Cổ phiếu cần quan tâm ngày 15/12

Báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 15/12 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu GAS

CTCK SSI (SSI)

Chúng tôi duy trì khuyến nghị trung lập đối với cổ phiếu GAS của Tổng công ty Khí Việt Nam, nhưng hạ giá mục tiêu 12 tháng xuống 84.000 đồng/cổ phiếu (từ 85.000 đồng) - dựa trên ước tính lợi nhuận năm 2024 và P/E mục tiêu 1 năm là 17x.

Về dài hạn, tiềm năng tăng trưởng của GAS phụ thuộc vào tiến độ của dự án mỏ khí Lô B, với sản lượng hàng năm có thể lên đến 5 tỷ m3 và sự phát triển của mảng LNG. Điều này phụ thuộc vào tiến độ của các nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4 và việc hoàn thiện cơ chế giá khí cho các nhà máy.

Mức giá mục tiêu của cổ phiếu PHR là 54.610 đồng/CP

CTCK Tiên Phong (TPS)

Cho năm 2023, chúng tôi dự báo doanh thu thuần của PHR đạt 1.310 tỷ đồng (giảm 23,3% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế 594 tỷ đồng (giảm 35,9%). Dự báo kết quả kinh doanh được xây dựng trên cơ sở như (1) sản lượng thành phẩm cao su tiêu thụ và giá bán giảm lần lượt giảm 8,8% và 9,8% so với cùng kỳ, tương đương 29,9 triệu tấn và 35 triệu đồng/tấn; (2) tiền bồi thường từ VSIP 3 giảm mạnh so với cùng kỳ.

Triển vọng doanh nghiệp trong năm 2024: Giá bán và nhu cầu nhập khẩu cao su phục vụ cho sản xuất lốp xe của Trung Quốc kỳ vọng sẽ phục hồi. PHR vẫn còn tiềm năng gia tăng sản lượng tiêu thụ các sản phẩm mủ trong thời gian tới khi năng suất và sản lượng tại nông trường Campuchia vẫn chưa đạt tối ưu năng suất.

Khu công nghiệp Nam Tân Uyên mở rộng và VSIP 3 đi vào hoạt động kỳ vọng đóng góp lợi nhuận và cổ tức được chia cho PHR từ năm 2024. Vào cuối tháng 05/2023 UBND tỉnh Bình Dương đã có Quyết định về việc cho phép CTCP Khu công nghiệp Nam Tân Uyên (NTC – PHR sở hữu 33%) thuê đất để thực hiện dự án Khu công nghiệp Nam Tân Uyên mở rộng (giai đoạn II).

Khu công nghiệp VSIP 3 đang trong quá trình cấp phép và đã được UBND tỉnh Bình Dương thông qua đồ án quy hoạch phân khu. VSIP 3 hiện cũng đã thu hút được 2 dự án lớn từ Lego và Pandora với diện tích ước tính 44ha và 10ha. Chúng tôi kỳ vọng VSIP sẽ nhận được quyết định thuê đất từ UBND tỉnh Bình Dương và bắt đầu đóng góp vào lợi nhuận cho PHR từ năm 2024.

Dựa trên phương pháp định giá từng phần (SOTP) giá trị hợp lý của PHR được xác định ở ở mức 54.610 đồng/CP. Rủi ro đầu tư (1) Sản lượng và giá cao su thấp hơn dự kiến; (2) Quy trình pháp lý tiếp tục kéo dài ảnh hưởng đến thu nhập từ mảng KCN trong các năm tới khi KCN Tân Bình của PHR đã gần như lấp đầy.