Chứng khoán phái sinh: Ủng hộ trạng thái tăng

Với việc dòng tiền quay trở lại khi thông tin vĩ mô hỗ trợ xuất hiện đúng lúc, VN30 tìm lại được “sức sống”, kéo chỉ số phái sinh tăng tích cực.

Vĩ mô thế giới được cải thiện

Không như lo ngại từ phía các thành viên thị trường về tính chu kỳ “Bán trong tháng 5” (Sell in May), tháng 5/2023 đang cho thấy nền tảng giao dịch trở nên tích cực hơn. Điều này có được từ những thông tin vĩ mô gần nhất cho thấy sự cải thiện đáng kể từ tính chu kỳ kinh tế.

Chẳng hạn, trong khi tin về bảng lương phi nông nghiệp tại Mỹ tăng tốt chưa phản ánh hết, thì tin về lạm phát tiếp tục giảm, mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã giảm tốc độ tăng lãi suất. Đặt trong sự so sánh tương đối khi thị trường tháng 5 thường “rỗng” thông tin, thì việc không xuất hiện các thông tin tiêu cực chính là động lực tăng trưởng mới cho chỉ số trong giai đoạn này.

Dựa vào dữ liệu phân tích về trạng thái thị trường của các tài sản mang tính định hướng, có thể thấy nhà đầu tư đang quan tâm hơn tới những tài sản mang tính rủi ro. Chỉ số mang tính dẫn dắt S&P 500 duy trì trong vùng tăng mạnh, thay cho việc di chuyển theo chu kỳ truyền thống. Bên cạnh đó, sự ủng hộ từ chỉ số Shanghai SE Composite khiến dòng tiền đứng ngoài bắt đầu bị thu hút vào nhịp phục hồi chung.

Những vận động tích cực từ mảng chứng khoán bắt đầu lan tỏa đến các tài sản vật lý như hàng hóa và cả giá vàng. Quặng sắt mặc dù vẫn bị ảnh hưởng từ tính chu kỳ chung khi nhu cầu tiêu thụ chưa tăng trưởng, nhưng cũng có tín hiệu phục hồi. Rõ ràng, khi Fed vẫn gợi ý về một lần tăng lãi tiếp theo, chỉ báo lãi suất trái phiếu có dấu hiệu tăng là điều không bất ngờ. Nhưng áp lực này không đủ để đe dọa đà tăng cho hầu hết các tài sản đầu tư.

Có thể các tác động lan tỏa trên sẽ mang lại động lực tăng trưởng cho VN-Index khi thanh khoản và trạng thái giao dịch được cải thiện trong tuần qua, mang lại kỳ vọng mới khi áp lực bán không đè nặng lên chỉ số, kết hợp với phiên giao dịch tích cực ngày cuối tuần.

VN30 giữ vững nền hỗ trợ kỹ thuật

Thị trường chứng khoán trong nước ghi nhận nhịp hồi phục trên VN-Index, khi nhiều cổ phiếu vốn hóa nhỏ thu hút dòng tiền. Với cổ phiếu đại diện cho chỉ số VN30, nhóm ngân hàng đóng vai trò dẫn dắt, có thể đây sẽ là yếu tố giúp cho nhịp phục hồi kỹ thuật từ VN30 bền vững hơn, kỳ vọng tiến lên các ngưỡng Fibonacci cao hơn.

Tuy nhiên, áp lực điều chỉnh mang tính trung hạn nhìn trên đồ thị kỹ thuật vẫn chưa kết thúc, khiến dòng tiền ưu tiên phương án cẩn trọng. Động thái hạn chế giao dịch vì lo ngại rủi ro dẫn tới thanh khoản giảm và yếu tố này có khả năng buộc VN30 phải kiểm chứng lại ngưỡng hỗ trợ xu hướng quan trọng.

Mặc dù vậy, với việc dòng tiền quay trở lại khi thông tin vĩ mô hỗ trợ xuất hiện đúng lúc, VN30 tìm lại được “sức sống” và nhanh chóng ghi nhận các phiên giao dịch tích cực. Điều này góp phần cải thiện đáng kể kỳ vọng về xu hướng ngắn hạn, ít nhất là sau khi giá đã kiểm chứng và gia cố nền hỗ trợ kỹ thuật quan trọng trong thời điểm hiện tại.

Phái sinh kỳ vọng xu hướng tăng

Thị trường phái sinh cũng ghi nhận trạng thái đảo pha tương đối bất ngờ khi bên mua (Long) nhận được động lực từ thị trường cơ sở cũng như yếu tố kỹ thuật. Cụ thể, việc giá thủng các hỗ trợ kỹ thuật gần trở thành “bẫy giảm giá” (bear trap) khi ngay sau đó tạo được mẫu hình hai đáy W đảo chiều và phục hồi nhanh chóng, vượt cản Fibonacci 38,2%. Với trạng thái này, giá hợp đồng tương lai kỳ hạn 1 tháng (VN30F1M, cụ thể là VN30F2305) đang được kỳ vọng sẽ tiếp diễn nhịp tăng trong tuần giao dịch tiếp theo.

Dựa vào đồ thị kỹ thuật từ hợp đồng phái sinh, chỉ báo Basis đang khẳng định bên mua đã chính thức tham gia đẩy giá. Mức vênh ngay trong phiên cuối tuần nhanh chóng bứt phá khỏi trạng thái cân bằng vốn được thị trường duy trì trong những phiên trước đó. Trong khi xu hướng chưa rõ ràng, bên mua đã chọn giải pháp “đi trước một bước”, thể hiện rõ tâm lý kỳ vọng tích cực với chỉ số cơ sở VN30 trong ngắn hạn.

Bên cạnh đó, chỉ báo xu hướng từ MACD cũng có sự cải thiện đáng kể khi tính phân kỳ từ Histogram bắt đầu phục hồi. Mức vênh dương mặc dù không nhiều, nhưng khi đặt vào tình huống VN30F1M ghi nhận kiểm tra ngưỡng hỗ trợ thành công, đà tăng có thể tạo thành một xu hướng mới.

Lưu ý, nhịp tăng “thốc lên” trong cây nến giao dịch gần nhất khiến cho chỉ báo động lượng RSI chạm vào khu vực quá bán, gợi ý về đà tăng nóng và là điểm gia tăng rủi ro cho chiến lược mua lần này.

Do vậy, nhà đầu tư có thể cân nhắc mở vị thế mua lên mỗi khi giá điều chỉnh về các nền hỗ trợ gần, đặc biệt là vùng 1.055 điểm, kỳ vọng mức giá mục tiêu sát đỉnh cũ 1.080 điểm. Trong trường hợp thanh khoản không ổn định, điểm quản trị cho vị thế mua nên được cân nhắc tại 1.040 điểm, là ngưỡng hỗ trợ quan trọng của giá.