Chứng khoán phái sinh ngày 18/07/2023: Liên tục giằng co

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/07/2023, basis hợp đồng VN30F2307 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.78 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại trong ngắn hạn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/07/2023. Cụ thể, VN30F2307 (F2307) giảm 0.03%, còn 1,161.8 điểm; VN30F2308 (F2308) tăng 0.43%, đạt 1,160 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) tăng 0.29%, đạt 1,157 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) tăng 0.64% và đạt 1,147.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,164.58 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 17/07/2023, hợp đồng VN30F2307 giằng co quanh tham chiếu trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, hợp đồng biến động với biên độ mạnh và bất ngờ xảy ra khi gần kết phiên phe Short chiếm ưu thế trở lại khiến F2307 rơi thẳng đứng và đóng cửa ở mức giảm 0.3 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2307

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2307 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.78 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại trong ngắn hạn.

Biến động VN30F2307 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt giảm 21.58% và 20.88% so với phiên ngày 14/07/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2307 giảm 24.68% với 136,253 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2308 đạt 8,359 hợp đồng, tăng 116.72%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 17/07/2023 đạt 1,907 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 17/07/2023, VN30-Index vẫn giữ được nhịp tăng điểm và hình thành mẫu hình nến Doji cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn lưỡng lự về xu hướng tăng trong dài hạn.

Chỉ số tiếp tục hướng tới vùng 1,200-1,225 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 50% và đáy cũ tháng 05/2022) trong kịch bản lạc quan vẫn tiếp tục hiện hữu.

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đã tiến sâu vào vùng quá mua (overbought) và sắp cho tín hiệu bán trở lại nên rủi ro điều chỉnh có thể xảy ra.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 18/07/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2312 và GB05F2403 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.