Chứng khoán phái sinh Tuần 31/07-04/08/2023: Tâm lý lạc quan đang lan tỏa khắp thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/07/2023. Basis hợp đồng VN30F2308 thu hẹp so với các phiên trước đó và đạt giá trị -2.45 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/07/2023. VN30F2308 (F2308) tăng 1.36%, đạt 1,210 điểm; VN30F2309 (F2309) tăng 1.44%, đạt 1,209.5 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 1.34%, đạt 1,204 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) tăng 1.66%, đạt 1,203 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,212.45 điểm.

Trong tuần giao dịch 24-28/07/2023, hợp đồng VN30F2308 liên tục giằng co quyết liệt nhưng bên mua vẫn chiếm ưu thế hơn. Thị trường chỉ khởi sắc rõ rệt ở phiên cuối khi phe Long tỏ ra áp đảo vượt trội giúp F2308 tăng vọt lên và đóng cửa ở mức tăng 25.1 điểm so với tuần trước.

Đồ thị intraday của VN30F2308 trong giai đoạn 24-28/07/2023

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2308 thu hẹp so với các phiên trước đó và đạt giá trị -2.45 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2308 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 17.77% và 18.36% so với phiên ngày 27/07/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 4.5% và 7.28% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng bán đạt 2,041 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 1,269 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 28/07/2023, VN30-Index tăng mạnh cùng với sự xuất hiện của mẫu hình nến White Closing Marubozu cho thấy tâm lý các nhà đầu tư đang rất lạc quan về triển vọng của thị trường.

Chỉ số tiếp tục test lại vùng 1,200-1,225 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 50% và đáy cũ tháng 05/2022) nên dự kiến sẽ có sự rung lắc mạnh tại đây.

Khối lượng giao dịch vẫn duy trì tốt trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vào thì trường vẫn rất sôi động.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2309, GB05F2312 và GB05F2403 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.