Chiến lược chọn cổ phiếu ngân hàng tiềm năng từ góc nhìn chuyên gia

Cổ phiếu ngân hàng tiếp tục thu hút sự chú ý trong năm 2025, nhờ hưởng lợi từ mục tiêu tăng trưởng GDP 8%, tín dụng mở rộng 16% và biên lãi ròng cải thiện. Dù định giá P/B của ngành vẫn ở mức thấp, dư địa tăng giá còn rộng mở. Theo chuyên gia FIDT, nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội với những ngân hàng sở hữu tỷ lệ CASA cao và chiến lược cho vay hiệu quả.

Ông Đoàn Minh Tuấn, Trưởng phòng Nghiên cứu Đầu tư FIDT, nhận định rằng mục tiêu tăng trưởng GDP trên 8% sẽ là động lực quan trọng thúc đẩy thị trường chứng khoán, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngân hàng trong năm 2025.

Theo ông Tuấn, để đạt được mức tăng trưởng này, tín dụng cần tăng 16%, tương đương mỗi 2 đồng tín dụng tạo ra 1 đồng GDP. Điều này đòi hỏi Chính phủ tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, vừa đảm bảo khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế, vừa tạo điều kiện thuận lợi cho hệ thống ngân hàng phát triển.

Tín dụng tăng trưởng, ngân hàng hưởng lợi

Chuyên gia cũng đánh giá lãi suất cho vay năm 2025 khó có thể giảm thêm do chính sách tiền tệ đã chạm đáy vào năm 2024. Mặc dù mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% có thể tạo áp lực thanh khoản, nhưng sẽ không quá lớn. Lãi suất được dự báo tăng nhẹ nhưng vẫn trong tầm kiểm soát, duy trì định hướng nới lỏng có chọn lọc.

Theo dự phóng của FIDT, biên lãi ròng (NIM) của hệ thống ngân hàng sẽ đạt khoảng 3,5 - 3,6% vào cuối năm, phản ánh sự cải thiện trong hoạt động cho vay. Đặc biệt, các ngân hàng có tỷ lệ CASA (tiền gửi không kỳ hạn) cao và chiến lược cho vay hợp lý sẽ tận dụng tốt điều kiện thị trường để tăng trưởng lợi nhuận.

Hai yếu tố hỗ trợ cổ phiếu ngân hàng

Ông Tuấn chỉ ra hai động lực chính giúp ngành ngân hàng tăng trưởng trong năm 2025.

Lợi nhuận trước thuế của ngành dự kiến tăng 18%, mức cao nhất trong ba năm qua, nhờ sự phục hồi của nền kinh tế.

Chất lượng tài sản của các ngân hàng tiếp tục cải thiện, giúp giảm áp lực trích lập dự phòng và nâng cao hiệu quả hoạt động.

Bên cạnh đó, dù giá cổ phiếu ngân hàng đã có đà tăng tốt, nhưng định giá P/B của ngành vẫn ở vùng thấp so với chu kỳ lịch sử từ năm 2019. So với mức trung bình 5-10 năm qua, dư địa tăng trưởng của nhóm cổ phiếu này vẫn còn rộng mở.

Công thức chọn cổ phiếu ngân hàng tiềm năng

Chuyên gia FIDT gợi ý một số tiêu chí quan trọng giúp nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội trong nhóm cổ phiếu ngân hàng:

Tăng trưởng tín dụng tốt: Các ngân hàng có chiến lược cho vay hiệu quả từ 2023 - 2024 sẽ có ưu thế trong năm 2025.

Chất lượng tín dụng ổn định: Nhà đầu tư cần đánh giá không chỉ tỷ lệ nợ xấu mà còn lãi suất cho vay có đủ hấp dẫn để mở rộng biên lợi nhuận hay không.

Tỷ lệ CASA và LDR cao: Ngân hàng có tỷ lệ CASA và LDR (tỷ lệ cho vay trên huy động) tốt sẽ kiểm soát chi phí vốn hiệu quả, tối ưu lợi nhuận trong môi trường lãi suất tăng.

Quản trị chi phí vốn chặt chẽ: Ngân hàng nào kiểm soát tốt chi phí vốn sẽ có lợi thế cạnh tranh.

Chất lượng tài sản và định giá hợp lý: Nhà đầu tư nên xem xét định giá P/B và xu hướng cải thiện tài sản để xác định dư địa tăng trưởng của cổ phiếu.

Nhìn chung, với động lực từ tăng trưởng tín dụng, chính sách tiền tệ thuận lợi và định giá hấp dẫn, nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn còn nhiều tiềm năng trong năm 2025. Trong bối cảnh nền kinh tế bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, việc chọn lựa ngân hàng có tài sản chất lượng, CASA cao và chiến lược cho vay hợp lý sẽ là chìa khóa thành công cho nhà đầu tư.