Chứng khoán phái sinh: Ưu tiên các lệnh mua lên

Chỉ số chứng khoán vẫn có tín hiệu duy trì đà tăng nên sự điều chỉnh sẽ tạo cơ hội cho dòng tiền đứng ngoài tham gia.

Dòng tiền tích cực

Thị trường chứng khoán toàn cầu nhìn chung tiếp nối nhịp tăng tích cực, nhiều thành viên thị trường bị thuyết phục bởi các kỳ vọng mới. Cụ thể, thay vì chờ đợi giai đoạn kinh tế suy thoái trôi qua để có thể giải ngân, nhà đầu tư bắt đầu chuyển hướng đưa tiền ra khỏi tài sản trú ẩn là vàng và tìm đến cơ hội từ kênh chứng khoán. Do nhiều cổ phiếu điều chỉnh sâu trước đó nên nhịp hồi kỹ thuật thường khá mạnh, với quan điểm “tìm về điểm cân bằng”.

Chỉ số VN-Index cũng ghi nhận đà tăng đáng kể khi nhanh chóng tìm về vùng “phục hồi”. Nhưng xét về câu chuyện hiệu suất, chỉ số dẫn dắt S&P 500 tỏ ra vượt trội khi chưa từng rời khỏi vùng “tăng mạnh” kể từ đầu tháng 5/2023. Thực tế, chỉ số này đã vượt qua vùng đỉnh cũ được xác lập vào tháng 3/2023 và đang trên đà hướng đến vùng giá mới. Bên cạnh đó, chỉ số Shanghai SE Composite mang tính tác động tâm lý từ thị trường châu Á tiếp tục xác nhận trạng thái dòng tiền hưng phấn.

Về kỳ vọng chính sách điều tiết thị trường, tín hiệu đổi chỗ từ lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và thị trường vàng bắt đầu xuất hiện. Động lực cho vận động giảm giá từ vàng cũng như lãi suất trái phiếu tăng cũng đến từ kỳ vọng kinh tế Mỹ sẽ “hạ cánh mềm” trong câu chuyện suy thoái.

Thực tế, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã có kế hoạch chốt lại giai đoạn tăng lãi suất trong kỳ họp gần nhất, khi thấy nội lực thị trường được cải thiện. Nhưng ngay cả trong kịch bản lãi suất tiếp tục tăng, thị trường có thể không phản ứng tiêu cực, bởi nhiều nhà đầu tư đã “miễn nhiễm” với động thái này.

Kỳ vọng đà tăng sẽ kéo dài với VN30

Thanh khoản, một yếu tố chi phối chỉ số VN30 nói riêng và thị trường chứng khoán Việt Nam nói chung kể từ thời điểm đầu năm 2023 đã đưa ra những tín hiệu cải thiện đầu tiên. Có thể dòng tiền lớn đã quay trở lại thị trường sau những thông tin tích cực hơn kỳ vọng từ phía chỉ báo vĩ mô, cũng như các chính sách hỗ trợ từ phía cơ quan điều hành trong giai đoạn hiện tại. Nhưng nếu so sánh với vận động từ các chỉ số lớn, nhịp tăng từ VN30 mang tính phục hồi kỹ thuật khi chưa thể vượt được vùng đỉnh giá ngắn hạn tại 1.100 điểm, đó là chưa kể mức đỉnh 1.138 điểm kể từ đầu năm 2023 như chỉ số S&P 500 đạt được trong tuần giao dịch vừa qua.

Nhìn chung, kịch bản thị trường không thay đổi so với tuần trước đó, giá có dấu hiệu duy trì đà tăng và kỳ vọng xác lập xu hướng tăng mới.

Về mặt kỹ thuật, vận động giá từ VN30 đang tiến sát vùng kháng cự xu hướng từ Fibonacci 1.087 điểm. Theo đó, khả năng chỉ số sẽ xuất hiện lực cản và có nhịp điều chỉnh trong các phiên đầu tuần mới. Nhưng khi kết hợp với trạng thái hồi phục từ thanh khoản, có thể nhịp điều chỉnh lại trở thành cơ hội cho dòng tiền đứng ngoài tham gia. Đồng thời, chỉ báo động lượng RSI cho thấy, thị trường không gặp phải trạng thái “quá mua”, qua đó gợi ý dư địa tăng giá vẫn còn.

Mua khi giá điều chỉnh trong phiên

Khi thị trường cơ sở tích cực, vận động từ chỉ số phái sinh thường mô phỏng tương ứng. Điểm thuận lợi cho nhà đầu tư tham gia thị trường chính là việc bên mua (Long) không bị mất lợi thế, ngay cả khi đồ thị kỹ thuật hạ nhiệt với “khoảng trống giá” (Gap) xuất hiện.

Các vận động kỹ thuật từ phía đồ thị giá hợp đồng tương lai kỳ hạn 1 tháng (VN30F1M) cho thấy, xu hướng dài hạn đang ủng hộ cho bên mua khi tạo được nền đáy sau cao hơn đáy trước. Việc ghép hợp đồng tháng 6/2023 trên đồ thị liền lạc của VN30F1M sau khi hợp đồng tháng 5 đáo hạn vô tình hạ nhiệt chỉ báo động lượng giá và chuyển trạng thái thị trường về mức ổn định. Điều này giúp bên mua bỏ qua được 2 lần cảnh báo phân kỳ âm từ chỉ báo động lượng và tạo dư địa cho nhịp tăng mới.

Bên cạnh đó, mức vênh Basis phục hồi từ vùng nền đáy góp gần ủng hộ nhà đầu tư tham gia mua lên khi hợp đồng đang được giao dịch với trạng thái chiết khấu. Việc giá kiểm chứng thành công nền hỗ trợ

Fibonacci 38,2%, tạo áp lực cho bên bán (Short) khi tìm cách bẻ ngược trạng thái xu hướng.

Nhìn nhận khách quan, nếu dựa vào chỉ báo MACD, bên mua chưa thật sự có được sự ủng hộ hoàn toàn khi phân kỳ Histogram đang ở mức âm và chưa có dấu hiệu thu hẹp. Đây có thể là điểm ủng hộ cho bên bán thời điểm này.

Theo đó, trong trường hợp thanh khoản không ủng hộ, nhà đầu tư có thể cân nhắc lệnh bán khi giá thủng nền 1.050 điểm, với mục tiêu tại 1.038 điểm. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn nên ưu tiên các lệnh mua lên, với mục tiêu giá là 1.087 điểm.