Cổ phiếu CTD: Vượt đỉnh sau quá trình tái cấu trúc! Có nên mua ?

Năm 2020, chủ tịch Nguyễn Bá Dương - người vốn được gắn với sự thành công của CTD đã rời ghế chủ tịch. Sau khi trải qua biến động về nhân sự lớn trong năm này, CP CTD liên tục lao dốc khi DN này đánh mất nhiều hợp đồng xây dựng, nợ xấu tăng vọt, doanh thu lao dốc.

Năm 2021, CTD bước vào quá trình tái cấu trúc toàn diện kéo dài hơn 3 năm. Đến giữa 2024, chúng ta mới bắt đầu thấy có những thay đổi tích cực hơn ở DN này. Nhân dịp giá CP CTD liên tục tăng trong những ngày gần đây, Anh/Chị hãy cùng Đức phân tích trong bài viết này xem liệu CTD có phải là một cổ phiếu đáng để đầu tư không nhé:

1. Về KQKD:

- Doanh thu Q2/25 ghi nhận 6,8 nghìn tỷ (+21% svck). Đặc biệt, lợi nhuận gộp vẫn được duy trì trên mức 200 tỷ (+30% svck) giúp cho LNST ghi nhận 106 tỷ (+53% svck).

- Với kết quả trên, CTD đã hoàn thành được 46% kế hoạch kinh doanh 2025 đã đề ra của mình. Nhiều khả năng kết thúc niên độ tài chính 2025, CTD sẽ hoàn thành được kế hoạch kinh doanh (+37% so với 2024).

- Cơ cấu doanh thu: CTD đang xoay tỷ trọng doanh thu sang xây dựng BĐS-KCN nhiều hơn khi trúng thầu những dự án lớn (Lego Bình Dương, Vinfast Hải Phòng). Việc này sẽ giúp cho CTD tiếp tục cải thiện được BLN của mình do xây dựng KCN tốn ít chi phí hơn xây dựng BĐS dân dụng.

Hình 1: Cơ cấu doanh thu của CTD qua từng thời kỳ

- Số lượng hợp đồng Backlog ở những quý gần đây liên tục tăng vọt: Đảm bảo cho chúng ta về sự tăng trưởng KQKD của CTD trong những quý tiếp theo.

2. Về BCTC:

- Tiền và tương đương tiền: Ghi nhận hơn 4,5 nghìn tỷ. Đủ lớn để giúp DN tiếp tục triển khai hoạt động kinh doanh và đấu thầu dự án mới.

- Khoản phải thu: Ghi nhận 13,6 nghìn tỷ, tăng so với Q1/25. Tuy nhiên, phần thuyết minh BCTC cho thấy rằng CTD đã bắt đầu thu được tiền từ những dự án lớn (Vinfast, Lego,...). Ngoài ra, phần nợ xấu cũng đang bắt đầu giảm dần, cởi bỏ áp lực cho CTD về việc trích lập dự phòng nợ xấu. Từ đó làm tiền đề hỗ trợ cho KQKD của CTD trong những quý tiếp theo.

Hình 2: Khoản phải thu và nợ xấu của CTD

- Hàng tồn kho: Ghi nhận gần 5 nghìn tỷ, tăng đột biến trong những quý gần đây. Chủ yếu ghi nhận những dự án hợp tác phát triển BĐS của CTD. Tuy nhiên 99% đều đang ghi nhận dưới dạng BĐS dở dang, chưa có kỳ vọng đóng góp vào KQKD của CTD trong ngắn hạn.

- Nợ phải trả: Ghi nhận 18,3 nghìn tỷ, tăng rất nhanh trong những quý gần nhất và 99% đều là nợ ngắn hạn. Việc này sẽ gây ra áp lực lên dòng tiền ngắn hạn của công ty. Tuy nhiên, năng lực tài chính của CTD vẫn đủ tốt (TSNH ghi nhận hơn 24 nghìn tỷ), vì vậy Đức cho rằng nợ không phải là vấn đề quá lớn của CTD.

3. Tổng kết những phân tích: ...

4. Chiến lược hành động: ....

- Trung - dài hạn: ...

- Ngắn hạn: ...

Mời Anh/Chị xem tiếp Video để nắm rõ chi tiết phân tích của Đức!

Chúc Anh/Chị xem Video vui vẻ!