Cổ phiếu hạ tầng đứng trước vận hội mới

(ĐTCK) Dù tiến độ giải ngân đầu tư công 5 tháng đầu năm 2026 chưa đạt kỳ vọng, ACBS cho rằng dư địa tài khóa, các thay đổi về chính sách và loạt dự án hạ tầng quy mô lớn sẽ tạo động lực thúc đẩy giải ngân trong thời gian tới, mở ra cơ hội tăng trưởng cho nhóm cổ phiếu xây dựng hạ tầng và vật liệu xây dựng.

Dù giải ngân vốn đầu tư công 5 tháng đầu năm 2026 chưa đạt kỳ vọng khi mới đạt 24% kế hoạch năm do vướng mắc giải phóng mặt bằng, thủ tục kéo dài và áp lực chi phí nguyên vật liệu đầu vào tăng mạnh, Công ty Chứng khoán ACBS đánh giá triển vọng dài hạn của ngành xây dựng hạ tầng vẫn vô cùng tích cực. Động lực này được củng cố bởi dư địa tài khóa vững chắc của Việt Nam với tỷ lệ nợ công thấp, kế hoạch phân bổ vốn giai đoạn 2026-2030 dự kiến tăng gấp đôi giai đoạn trước, cùng với những thay đổi đồng bộ về mặt pháp lý từ các đạo luật sửa đổi giúp tối ưu hóa thời gian triển khai dự án.

Hàng loạt siêu dự án hạ tầng trọng điểm được triển khai đồng loạt như đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam, các tuyến đường sắt liên vùng, hệ thống metro và mạng lưới đường cao tốc sẽ tạo ra khối lượng công việc khổng lồ cho các doanh nghiệp trong ngành, giúp ACBS nâng dự báo tỷ lệ giải ngân giai đoạn mới lên quanh mức 95%. Dù áp lực chi phí nguyên vật liệu có thể làm chậm tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ngắn hạn, các doanh nghiệp sở hữu lượng backlog chuyển tiếp lớn và năng lực kiểm soát chi phí tốt như CTD, DPG, HPG, HT1 vẫn được ACBS đánh giá cao nhờ lợi thế cạnh tranh rõ nét để hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ đầu tư công kỷ lục này.