Cổ phiếu DXG (Công ty cổ phần tập đoàn Đất Xanh) : Luận điểm đầu tư

1. Doanh số ký bán 2024-25 phục hồi nhờ mở bán lại GSW, DXH Riverside kỳ vọng giá trị ký bán 2024 sẽ đạt khoảng 4,500 tỷ đồng, mức tăng mạnh so với mức nền thấp của năm 2023 với giá trị ký bán chỉ đạt khoảng 500 tỷ đồng từ dự án Gem Sky World (GSW). Doanh số ký bán phục hồi nhờ việc khởi động mở bán giai đoạn mới của dự án Gem Sky World và Datxanh Homes Riverside.

2. Kết quả kinh doanh cải thiện nhờ hoạt động tái cấu trúc kinh doanh DXG đã tinh gọn bộ máy nhân sự nhằm đối mặt với những thách thức của thị trường. Số lượng nhân sự của DXG đã giảm xuống còn 2.249 nhân sự (-67,7% svck) trong Q1/23 và duy trì số lượng nhân sự ổn định trong Q2/23 và Q3/23.

3. DXG liên tục phát hành vốn và tăng nợ vay để phát triển quỹ đất và dự án Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh gần như liên tục âm từ 2018 đến cuối Q3/23 do liên tục mở rộng quỹ đất và phát triển dự án.

4. DXG tiếp tục có kế hoạch tăng vốn vào năm nay: 1) Phát hành quyền mua 101,7 triệu cp với giá phát hành 12.000 đồng/cp dùng để góp vốn phát triển dự án GSW cùng với nộp thuế và các chi phí khác; 2) phát hành riêng lẻ 57 triệu cổ phiếu với giá 15.000 đồng/cp; và 3) ESOP 9 triệu cổ phiếu.

*Về phân tích: Kết thúc phiên chiều ngày 29/1 giá giảm nhẹ -1,06% giá vẫn chưa cho thấy tín hiệu phục hồi mạnh mẽ, kỳ vọng trong ngắn hạn giá về vùng 20x-21x.