20/04/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Cổ phiếu khuyến nghị ngày 20/4

24H Money xin trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 20/4 của các công ty chứng khoán.

Công ty Chứng khoán Agribank (AGR)

AGR cho biết, Tập đoàn Container Việt Nam (HoSE: VSC) là doanh nghiệp cung cấp dịch vụ vận hành cảng như bốc xếp, khai thác kho bãi. Với triển vọng khả quan của ngành cảng biển trong năm 2022, VSC có nhiều động lực để tăng trưởng với vị thế là một trong các doanh nghiệp đầu ngành.

VSC kết thúc năm 2021 với doanh thu 1.892 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 414 tỷ đồng, lần lượt tăng 12% và 40% so với năm trước. Kết quả kinh doanh khả quan và biên lợi nhuận cải thiện là nhờ sản lượng hàng hóa cập cảng tại khu vực Hải Phòng có sự phục hồi và tăng trưởng tích cực; hiệu suất cảng Green và Vip Green được hồi phục nhờ tích hợp với hệ thống kho bãi, logistics.

Tiếp nối diễn biến tích cực, AGR ước tính kết quả kinh doanh quý I/2022 của VSC tăng trưởng tốt với doanh thu và lợi nhuận trước thuế là 446 tỷ đồng (tăng 2,4% cùng kỳ năm ngoái) và 120 tỷ đồng (tăng 35%).

Năm 2022, AGR kỳ vọng cảng Vip Green tiếp tục nâng cao hiệu suất bất chấp áp lực cạnh tranh với các cảng khác tại khu vực, khi sản lượng hàng hóa cập cảng tại Hải Phòng dự báo tăng trưởng trên 2 chữ số, trong điều kiện nền kinh tế trở lại trạng thái bình thường sau khi dịch bệnh được kiểm soát; Hải Phòng tiếp tục là địa phương đầu tàu thu hút FDI của cả nước.

Ngoài ra, hệ thống kho bãi, logistics được tích hợp sẽ giúp gia tăng lợi thế cạnh tranh của VSC với các cảng khác cũng khu vực.

Bên cạnh đó, việc cảng VIMC Đình Vũ (VSC đã hoàn tất mua lại 36% vốn từ tháng 9/2021) vận hành từ quý III cũng là động lực tăng trưởng cho doanh nghiệp thời gian tới.

Cảng này sở hữu vị trí khá thuận lợi có thể đón được những tàu trọng tải lớn, phù hợp với xu hướng dồn chuyến của các hãng tàu trước tính trạng đứt gãy chuỗi cung ứng hiện nay, dự kiến đóng góp lợi nhuận từ năm 2023.

VSC đang hoàn thiện chuỗi giá trị, xây dựng chuỗi logistics tích hợp quy mô lớn, trong đó triển khai thương vụ mua lại cảng ICD Quảng Bình - Đình Vũ (Hải Phòng) với diện tích 20ha và vốn đầu tư trên 400 tỷ đồng, dự kiến hoàn tất và hợp nhất vào kết quả kinh doanh từ quý III năm nay.

Mặt khác, dự án cảng nước sâu Cát Hải tại khu vực Lạch Huyện nếu được phê duyệt sẽ là động lực tăng trưởng trong tương lai của doanh nghiệp. AGR nhận định VSC có đủ tiềm lực để thực hiện các hoạt động M&A này, với lượng tiền mặt khoảng 1.100 tỷ đồng trong bối cảnh không ghi nhận nợ vay.

Công ty chứng khoán này dự phóng doanh thu và lợi nhuận trước thuế của VSC đạt lần lượt 2.250 tỷ đồng (tăng 19% cùng kỳ) và 620 tỷ đồng (tăng trưởng 29%) đồng thời đưa ra khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VSC, giá mục tiêu 65.000 đồng/cổ phiếu, mức sinh lời dự kiến 38,2% cho năm 2022.

Công ty Chứng khoán SSI (SSI)

Tại đại hội cổ đông thường niên 2022 vừa tổ chức ngày 15/4, Tổng công ty Khí Việt Nam - CTCP (PV GAS, HoSE: GAS) đề ra kế hoạch doanh thu 80.000 tỷ đồng và kế hoạch lợi nhuận ròng 7.000 tỷ đồng, lần lượt tăng 1,3% và giảm 20,5% so với thực hiện năm ngoái.

