Chuẩn bị IPO, TCBS tung bài tủ gì để định giá nghìn tỷ?

TCBS chuẩn bị IPO hơn 231 triệu cổ phiếu nhằm tăng vốn điều lệ lên hơn 23.133 tỷ đồng, với chiến lược sử dụng vốn rõ ràng và kỳ vọng bứt phá mạnh mẽ về lợi nhuận. Trước thềm IPO, công ty đã gây chú ý với thương vụ phân phối nội bộ hơn 1.376 tỷ đồng và kết quả kinh doanh quý I tăng trưởng ấn tượng.

Mọi đồn đoán đã khép lại – TCBS chính thức khai hỏa kế hoạch IPO với tham vọng không giấu giếm, đánh dấu bước chuyển mình chiến lược của ông lớn ngành chứng khoán.

Theo kế hoạch vừa công bố, Công ty Cổ phần Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) sẽ chào bán tối đa 231,15 triệu cổ phiếu – tương ứng 11,11% lượng cổ phiếu đang lưu hành – nhằm huy động thêm 2.311,5 tỷ đồng vào vốn điều lệ. Sau đợt IPO, vốn điều lệ của công ty dự kiến tăng từ 20.801,5 tỷ đồng lên hơn 23.133 tỷ đồng.

Điểm đáng chú ý: toàn bộ số cổ phiếu phát hành lần này sẽ không bị hạn chế chuyển nhượng, mở ra cơ hội thanh khoản tức thì và tạo sức hút không nhỏ trên thị trường sơ cấp. Thời gian IPO dự kiến trải dài từ quý III/2025 đến quý I/2026 – giai đoạn được giới đầu tư đánh giá là "mùa gặt" nếu thị trường giữ được đà hưng phấn hiện nay.

Không dừng lại ở việc tăng vốn quy mô lớn, TCBS cũng đã công bố lộ trình sử dụng dòng tiền mới một cách bài bản và có chiến lược. Trong đó, khoảng 70% vốn huy động sẽ được phân bổ cho mảng tự doanh – bao gồm đầu tư cổ phiếu và trái phiếu – nhằm tận dụng mặt bằng định giá hấp dẫn để tối ưu hóa lợi suất. Khoảng 30% còn lại sẽ dùng cho hoạt động môi giới, margin, ứng trước tiền bán và mở rộng dịch vụ, hướng tới nâng cao năng lực cạnh tranh và gia tăng quy mô tài khoản giao dịch.

Ngay trước thềm IPO, TCBS đã tạo "sóng" nội bộ khi phân phối thành công 118 triệu cổ phiếu cho 25 cổ đông cá nhân là lãnh đạo cấp cao, thu về hơn 1.376 tỷ đồng với mức giá 11.585 đồng/cổ phiếu.

Tâm điểm của thương vụ chính là Chủ tịch Nguyễn Xuân Minh, người đã mua vào tới 106,1 triệu cổ phiếu, tương đương 89,3% lượng phát hành, nâng sở hữu lên 168,4 triệu cổ phiếu – tương ứng 8,09% vốn điều lệ. Các lãnh đạo chủ chốt khác như Tổng Giám đốc Nguyễn Thị Thu Hiền và các Phó Tổng Giám đốc cũng tham gia góp vốn, cho thấy mức độ cam kết lớn của ban điều hành với định hướng phát triển dài hạn của công ty.

Khoản tiền thu về từ đợt phát hành nội bộ dự kiến được phân bổ gần 482 tỷ đồng cho hoạt động môi giới, margin và ứng trước tiền bán, phần còn lại – khoảng 895 tỷ đồng – sẽ dùng để đầu tư tự doanh. Khác với kế hoạch IPO sắp tới, cổ phiếu phát hành trong đợt này sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong vòng 1 năm. Sau giao dịch, vốn điều lệ TCBS tăng từ 19.613 tỷ đồng lên 20.801 tỷ đồng.

Không chỉ dừng ở tầm vóc của một thương vụ huy động vốn, TCBS đang chứng minh nội lực bằng những con số kinh doanh ấn tượng.

Trong năm 2025, công ty đặt mục tiêu tổng doanh thu đạt 9.323 tỷ đồng – tăng 22% so với kế hoạch 2024 – và lợi nhuận trước thuế chạm mốc 5.765 tỷ đồng, tăng 20%, thể hiện kỳ vọng một năm bứt tốc ngoạn mục.

Ngay trong quý I/2025, TCBS đã có màn khởi động mạnh mẽ với doanh thu hoạt động đạt 2.028 tỷ đồng (tăng 19,7%) và lợi nhuận trước thuế đạt 1.310 tỷ đồng (tăng 13%). Đặc biệt, mảng cho vay margin tiếp tục là "ngòi nổ" tăng trưởng, đóng góp 732 tỷ đồng – tăng 27,8% – và chiếm đến 54% tổng tài sản với dư nợ margin gần 30.472 tỷ đồng.

Song song đó, danh mục đầu tư HTM mang về 34 tỷ đồng từ 2.854 tỷ đồng đầu tư; hoạt động bảo lãnh và đại lý phát hành cũng đóng góp 361 tỷ đồng, khẳng định năng lực hoạt động toàn diện, đa trụ cột của TCBS.

Tính đến cuối tháng 3/2025, tổng tài sản của công ty đã tiệm cận mốc 56.330 tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm – một cột mốc mới cho thấy sức bật tài chính và tham vọng bành trướng rõ rệt của “ông lớn” chứng khoán tư nhân này.