Chứng khoán phái sinh Tuần 17-21/07/2023: Chờ tín hiệu tuần đáo hạn phái sinh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 14/07/2023. Basis hợp đồng VN30F2307 đảo chiều so với các phiên trước đó và đạt giá trị 1.51 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 14/07/2023. VN30F2307 (F2307) tăng 0.61%, đạt 1,162.1 điểm; VN30F2308 (F2308) tăng 0.26%, đạt 1,155 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 0.65%, đạt 1,153.6 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.39%, đạt 1,140.3 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,160.59 điểm.

Trong tuần giao dịch 10-14/07/2023, hợp đồng VN30F2307 tiếp tục đà tăng với lực mua áp đảo giúp thị trường ngập tràn sắc xanh. Dù cho sau đó bên bán tỏ ra lấn lướt trong phần lớn phiên cuối tuần nhưng F2307 vẫn kết tuần bằng chuỗi năm phiên tăng điểm liên tiếp khi đóng cửa ở mức tăng 37.1 điểm so với tuần trước.

Đồ thị intraday của VN30F2307 trong giai đoạn 10-14/07/2023

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2307 đảo chiều so với các phiên trước đó và đạt giá trị 1.51 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

Biến động VN30F2307 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 11.84% và 11.39% so với phiên ngày 13/07/2023. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 10.82% và 13.46% so với tuần trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng trong phiên cuối tuần với tổng khối lượng mua đạt 45 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 8,026 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 14/07/2023, VN30-Index giữ vững đà tăng đồng thời hình thành mẫu hình nến Long Legged Doji cho thấy tâm lý các nhà đầu tư vẫn còn do dự về xu hướng tăng trong dài hạn.

Chỉ số tiếp tục bám sát vào Upper Band của Bollinger Bands chứng tỏ xu hướng tăng trong ngắn hạn vẫn được củng cố và mục tiêu dài hạn tiếp theo mà chỉ số đang hướng tới là vùng 1,200-1,225 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 50% và đáy cũ tháng 05/2022).

Cùng với đó, khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 phiên, chứng tỏ dòng tiền vẫn rất sôi động.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 17/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2312 và GB05F2403 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.