Cổ phiếu HPG được VNDirect kỳ vọng tăng 43%

Trong báo cáo cập nhật mới nhất từ Chứng khoán VNDirect, nhu cầu thép dự kiến sẽ tăng trưởng trở lại nhờ thị trường bất động sản trong nước được kỳ vọng tiếp tục ấm lên trong giai đoạn 2024-2025.

Tổng nhu cầu thép trong quý I/2024 đạt 6,18 triệu tấn, tăng 12% so với cùng kỳ. Giá than cốc đã giảm mạnh 30% so với đầu năm đầu năm trong khi giá HRC vẫn ổn định ở mức 550 USD/tấn. Điều này củng cố biên lợi nhuận của các nhà cung cấp thượng nguồn, đặc biệt là HPG. Nhờ quản lý mua hàng tốt, Hòa Phát đã bán được phần lớn nguyên vật liệu ở mức giá cao, qua đó hưởng lợi từ xu hướng giảm của giá nguyên liệu trong các tháng tới đây.

Về quan điểm đầu tư, cổ phiếu HPG được định giá với mức P/E dự phóng năm 2024 là 10 lần, cao hơn P/E trung bình 5 năm là 8 lần. Dù vậy, việc gia tăng sản lượng HRC với tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận 50-80% YoY trong năm 2025 sẽ điều chỉnh định giá lên mức cao hơn.

Trong khi đó, P/B dự phóng 2024 là 1,4 lần, dưới mức P/B trung bình 5 năm là 1,75 lần.

VNDirect khuyến nghị tiềm năng cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 41.000 đồng (mức kỷ lục) - cao hơn 43% so với giá tại thời điểm phát hành báo cáo hồi đầu tháng 6.