24/12/2020 Thiệp 24HMoney v2.0 Mới

Chứng khoán phái sinh 25/12/2020: Vùng 985-1,000 điểm sẽ là hỗ trợ quan trọng cho VN30-Index

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch 24/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2101 thu hẹp và đạt giá trị 8.65 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch 24/12/2020. VN30F2101 (F2101) giảm 1.18%, xuống còn 1,042.60 điểm; VN30F2102 (F2102) giảm 1.06%, xuống còn 1,042.50 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) giảm 1.07%, còn 1,043.20 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 0.85%, còn 1,046.10 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,033.95 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 68.39% và 65.67% so với phiên trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2101 tăng 69.17% với 230,696 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2102 đạt 384 hợp đồng, tăng 24.27%.

Các hợp đồng tương lai mở cửa phiên giao dịch 24/12/2020 với sắc xanh tích cực. Tuy nhiên, lực bán xuất hiện ngay sau đó khiến giá các hợp đồng lao dốc mạnh mẽ và giảm sâu dưới mức tham chiếu. Sang phiên chiều, giá các hợp đồng giằng co mạnh trong biên độ hẹp và kết phiên trong sắc đỏ.

Đồ thị trong phiên của VN30F2101

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2101 thu hẹp và đạt giá trị 8.65 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bớt lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2101 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 24/12/2020, VN30-Index xuất hiện cây nến đỏ có bóng dưới dài (long lower shadow), qua đó cho thấy lực bắt đáy cũng đã xuất hiện giúp chỉ số thu hẹp đà giảm.

Tuy nhiên, VN30-Index đã kết phiên dưới vùng 1,040-1,060 điểm (đỉnh cũ tháng 05/2018). Đây vẫn sẽ là kháng cự mạnh của chỉ số trong thời gian tới. Khối lượng giao dịch tiếp tục duy trì trên mức trung bình 20 phiên gần nhất, qua đó cho thấy sự ổn định của dòng tiền.

Vùng 985-1,000 điểm (đỉnh cũ tháng 09/2018) sẽ là hỗ trợ quan trọng nếu chỉ số tiếp tục xuất hiện điều chỉnh mạnh.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng này đang có giá cao hơn so với mức giá lý thuyết.