Cổ phiếu NTP có nên đầu tư?

CTCP Nhựa Thiếu niên Tiền phong (HNX: NTP) là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh ống nhựa xây dựng tại miền Bắc, sở hữu 3 nhà máy với tổng công suất đạt khoảng 260.000 tấn/năm. Các luận điểm đầu tư chính và thông tin cập nhật đáng chú ý bao gồm:

1. Kết quả kinh doanh Q3.2024

+ Doanh thu: Đạt 1.222 tỷ đồng, giảm 11,1% yoy.

+ Lợi nhuận sau thuế (LNST): Đạt 209 tỷ đồng, tăng 17,7% yoy nhờ:

+ Biên lợi nhuận cải thiện khi giá nguyên liệu hạt nhựa giảm mạnh.

+ Tối ưu hóa chi phí tài chính và chi phí bán hàng.

+Lũy kế 9 tháng đầu năm 2024:

Doanh thu đạt 3.944 tỷ đồng (+0,3% yoy).

LNST đạt 519,1 tỷ đồng (+31,5% yoy).

2. Giá nguyên liệu hạt nhựa PVC giảm sâu và kỳ vọng duy trì mức thấp

+ Giá giảm mạnh: Hạt nhựa PVC đã giảm khoảng 15% từ đầu năm và 20% so với mức đỉnh năm 2024 do:

. Nhu cầu tiêu thụ thấp khi thị trường bất động sản (BĐS) Trung Quốc chưa phục hồi.

.Giá dầu thô giảm (chiếm 70% chi phí sản xuất hạt nhựa).

.Triển vọng tích cực: Giá nguyên liệu kỳ vọng duy trì mức thấp trong năm 2025, tiếp tục hỗ trợ biên lợi nhuận gộp của NTP.

3. Nhu cầu ống nhựa tăng khi thị trường BĐS ấm dần lên

+ Thị trường BĐS miền Bắc khởi sắc, thúc đẩy sản lượng bán hàng của NTP.

+ Dự báo 2025: Nguồn cung BĐS gia tăng, kéo theo nhu cầu ống nhựa xây dựng tiếp tục cải thiện.

4. Tiềm năng thoái vốn của SCIC

+ SCIC hiện sở hữu 48 triệu cổ phiếu, tương đương 37% cổ phần tại NTP.

+ Nếu thương vụ thoái vốn diễn ra, cổ phiếu NTP có thể hưởng lợi tích cực từ diễn biến giá.

5. Cơ cấu tài chính lành mạnh và chính sách cổ tức ổn định

+ Tài chính vững mạnh: Tỷ lệ tiền, tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm 34% tổng tài sản.

+ Chính sách cổ tức cao: Tỷ lệ cổ tức tiền mặt dao động 20-30% trong các năm gần đây.

6. Triển vọng Q4.2024 và khuyến nghị đầu tư

Kỳ vọng kết quả kinh doanh tiếp tục khả quan nhờ:

+ Giá nguyên liệu thấp.

+ Sản lượng bán hàng tăng khi thị trường BĐS phục hồi.

+ Câu chuyện thoái vốn SCIC.

Khuyến nghị: Theo dõi cổ phiếu NTP mở mua mức giá quanh 66.000 với mục tiêu 72.000 đồng/cp, tương ứng mức tăng 9% so với giá hiện tại.