GAS giả định giá dầu Brent là 60 USD/thùng trong năm 2022, là mức rất thận trọng so với diễn biến của giá mặt hàng này suốt giai đoạn đầu năm - bình quân ở mức 101 USD/thùng.

Bên cạnh đó, GAS đặt kế hoạch sản lượng khí khô là 9 tỷ m3 (tăng 26% so với cùng kỳ) và 2 triệu tấn LPG đối với công ty mẹ. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cho biết giá dầu cao như hiện nay có thể tác động tiêu cực đến nhu cầu khí đốt, dẫn đến sản lượng thực tế thấp hơn so với kế hoạch đặt ra.

Về phương án phân phối lợi nhuận, cổ tức tiền mặt cho năm 2021 được thông qua với tỷ lệ 30% (tỷ suất cổ tức là 2,6%), còn năm 2022 dự định ở mức 25% bằng tiền mặt.

Công ty Chứng khoán SSI (SSI) cho biết, doanh thu quý I của GAS ước đạt 25.300 tỷ đồng (tăng 43,4% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận trước thuế trên 3.000 tỷ đồng (tăng 15% cùng kỳ). Sản lượng khí khô trong quý I đạt 1,9 tỷ m3 (đi ngang so với cùng kỳ), trong khi sản lượng LPG đạt 545.000 tấn (tăng 15% so với cùng kỳ).

Tác động của giá dầu, ban lãnh đạo đã trao đổi về tác động của biến động giá dầu. Theo đó, nếu giá dầu thô Brent tăng/giảm 5 USD, doanh thu và lợi nhuận trước thuế của GAS sẽ tăng/giảm lần lượt 1.500 tỷ đồng và 500 tỷ đồng, phù hợp như tính toán của SSI.

Ban lãnh đạo cũng trao đổi về chiến lược giai đoạn 2021 - 2025, trong đó GAS đặt mục tiêu giữ vị trí độc quyền trên thị trường khí khô, duy trì 70% thị phần LPG và trên 50% thị phần mảng LNG. Lô khí LNG nhập khẩu đầu tiên sẽ vào tháng 11/2022, khi dự án LNG Thị Vải bắt đầu hoạt động.

Dự án Block B-Ô Môn (trong đó GAS nắm 51% cổ phần đường ống) dự kiến sẽ nhận được quyết định đầu tư vào giữa năm 2022. Bên cạnh việc đầu tư vào các cơ sở sản xuất LNG, trong tương lai GAS sẽ tập trung sâu hơn vào chế biến sâu để tạo ra nhiều sản phẩm khí giá trị gia tăng hơn (như nguyên liệu đầu vào cho sản xuất hóa dầu).

SSI khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu GAS, giá mục tiêu 1 năm ở mức 134.000 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng giá 17,6%, dựa trên PE mục tiêu là 22 lần và phương pháp DCF.

Ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của GAS lần lượt là 88.600 tỷ đồng (tăng 15,7% so với cùng kỳ) và 11.560 tỷ đồng (tăng 34,9% so với cùng kỳ) trong năm 2022.

Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN)

Năm 2021, LHG ghi nhận 781 tỷ đồng doanh thu và 296 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, EPS tương ứng đạt 5.006 đồng. Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) cho biết, kết quả này ghi nhận bước tăng trưởng lên đến 49,5% về lợi nhuận sau thuế so với năm 2021, nguyên nhân đến từ dự án khu công nghiệp Long Hậu 3 (LH3) đang thu hút nhà đầu tư và cho thuê được hơn 10,5ha với mức giá thuê từ 220 - 240 USD/m2/chu kỳ thuê.

Đến cuối 2021 dự án LH3 đang còn hơn 60ha, trong đó khoảng 40ha đã được công ty đền bù giải phóng mặt bằng và pháp lý sẵn sàng cho thuê. Giá trị tồn kho tại thời điểm 31/12/2021 là 582 tỷ đồng, với mức giá vốn/doanh thu chỉ 47%, doanh thu tiềm năng của khoản tồn kho này ước tính 1.238 tỷ đồng, đảm bảo cho LHG kinh doanh đến giữa năm 2023.

