Chỉ số P/E thấp: Cơ hội đầu tư hay cái bẫy nguy hiểm?

Anh em, nói về chỉ số P/E thấp, tưởng là rẻ, là ngon, nhưng sự thật lại phức tạp hơn nhiều. Không phải cứ thấy P/E thấp là nhảy vào mua ngay, vì con số này có thể “đánh lừa” mình nếu mình không bóc tách kỹ lưỡng về nguồn gốc của lợi nhuận mà công ty đạt được.

Điều quan trọng nhất khi nhìn vào một cổ phiếu có P/E thấp là phải hiểu lợi nhuận của nó đến từ đâu, và liệu lợi nhuận đó có bền vững hay không. Có một vài lý do phổ biến khiến lợi nhuận của công ty cao, dẫn đến chỉ số P/E thấp:

1. LỢI NHUẬN BẤT THƯỜNG: Đôi khi một công ty có thể báo cáo lợi nhuận cao đột ngột nhờ các khoản thu nhập bất thường, như bán tài sản, thắng kiện hoặc thu được một khoản lợi từ đầu tư tài chính. Các khoản này tuy làm lợi nhuận tăng cao, nhưng chúng không ổn định và không phản ánh đúng năng lực cốt lõi của công ty. Nếu P/E thấp vì lý do này, cổ phiếu đó không hẳn là hấp dẫn, vì khi các khoản lợi nhuận bất thường này biến mất, thu nhập thực tế sẽ giảm, khiến giá trị cổ phiếu trở nên không bền vững.

2. LỢI NHUẬN TỪ NỢ VAY: Một số công ty có thể tăng lợi nhuận bằng cách sử dụng đòn bẩy tài chính, tức là vay nợ để mở rộng kinh doanh hoặc đầu tư. Mặc dù có thể giúp tăng lợi nhuận trong ngắn hạn và giảm P/E, nhưng rủi ro từ nợ vay rất cao. Khi lãi suất tăng hoặc công ty không còn khả năng trả nợ, lợi nhuận sẽ giảm mạnh, kéo theo nguy cơ mất giá trị cổ phiếu. Vì vậy, khi nhìn thấy P/E thấp, phải kiểm tra xem công ty có sử dụng đòn bẩy quá mức không.

3. CHI PHÍ CẮT GIẢM TẠM THỜI: Đôi khi công ty đạt lợi nhuận cao nhờ vào việc cắt giảm chi phí một cách mạnh tay. Ví dụ như giảm chi phí nhân sự, tối ưu hóa hoạt động sản xuất, hoặc thậm chí là trì hoãn các khoản đầu tư cần thiết. Dù điều này giúp lợi nhuận tăng cao trong ngắn hạn, nhưng nếu không thể duy trì trong dài hạn, công ty có thể gặp khó khăn trong việc phát triển bền vững. P/E thấp vì lý do này chỉ là tạm thời và không phải là tín hiệu an toàn.

4. NGÀNH NGHỀ CHU KỲ: Với những công ty hoạt động trong các ngành có tính chu kỳ cao như bất động sản, thép, hoặc dầu khí, lợi nhuận có thể lên xuống rất mạnh theo chu kỳ của thị trường. Ở đỉnh chu kỳ, lợi nhuận tăng cao khiến P/E giảm, nhưng nếu chu kỳ đi xuống, lợi nhuận tụt dốc không phanh và P/E lại vọt lên cao. Khi phân tích một công ty có P/E thấp trong ngành chu kỳ, phải đặt trong bối cảnh của chu kỳ ngành và đánh giá khả năng công ty vượt qua các giai đoạn khó khăn.

ÁP DỤNG TRONG THỰC TẾ

Ví dụ, có lần tôi để ý đến một công ty trong ngành bất động sản với chỉ số P/E rất thấp. Lúc đầu, tôi nghĩ đây là một cơ hội tốt vì ngành này đang tăng trưởng và công ty cũng có vẻ có lợi nhuận cao. Nhưng khi đào sâu hơn, tôi nhận ra rằng lợi nhuận gần đây của họ chủ yếu đến từ việc bán một số tài sản lớn, mà không hề liên quan đến hoạt động kinh doanh chính. Ngoài ra, công ty còn đang vay nợ rất nhiều để thực hiện các dự án mới, nghĩa là họ phụ thuộc lớn vào đòn bẩy tài chính. Nếu thị trường bất động sản giảm, lợi nhuận của họ sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Qua ví dụ này, tôi rút ra rằng, chỉ số P/E thấp chỉ là bước đầu để xác định cổ phiếu "có vẻ" đang rẻ. Cần bóc tách thêm, phải biết đặt câu hỏi: "Lợi nhuận của công ty này đến từ đâu? Nó có ổn định và bền vững không?" Nếu lợi nhuận đến từ những yếu tố nhất thời hay không bền vững, chỉ số P/E thấp có thể là một cái bẫy đầu tư.

Anh em đừng bao giờ bị cuốn theo một con số mà quên mất rằng mọi chỉ số đều có ngữ cảnh và câu chuyện riêng của nó. Nhìn vào P/E chỉ là khởi đầu; phải xem xét kỹ càng các nguồn thu, chi phí, và bối cảnh thị trường trước khi quyết định đầu tư nhé

Chúc anh em đầu tư thành công !!!.

Chỉ số P/E thấp: Cơ hội đầu tư hay cái bẫy nguy hiểm?

Từ khóa liên quan

#Chứng khoán

#Kinh nghiệm đầu tư chứng khoán

#Kỹ năng

Theo dõi người đăng bài