Cổ phiếu MWG có gì mà được BSI khuyến nghị mua?

Chứng khoán BIDV (BSI) mới có khuyến nghị mua đối với cổ phiếu MWG.

QUAN ĐIỂM ĐỊNH GIÁ

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu MWG với giá mục tiêu trung hạn = 69,300 VNĐ/CP (Upside +19% so với giá đóng cửa ngày 6/5/2024) dựa trên PP SOTP. Chúng tôi nâng +26%với báo cáo trước đó nhờ điều chỉnh dự trên KQKD TGĐ+ĐMX tích cực hơn kì vọng.

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ (tham khảo báo cáo gần nhất)

- KQKD 2024E kỳ vọng phục hồi tích cực +2,115%YoY từ (1) TGDĐ+ ĐMX: cải thiện biên hoạt động từ 3.6% lên 5% và (2) BHX có có lãi tại mức biên lợi nhuận hoạt động +0.4%.

- Hai nút thắt trong định giá của MWG dần được gỡ bỏ khi

• TGDĐ+ ĐMX duy trì xu hướng phục hồi doanh thu và biên lợi nhuận.

• BHX kì vọng có lãi trong 2024 và nhân rộng mô hình kinh doanh

CATALYST: Kỳ vọng Quốc hội thông qua tờ trình tiếp tục giảm thuế giá trị gia tăng 2% trong 6 tháng cuối năm 2024.

CẬP NHẬT TÀI LIỆU ĐHĐCĐ NĂM 2024

• Công ty đặt kế hoạch năm 2024: biên lợi nhuận TGDĐ+ĐMX kỳ vọng hậu tái cấu trúc và BHX đạt lợi nhuận tại cấp độ công ty

• Hình thức phân phối lợi nhuận thông qua trả cổ tức bằng tiền 5% mệnh giá và mua lại cổ phiếu quỹ

• Mục tiêu ESOP 2024 kết hợp giữa (i) tăng trưởng lợi nhuận và (ii) diễn biến thị trường chứng khoán.

KQKD Q1/2024 – TÍCH CỰC VƯỢT KÌ VỌNG

DTT và LNST tăng trưởng +16%YoY và 4,143%YoY nhờ (1) biên lợi nhuận TGDĐ+ĐMX phục hồi từ 2.5% lên 6.07% (2) BHX giảm lỗ xuống và (3) tăng trưởng thu nhập tài chính nhờ quản trị hiệu quả dòng tiền hoạt động và dòng tiền từ hoạt động Phát hành riêng lẻ cổ phần của BHX.

RỦI RO: Rủi ro từ hoạt động kinh doanh kém khả quan hơn kì vọng