Giai đoạn tiếp theo, LHG đã lên kế hoạch chi tiết về đầu tư phát triển quỹ đất, trong đó hoạt động cho thuê đất công nghiệp sẽ tiếp tục đền bù giải phóng mặt bằng hơn 20ha còn lại của khu công nghiệp LH3 trong năm 2022;

Đồng thời, triển khai xin chủ trương đầu tư khu công nghiệp Long Hậu mở rộng giai đoạn 2 (dự kiến quý III/2022) diện tích 90ha và xin chủ trương đầu tư khu công nghiệp An Định tại Vĩnh Long với quy mô 200ha dự kiến hoàn thành vào quý IV/2022.

Ở lĩnh vực bất động sản dân cư, LHG đang triển khai 2 dự án bất động sản tại khu vực Long An tổng cộng gần 30ha, cụ thể khu dân cư - tái định cư Long Hậu 3 có quy mô 19,13ha, dự kiến hoàn thành vào năm 2023 và khu dân cự tái định cư Long Hậu mở rộng dự kiến bắt đầu từ năm 2022, dự kiến đi vào khai thác vào cuối năm 2023.

Năm 2022, LHG dự kiến sẽ tiếp tục cho thuê đất tại LH3, với kỳ vọng diện tích thuê vào khoản 13ha, tăng 18% so với năm trước. Doanh nghiệp sẽ ghi nhận khoảng 922 tỷ đồng doanh thu (tăng 18% cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế tăng trưởng tương ứng, đạt mức 349 tỷ đồng.

MASVN hiện khuyến nghị các nhà đầu tư có thể tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu LHG, giá mục tiêu 70.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn 22,8% so với giá đóng cửa phiên 19/4.

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu NT2 với giá mục tiêu 28.000 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Doanh thu quý IV/2021 của Công ty Cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2 – sàn HOSE) đạt 1.635 tỷ đồng, tăng 22,84% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 121 tỷ đồng, giảm 40,4%.

Phân tích chỉ tiêu lợi nhuận: ROE đạt 12,51% cao hơn so với ngành là 10,43%; ROA đạt 8,21%, cao hơn so với ngành là 5,88%; Biên lợi nhuận ròng đạt 7,41%, thấp hơn so với trung bình ngành 14,84%; Biên lợi nhuận gộp 9,17%, thấp hơn so với trung bình ngành là 19,05%.

Do đó, chúng tôi khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu NT2 với giá mục tiêu là 28.000 đồng/CP.

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu DBD với giá mục tiêu 68.000 đồng/CP

CTCK BIDV (BSC)

Doanh thu quý IV/2021 của Công ty cổ phần Dược - Trang thiết bị Y tế Bình Định (DBD – sàn HOSE) đạt 405 tỷ đồng, tăng 13,76% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận sau thuế đạt 49 tỷ đồng, tăng 48,48%.

Phân tích chỉ tiêu lợi nhuận: ROE đạt 17,32% cao hơn so với ngành là 12,09%; ROA đạt 12,2%, cao hơn so với ngành là 6,04%; Biên lợi nhuận ròng đạt 12,07%, cao hơn so với trung bình ngành 6,57%; Biên lợi nhuận gộp 40,86%, cao hơn so với trung bình ngành là 22,86%.

Do đó, chúng tôi khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu DBD với giá mục tiêu là 68.000 đồng/CP.

Khuyến nghị mua cổ phiếu GVR với giá mục tiêu 41.500 đồng/CP

CTCK MB (MBS)

Giá cao su tăng giúp cải thiện lợi nhuận mảng cao su cho Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (GVR). Giá cao su được dự báo duy trì đà tăng trong năm 2022 trước tình trạng thiếu hụt nguồn cung cao su, trong khi nhu cầu tiêu thụ cao su vẫn duy trì ở mức cao. Ngày 15/4/2022, giá cao su ghi nhận mức cao nhất trong 13 tháng trở lại đây, đạt 2.250 USD/tấn sau khi OPEC cho rằng thế giới sẽ không thể thay thế được khoảng 7 triệu thùng dầu và các chất lỏng khác mỗi ngày bị mất từ Nga.

