Chưa phải thời điểm bắt đáy chứng khoán?

Áp lực bán khả năng còn tiếp diễn trên thị trường chứng khoán khi tâm lý nhà đầu tư chưa thật sự ổn định.

Thị trường chứng khoán đang chịu áp lực điều chỉnh khá lớn trong tuần qua. Trong đợt giảm này, sắc đỏ lan rộng đến nhiều nhóm ngành, nhất là các nhóm vốn hóa lớn.

Thanh khoản của thị trường vẫn duy trì ở mức trung bình cho thấy, lực cầu vẫn tỏ ra thờ ơ, bất chấp việc giá của nhiều cổ phiếu đã về vùng chiết khẩu hợp lý.

Nếu như cuối tháng 9 và đầu tháng 10, thị trường được dẫn dắt bởi nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là VN30, thì trong tuần qua chịu áp lực giảm mạnh.

Trong đó, nhóm ngân hàng là tác nhân đóng góp lớn nhất vào đà giảm của VN-Index, bên cạnh nhóm dịch vụ tài chính và hóa chất. Nhóm bất động sản vẫn thu hút dòng tiền, nhưng chưa thể đóng vai trò bệ đỡ cho thị trường chung.

Về phần khối ngoại, xu hướng bán ròng vẫn là chủ đạo trong bối cảnh tỉ giá đang dần nóng lên, điều tích cực là lực bán đã giảm chỉ còn khoảng 1.000 tỉ đồng (tuần trước đó là 2.000 tỉ đồng).

Tính chung từ đầu tháng, chỉ số VN-Index đã giảm khoảng 50 điểm kể từ vùng đỉnh 1.300. Thị trường hiện tại đang thiếu động lực tăng trưởng do không có dòng cổ phiếu nào dẫn dắt chính.

Xu hướng thị trường năm nay cũng khá tương đồng với các năm trước khi chu kỳ tháng 10 thị trường thường kém khả quan, có thể kéo dài đến trung tuần tháng 11.

Áp lực tỉ giá luôn là hiện tượng thường thấy ở giai đoạn cuối năm. Hoạt động hút tiền về hệ thống trên qua kênh tín phiếu của Ngân hàng Nhà nước cũng là động thái ngắn hạn để kiềm chế tỉ giá, có thể là câu chuyện ngắn hạn.

Có thể những giai đoạn trước thị trường biến động trùng với động thái tỉ giá biến động mạnh khiến các nhà đầu tư lo lắng, thận trọng hơn. Tuy nhiên, chúng ta cũng nên nhìn nhận đây không phải là nguyên nhân quá lớn có thể dựa vào đó để "mất niềm tin" vào thị trường.

Theo đánh giá của TS Nguyễn Duy Phương, Giám đốc đầu tư DG Capital, sự điều chỉnh hiện tại được đánh giá là nhịp rũ bỏ trong ngắn hạn nhưng không quá mạnh và nguy hiểm, thậm chí có thể tạo ra cơ hội cho các vị thế mua mới trong trung và dài hạn với mức giá chiết khấu hấp dẫn đối với các doanh nghiệp có năng lực, tiềm năng phát triển.

Nhìn rộng hơn, thị trường vẫn đang duy trì xu hướng hồi phục với đáy sau cao hơn đáy trước. Đặc biệt, nhiều chỉ số vĩ mô tiếp tục được cải thiện và bức tranh tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp tích cực sẽ hỗ trợ cho xu hướng thị trường trong dài hạn.

Về dự báo xu hướng vận động của thị trường, các chuyên gia phân tích của Công ty Chứng khoán Kafi cho rằng, trong giai đoạn hiện tại, tuy tình hình bối cảnh vĩ mô chung của đất nước vẫn duy trì tích cực; giới đầu tư vẫn đang quan tâm đến kết quả kinh doanh quý III và một số rủi ro chung như vấn đề tỉ giá hay tác động của cuộc bầu cử Mỹ đến nhiều mặt của chính sách đối ngoại, giao thương.

Do đó, nhiều khả năng với tâm lý cẩn trọng của thị trường chung, cùng với chưa có luồng tiền mới tham gia thị trường, VN-Index vẫn lùi về hỗ trợ tại 1.240-1.250 điểm và đi ngang trong biên hẹp như diễn biến giao dịch suốt năm 2024.

Công ty Chứng khoán HSC nhận định, VN-Index cần thêm thời gian để chinh phục ngưỡng cản 1.300 điểm. Nếu chỉ số lùi xuống vùng 1.240 - 1.250 điểm, nhất là ngưỡng hỗ trợ mạnh tại 1.230 điểm, thì cơ hội mua được mở ra nhiều hơn.

Kỳ vọng tại đây, chỉ số sẽ thiết lập điểm cân bằng và trở lại xu hướng tăng với sự đồng thuận đến từ lực cầu chủ động và nhóm cổ phiếu dẫn dắt.