Chọn cổ phiếu đầu tư từ dữ liệu vĩ mô tháng 1.2024 (LCG)

Đầu tư công kỳ vọng là động lực chính để duy trì tốc độ tăng trưởng GDP nhờ dư địa tài khóa dồi dào (Nợ công ước khoảng 37% GDP vào cuối năm 2023), trong khi các động lực tăng trưởng khác vẫn ở còn chậm.

Vốn đầu tư từ nguồn ngân sách nhà nước (NSNN) kế hoạch năm 2024 là 703.197 tỷ VND (+12,4% so với giải ngân năm 2023). Trong tháng 1, vốn đầu tư thực hiện từ nguồn NSNN tăng 12,5% YoY (hoàn thành 4,4% kế hoạch năm) trong bối cảnh tháng 1 tập trung phân bổ kế hoạch vốn năm 2024 cho các dự án, công trình mới đang trong thời gian chuẩn bị hoàn tất các thủ tục, hồ sơ đầu tư.

Kỳ họp bất thường lần thứ 5 của Quốc hội vào tháng 1 đã thông qua việc bổ sung kinh phí cho chi tiêu cơ sở hạ tầng. Cụ thể, Quyết định số 117/QD-TTg về giao bổ sung kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2021-2025 trị giá 30.683 tỷ đồng.

Chọn cổ phiếu đầu tư từ dữ liệu vĩ mô tháng 1.2024 (LCG)

Xem xét các cổ phiếu xây lắp trong nhóm Đtc thì không nhiều doanh nghiệp có sự tăng trưởng trong quý 4 vừa qua. Cá nhân em chọn cp LCG đại diện cho nhóm ngành này khi có KQKD tăng trưởng vượt trội từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Theo báo cáo tài chính quý IV/2023 mới được công bố, Lizen ghi nhận doanh thu thuần đạt 833,3 tỷ đồng, tăng 3,4 lần so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu là đến từ doanh thu các hợp đồng xây dựng với 1.894,2 tỷ đồng.

LCG báo lãi sau thuế đạt 63,3 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ năm trước.

Khoản tiền gửi ngân hàng đạt 668,7 tỷ đồng, tăng 6,8 lần so với thời điểm đầu năm.

Hàng tồn kho ở mức 1.303,4 tỷ đồng, chủ yếu là các công trình xây dựng dở dang với 1.131,5 tỷ đồng, nằm chủ yếu ở dự án Cao tốc Bắc Giang Lạng Sơn 189,4 tỷ đồng; Cao tốc Vân Phong Nha Trang 161,1 tỷ đồng; Cao tốc Vân Đồn Tiên Yên 75,7 tỷ đồng; Cao tốc QL45-Nghi Sơn 61,7 tỷ đồng; Sân bay Long Thành 23,2 tỷ đồng…Tồn kho lớn thứ 2 là bất động sản dở dang với 105,7 tỷ đồng nằm tại Khu dân cư Long Tân 63,7 tỷ đồng; Khu dân cư Bảo Lộc 41 tỷ đồng;

Khoản người mua trả tiền trước tăng 3,5 lần so với đầu năm, lên mức 1.343,2 tỷ đồng với ghi nhận thêm từ Ban quản lý dự án 6 số tiền115,3 tỷ đồng; Ban quản lý dự án 7 với 427,9 tỷ đồng; Ban quản lý dự án đầu tư Xây dựng Công trình giao thông tỉnh Đồng Nai 69,8 tỷ đồng; Sở GTVT Hưng Yên 502,6 tỷ đồng.

Dòng tiền kinh doanh của LCG được cải thiện đáng kể khi dương gần 400 tỷ sau 2 quý âm liên tiếp, chứng tỏ tình hình tài chính của doanh nghiệp đã tốt hơn trước rất nhiều, đây cũng là lợi thế cho doanh nghiệp xây lắp khi họ cần rất nhiều vốn cho các dự án của mình.

Nền tảng tài chính lành mạnh: Tỷ lệ nợ vay/ Vốn chủ sở hữu đang ở mức thấp 27% (nhờ công ty chuyển nhượng các dự án năng lượng năm 2022), thấp hơn trung bình của các công ty cùng ngành. Đây là một lợi thế giúp LCG có nhiều cơ hội tham gia vào các dự án khác.

LCG đang tập trung triển khai hai dự án điện gió Thăng Hưng - Gia Lai và Đình Lập - Lạng Sơn, với tổng giá trị đầu tư 776 tỷ đồng và dự kiến tập trung nguồn tiền đầu tư từ cuối năm 2023. Đây là mảng kỳ vọng đem về cho LCG nguồn doanh thu ổn định trong tương lai.

Giá trị hợp đồng chưa thực hiện (backlog) lớn: Ước tính giá trị backlog trong năm 2023 LCG đạt mức hơn 6.000 tỷ đồng với nhiều hợp đồng lớn như: XL-02 Vũng Áng – Bùng (1.275 tỷ đồng), XL-01 Nha Trang – Vân Phong (2.745 tỷ đồng), cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu (1.411 tỷ đồng), Vành đai 4- Hà Nội (1.253 tỷ đồng), Tân Phúc - Võng Phan, Hưng Yên (845 tỷ đồng), ... Đây là động lực quan trọng giúp LCG đảm bảo nguồn doanh thu và lợi nhuận trong 3 năm tới.