Định hướng đẩy mạnh đầu tư hoạt động khu công nghiệp giúp cải thiện lợi nhuận trong tương lai. GVR dự kiến chuyển đổi 20.000ha đất cao su sang quy hoạch phát triển khu công nghiệp trong 5-10 năm tới.Tập đoàn lên kế hoạch tổng diện tích khu công nghiệp cho thuê đạt gần 2.700 ha trong giai đoạn 2021 – 2025, gấp 10 lần so với diện tích cho thuê của năm 2020, đạt CAGR là 17% trong khi mủ cao su khai thác chỉ đạt CAGR là 3,6% trong giai đoạn này.

Triển vọng tích cực của bất động sản khu công nghiệp tạo tiền đề tăng trưởng bền vững cho VRG trong tương lai. Thị trường bất động sản công nghiệp được dự báo sẽ là điểm sáng trong năm 2022 thậm chí có thể kéo dài sang năm 2023 với giá thuê đất tăng khoảng 4%/năm (theo CBRE), đặc biệt tại các tỉnh miền Nam.

Chúng tôi cũng kỳ vọng thương vụ thoái vốn khỏi NTC sẽ được hoàn tất trong năm 2022, đem lại khoản lãi thoái vốn cho VRG khoảng 800 tỷ đồng.

Chúng tôi xác định giá mục tiêu của cổ phiếu GVR vào khoảng 41.500 đồng/CP dựa trên phương pháp định giá từng phần. Mức giá mục tiêu tương ứng P/E forward khoảng 31 lần (theo EPS 2022F khoảng 1.330 đồng). Đồng thời đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GVR.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu FPT

CTCK Phú Hưng (PHS)

CTCP FPT (FPT – sàn HOSE) sẽ tiếp tục chiến lược “Vận hành dựa trên dữ liệu – Khách hàng làm trung tâm”, với trọng tâm “Thúc đẩy tăng trưởng nhanh từ việc tập trung phát triển các sản phẩm công nghệ mới, cũng như cung cấp dịch vụ Chuyển đổi số với quy mô lớn”. Công ty sẽ tập trung vào 3 khía cạnh: Kinh doanh – Công nghệ – Quản trị.

Về khía cạnh kinh doanh, FPT vẫn tập trung vào tìm kiếm khách hàng lớn ở thị trường nước ngoài cho mảng xuất khẩu phần mềm. Còn đối với các doanh nghiệp nội địa, công ty sẽ tập trung cung cấp các giải pháp công nghệ và chuyển đổi số.

Ở khía cạnh công nghệ, FPT sẽ tập trung vào các xu hướng công nghệ mới nhất như AI, Blockchain, BigData, Cloud, và HyperAutomation. FPT sẽ không tập trung vào phát triển các sản phẩm công nghệ mới nhưng công ty sẽ tập trung vào việc phát triển hạ tầng cho các công nghệ này.

Kế hoạch cho năm 2022 sẽ là 4 nghìn tỷ đồng, tập trung vào nâng cấp hạ tầng viễn thông và trung tâm dữ liệu. Mảng viễn thông chiếm 50% trong kế hoạch.

Kế hoạch kinh doanh của công ty vẫn đang sát với dự phóng nên chúng tôi vẫn duy trì định giá của FPT. Sử dụng phương pháp SoTP như báo cáo lần trước, chúng tôi cho rằng mức giá hợp lý của cổ phiếu là 166.900 đồng. Chúng tôi tiếp tục duy trì khuyến nghị mua cho cổ phiếu FPT.

Rủi ro: (1) FPT gặp cạnh tranh rất lớn từ VNPT và Viettel, (2) Dù tiềm năng phát triển mảng CNTT là rất lớn, tuy nhiên, với sự phát triển nhanh trên thế giới, FPT có thể sẽ gặp những trở ngại để bắt kịp xu hướng. Nguồn nhân lực của công ty có thể không đủ chất lượng để theo kịp những xu hướng thay đổi công nghệ.