Chứng khoán cần thêm nhiều trợ lực để cải thiện thanh khoản

Nhà đầu tư chứng khoán đang cảm nhận được việc tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn khó khăn như thế nào.

Thị trường có thêm một tuần giảm điểm dù biên độ giảm đã được thu hẹp đáng kể so với tuần trước đó. Dòng tiền tuy có sự trở lại khá tích cực sau những nhịp điều chỉnh, nhưng chủ yếu lại tìm đến các mã nhỏ, có tính đầu cơ cao. Kết thúc tuần giao dịch, chỉ số VN-Index giảm 5,51 điểm (-0,44%), xuống 1.236,6 điểm. Chỉ số HNX-Index giảm 5,1 điểm (-2,15%), xuống 231,56 điểm. Thanh khoản trên cả 2 sàn có cải thiện hơn so với tuần giao dịch trước đó khi khối lượng khớp lệnh tăng 8,95% trên sàn HOSE và gần 19% trên sàn HNX.

Theo đánh giá của các chuyên gia, những biến động của thị trường trong tuần qua có phần bị tác động bởi thông tin tổng hợp từ báo cáo tài chính quý II/2024 của các công ty chứng khoán cho thấy, tổng dư nợ margin đạt mức đỉnh mới gần 230.000 tỉ đồng, cao hơn mức dư nợ đỉnh điểm của thị trường hồi đầu năm 2022. Thêm vào đó, những thông tin xấu tác động từ thị trường chứng khoán quốc tế đã khiến cho nhiều nhà đầu tư giao dịch trong âu lo, thậm chí hoang mang khi VN-Index liên tục giảm, xuyên thủng ngưỡng hỗ trợ 1.240 điểm, có lúc về dưới 1.220 điểm. Nhà đầu tư lo ngại hiệu ứng bán tháo xuất hiện trong bối cảnh dư nợ margin cao, áp lực bị call margin tăng.

Thông thường, một ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật được nhiều người công nhận bị xuyên thủng dễ dàng như mốc 1.245 - 1.250 điểm thì sau đó thường xảy ra tình trạng bán tháo. Tuy nhiên, cách phản ứng của thị trường ở phiên cuối tuần qua chứng tỏ dòng tiền “cầm trịch” cuộc chơi không quá quan tâm mốc kỹ thuật đó để ra quyết định rút khỏi thị trường, thậm chí họ có thể lợi dụng ngưỡng tâm lý đó để “bẽ gãy” vị thế những nhà giao dịch ngắn hạn.

Nhà đầu tư và các chuyên gia vẫn giữ niềm tin về triển vọng thị trường trong 2 - 3 tháng tới trên nền tảng vĩ mô trong và ngoài nước ổn định, thời điểm Fed hạ lãi suất đang đến gần, tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp dự báo tiếp tục cải thiện trong các quý cuối năm. Sự phục hồi trong triển vọng kinh tế tổng quan sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết.

Một số báo cáo phân tích của các công ty chứng khoán ước tính, tăng trưởng lợi nhuận của thị trường lần lượt vào mức khoảng 20% và 15% trong hai năm 2024 và 2025. Trong năm 2024, sau mức tăng khiêm tốn chỉ 5,3% trong quý I, lợi nhuận ròng của thị trường ước tăng 9,5% trong quý II, 33,1% trong quý III và 21,9% trong quý IV.

Các nhóm ngành dự kiến tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong năm 2024 bao gồm: ngân hàng, bán lẻ, vật liệu xây dựng và điện. Về mặt kỹ thuật, nếu VN-Index “vá” lại mốc 1.250 điểm thì khả năng sóng mới sẽ được hình thành.