MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu khu công nghiệp và xuất khẩu lao dốc trở lại: Thị trường chính thức bước vào giai đoạn phân hóa

Chỉ một ngày sau phiên “bùng nổ lịch sử” 10/04 – khi thị trường chứng khoán Việt Nam bùng lên mạnh mẽ nhờ thông tin Mỹ tạm hoãn áp thuế suất 46% đối với hàng hóa Việt Nam – tâm lý nhà đầu tư đã thay đổi chóng vánh.

Ngày 11/04, các nhóm cổ phiếu từng được kỳ vọng nhất đã quay đầu giảm mạnh, đặc biệt là các mã bất động sản khu công nghiệp và xuất khẩu. Đây là tín hiệu rõ ràng cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn phân hóa, nơi chỉ những nhóm có nội lực vững mới có thể duy trì sức bật trong bối cảnh biến động.

1. Từ kỳ vọng ngắn hạn đến hiện thực khắc nghiệt

Sau phát biểu của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump về khả năng áp mức thuế 46% lên hàng hóa nhập khẩu từ Việt Nam, thị trường đã phản ứng rất mạnh, nhưng theo hướng tiêu cực vào cuối tháng 3 và tích cực trở lại khi xuất hiện thông tin trấn an vào đầu tháng 4.

Tuy nhiên, đợt hồi phục ngày 10/04 được nhiều chuyên gia đánh giá là phản ứng cảm xúc hơn là dựa trên nền tảng vĩ mô bền vững. Bởi lẽ, lo ngại về căng thẳng thương mại Mỹ - Trung đang gia tăng, và Việt Nam – với vai trò là đối tác xuất khẩu quan trọng của Mỹ – khó tránh khỏi tác động gián tiếp. Thị trường vốn nhạy cảm với tin tức, và các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường có xu hướng mua đuổi theo sóng, dẫn đến việc nhiều cổ phiếu tăng nóng bất thường chỉ trong 1 phiên duy nhất.

2. Nhóm bất động sản khu công nghiệp: Lực bán dâng cao, kỳ vọng bị thử thách

Trong khi VN-Index vẫn giữ đà tăng khá tốt trong phiên 11/04, tăng gần 30 điểm vào lúc 10h20 sáng, thì nhóm cổ phiếu bất động sản khu công nghiệp lại đồng loạt chìm trong sắc đỏ.

Các mã đầu ngành như KBC, IDC, BCM, PHR, GVR, SZC, SIP… đều quay đầu giảm mạnh. Mức giảm phổ biến từ 3–6%, thậm chí một số cổ phiếu tiệm cận mức sàn trong phiên. Điều này phản ánh sự điều chỉnh kỹ thuật cần thiết sau khi nhóm này đã tăng mạnh trong thời gian qua nhờ các kỳ vọng về dòng vốn FDI, làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng, cũng như các chính sách ưu đãi thuế.

Tuy nhiên, thực tế lại cho thấy rủi ro vẫn đang tiềm ẩn. Becamex IDC (BCM) – một trong những doanh nghiệp phát triển KCN lớn nhất cả nước – đã phải tạm hoãn đợt chào bán 300 triệu cổ phiếu ra công chúng do điều kiện thị trường không thuận lợi. Điều đáng chú ý là giá cổ phiếu BCM đã giảm khoảng 25% từ mức đỉnh sau khi thông tin thuế được ông Trump đề cập. Giá hiện tại quanh 56.600 đồng/cp, thấp hơn đáng kể so với mức chào bán dự kiến là 69.600 đồng/cp. Điều này không chỉ ảnh hưởng tới chiến lược tăng vốn của doanh nghiệp mà còn là tín hiệu xấu cho toàn ngành.

3. Doanh nghiệp xuất khẩu: Áp lực thu hẹp biên lợi nhuận

Không chỉ bất động sản KCN, nhóm cổ phiếu xuất khẩu – đặc biệt là các doanh nghiệp có thị trường chính tại Mỹ – cũng chịu áp lực bán mạnh.

Các mã thuộc ngành thủy sản, dệt may và da giày đồng loạt giảm sâu trong phiên 11/04. Cụ thể:

Việc biên lợi nhuận bị thu hẹp, cộng với rủi ro tỷ giá, chi phí logistics tăng và đặc biệt là rào cản thương mại đang hình thành khiến các doanh nghiệp xuất khẩu trở nên kém hấp dẫn trong ngắn hạn. Dù các doanh nghiệp này phần lớn đã có sự chuẩn bị cho việc đa dạng hóa thị trường, nhưng với tỷ trọng Mỹ chiếm từ 30% đến 50% trong cơ cấu doanh thu, bất kỳ xáo trộn nào từ thị trường này cũng khiến nhà đầu tư lo ngại.

4. Phân hóa thị trường – cơ hội cho dòng tiền thông minh

Sự phân hóa hiện tại không phải là điều tiêu cực nếu nhìn dưới góc độ đầu tư dài hạn. Nó giúp thị trường thanh lọc những mã tăng giá phi lý, đồng thời hướng dòng tiền về nhóm cổ phiếu có nền tảng thực sự tốt.

Các nhà đầu tư tổ chức, quỹ đầu tư lớn hiện nay có xu hướng quay trở lại với các nhóm như ngân hàng, chứng khoán, công nghệ, hoặc những doanh nghiệp sản xuất nội địa ít chịu tác động từ thương mại quốc tế. Dòng tiền đang trở nên chọn lọc hơn, tránh xa các nhóm “ăn theo tin tức” và bắt đầu tìm đến những cổ phiếu có báo cáo tài chính quý I tích cực, chi trả cổ tức cao, hoặc có tiềm năng tăng trưởng nội tại thực sự.