô.

2. Về KQKD:

- Doanh thu thuần đạt 1,5 nghìn tỷ, thụt lùi so với Q1/2024. Trong đó, lãi từ hoạt động tư doanh đạt 327 tỷ, lãi hoạt động cho vay margin đạt 141 tỷ và lãi hoạt động môi giới đạt 67 tỷ.

- Các chi phí khác được doanh nghiệp kiểm soát khá tốt, giúp cho LNST ghi nhận ở mức 354 tỷ đồng, thụt lùi so với Q1/2024.

==> Với kết quả như trên, SHS hoàn thành được 60% kế hoạch về doanh thu và 85% kế hoạch về LNST. Nhưng tại sao giá CP lại diễn biến ngược pha với kết quả kinh doanh?

3. 2 vấn đề trọng điểm mà NĐT cần phải cân nhắc khi đầu tư vào SHS:

4. Chiến lược hành động:

Mời nhà đầu tư theo dõi video: