Chuyến bay đặc biệt khởi hành, 5.000 cổ đông HVN "vắng mặt"

Vietnam Airlines chính thức thoát khỏi chuỗi thua lỗ sau đại dịch, ghi nhận lợi nhuận sau thuế gần 8.000 tỷ đồng trong năm 2024 – mức cao nhất lịch sử. Tuy nhiên, không ít cổ đông đã rời “chuyến bay” trước khi cổ phiếu HVN tăng vọt hơn 340%.

Vietnam Airlines vừa ghi dấu mốc lịch sử với lợi nhuận cao nhất từ trước đến nay, đánh dấu cú lội ngược dòng ngoạn mục sau nhiều năm thua lỗ. Nhưng nghịch lý trớ trêu là: khi máy bay bắt đầu bay cao, không phải tất cả cổ đông vẫn còn ở trên khoang.

Sau nhiều năm chật vật dưới sức nặng thua lỗ, Vietnam Airlines (HOSE: HVN) đã chính thức cất cánh trở lại. Báo cáo tài chính năm 2024 ghi nhận mức lợi nhuận sau thuế gần 8.000 tỷ đồng – cao nhất trong suốt 30 năm hình thành và phát triển. Đây cũng là cột mốc đánh dấu lần đầu tiên hãng hàng không quốc gia thoát khỏi vùng xoáy khủng hoảng kể từ đại dịch COVID-19, mở ra một chương mới trong hành trình tái cấu trúc.

Sự hồi sinh thần tốc này lập tức phản ánh lên thị giá cổ phiếu. Từ mức đáy 8.600 đồng/cp cuối năm 2022, HVN đã tăng vọt hơn 340%, tiến sát mốc 38.000 đồng/cp (phiên 3/7) – vùng giá cao nhất kể từ 2019. Tuy nhiên, nghịch lý lại nằm ở chỗ: phần lớn nhà đầu tư từng kiên trì nắm giữ HVN đã sớm rời “chuyến bay”, bán ra trước giai đoạn phục hồi mạnh nhất – một lần nữa cho thấy thị trường không chỉ cần niềm tin, mà còn cần... sự kiên nhẫn sắt đá.

Tính đến Đại hội cổ đông thường niên cuối tháng 6/2025, Vietnam Airlines chỉ còn khoảng 24.600 cổ đông, giảm gần 5.000 người so với cuối năm trước. Làn sóng rút lui này chủ yếu đến từ tâm lý chốt lời và sự dè chừng của những người đã "chịu đựng" quá lâu trong vùng đáy, khiến họ bỏ lỡ cú ngược dòng ngoạn mục nhất trong lịch sử doanh nghiệp.

Trái ngược với sự thoái lui đó, không khí tại Đại hội cổ đông năm nay lại đặc biệt sôi động. Ban lãnh đạo liên tục nhận được loạt chất vấn xoay quanh chiến lược hậu hồi phục: từ tái cơ cấu tài chính, mở rộng đội bay, đầu tư dịch vụ bổ trợ cho đến khai thác xu hướng “xanh hóa” ngành hàng không – điều từng được xem là xa xỉ trong giai đoạn thua lỗ.

Tổng Giám đốc Lê Hồng Hà nhấn mạnh: “Chúng tôi không coi việc cổ phiếu tăng giá là thành tích, mà là hệ quả của hiệu quả vận hành. Chiến lược tái cấu trúc, mở rộng dịch vụ đi kèm và kiểm soát chi phí đang phát huy tác dụng thực chất.”

Theo đại diện Khối Tài chính, lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm 2025 đã đạt khoảng 4.000 tỷ đồng, hoàn thành 50% mục tiêu cả năm. Trong khi đó, các mảng dịch vụ phụ trợ như hành lý, chọn chỗ, kết nối wifi... tiếp tục gia tăng tỷ trọng trong cơ cấu doanh thu, mang lại nền tảng lợi nhuận bền vững – một hướng đi mang dáng dấp của các hãng hàng không quốc tế lớn.

Vietnam Airlines đang ở trên đà bay cao hơn bao giờ hết – nhưng câu hỏi đặt ra là: Ai còn đủ tầm nhìn để bay cùng?