Cổ phiếu mang đặc tính trái phiếu

Sáng ra có ông bạn gửi cho câu chuyện về đầu tư dài hạn định giá cổ phiếu 20$ mà sau cổ phiếu lộn nhào về 1$, biến động vậy thì thử hỏi làm sao mà giữ được. Cơ mà đầu tư dài hạn thì cũng có nhiều phong cách, nhưng dành cho các nhà đầu tư khẩu vị rủi ro thấp và hạn chế các biến động của thị trường thì có thể tham khảo đầu tư vào các cổ phiếu nhưng có hình dáng của trái phiếu cho đỡ đau đầu.

Áp dụng với doanh nghiệp được chọn là những doanh nghiệp cơ bản, sức khỏe tài chính tốt, có lợi thế cạnh tranh bền vững và kỳ vọng duy trì tăng trưởng ổn định trong thời gian dài. Bạn có thể coi cổ phần của các doanh nghiệp này tương đương với hình dáng của các loại trái phiếu. Lợi nhuận của doanh nghiệp tương đương với tiền lãi của trái phiếu thông thường. Nhưng lãi suất của trái phiếu thì cố định, còn lợi nhuận của các công ty này thì liên tục tăng làm tăng giá trị của cổ phiếu này qua nhiều năm. Lấy luôn ví dụ danh mục của Ốc Sên với hai mã cổ phiếu ACB, REE, như trong hình nha.

Đơn giản là bạn trả giá hiện tại cho mỗi cổ phiếu REE là 59,600 với mức sinh lời trên mỗi cổ phiếu là 6,445 - tương đương với tỉ suất sinh lời của cổ phiếu mang đặc điểm trái phiếu này là 10,81%. Tương tự với ACB, tỷ lệ sinh lời này là 17%. Với hoạt động kinh doanh ổn định, kỳ vọng tăng trưởng thận trọng lợi nhuận sau thuế trên mỗi cổ phiếu, EPS của REE là 10% và EPS của ACB là 13% trong 5 năm tới.

Nghĩa là sau 5 năm, lợi nhuận mang lại trên mỗi cổ phiếu ACB là 6,859 cho khoản đầu tư ban đầu là 21,900 mỗi cổ phiếu, tương đương tỷ lệ sinh lời của cổ phiếu mang đặc điểm trái phiếu này 31,32%. Tương tự với REE, tỉ lệ sinh lời này là 17,42%. Trong đó, mặt bằng lãi suất tiết kiệm dài hạn quanh mức 5-6% và lãi suất của trái phiếu doanh nghiệp quanh mức 8-10%. Bạn có thể làm phép tính tương tự với cổ phiếu dài hạn bạn đang nắm giữ, và quan trọng là đánh giá được kỳ vọng tăng trưởng ổn định trong tương lai của doanh nghiệp bạn đặt niềm tin.

Nhìn vào định giá doanh nghiệp theo cách này cũng giúp bạn có thể vững tin hơn để nắm giữ và đi dài cùng doanh nghiệp. Và việc cần làm sau cùng là lặng lẽ và chờ đợi thị trường đánh giá lại các loại cổ phiếu có lợi nhuận ổn định và nhất quán trong tương lai nha.