Chỉ số biên lợi nhuận là gì?

Mục tiêu quan trọng nhất của một công ty là kiếm tiền và giữ nó, điều này phụ thuộc vào tính thanh khoản và hiệu quả. Bởi vì những đặc điểm này quyết định khả năng của một công ty trong việc trả cổ tức cho các nhà đầu tư, nên khả năng sinh lời được phản ánh trong giá cổ phiếu.

Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư nên biết cách phân tích các khía cạnh khác nhau của lợi nhuận, bao gồm cả mức độ hiệu quả của một công ty sử dụng các nguồn lực của mình và thu nhập mà nó tạo ra từ hoạt động. Biết cách tính toán và phân tích tỷ suất lợi nhuận của công ty là một cách tuyệt vời để có được cái nhìn sâu sắc về cách một công ty tạo ra và giữ lại tiền.

CÁC ĐIỂM CHÍNH

Phân tích tỷ suất lợi nhuận của công ty bằng cách sử dụng chỉ số biên lợi nhuận

Thật hấp dẫn khi chỉ dựa vào thu nhập ròng để đánh giá khả năng sinh lời, nhưng nó không phải lúc nào cũng cung cấp một bức tranh rõ ràng về một công ty. Sử dụng nó làm thước đo lợi nhuận duy nhất có thể là một ý tưởng tồi.

Mặt khác, tỷ lệ lợi nhuận trên tỷ suất lợi nhuận có thể cung cấp cho các nhà đầu tư cái nhìn sâu sắc hơn về hiệu quả quản lý. Nhưng thay vì đo lường số tiền một công ty kiếm được từ tài sản, vốn chủ sở hữu hoặc vốn đầu tư, các tỷ lệ này đo lường số tiền mà một công ty thu được từ tổng doanh thu hoặc tổng doanh số bán hàng.

Biên lợi nhuận được biểu thị bằng một tỷ lệ hoặc một tỷ lệ phần trăm của lợi nhuận so với doanh thu. Tỷ lệ phần trăm cho phép các nhà đầu tư so sánh lợi nhuận của các công ty khác nhau, trong khi thu nhập ròng, được trình bày dưới dạng số tuyệt đối, thì không thể.

Ví dụ về chỉ số biên lợi nhuận

Giả sử rằng Công ty A có thu nhập ròng hàng năm là 749 triệu đô la từ doanh thu khoảng 11,5 tỷ đô la vào năm ngoái. Đối thủ cạnh tranh lớn nhất của nó, Công ty B, đã kiếm được khoảng 990 triệu đô la trong năm với doanh thu khoảng 19,9 tỷ đô la. So sánh thu nhập ròng của Công ty B là 990 triệu đô la với 749 triệu đô la của Công ty A cho thấy rằng Công ty B kiếm được nhiều hơn Công ty A, nhưng nó không cho bạn biết nhiều về khả năng sinh lời.

Tuy nhiên, nếu bạn nhìn vào tỷ suất lợi nhuận ròng hoặc thu nhập được tạo ra từ mỗi đô la bán hàng, bạn sẽ thấy rằng Công ty A tạo ra 6,5 xu trên mỗi đô la bán hàng, trong khi Công ty B thu về ít hơn 5 xu.

Có ba chỉ số tỷ suất lợi nhuận chính: tỷ suất lợi nhuận gộp, tỷ suất lợi nhuận hoạt động và tỷ suất lợi nhuận ròng.

Biên lợi nhuận gộp

Tỷ suất lợi nhuận gộp cho chúng ta biết một công ty tạo ra bao nhiêu lợi nhuận dựa trên chi phí bán hàng hoặc giá vốn hàng bán (COGS). Nói cách khác, nó chỉ ra mức độ hiệu quả của ban quản lý sử dụng lao động và vật tư trong quá trình sản xuất. Đây là công thức:

Biên lợi nhuận gộp = (Doanh thu - Giá vốn hàng bán) / Doanh thu

Giả sử rằng một công ty có doanh số bán hàng là 1 triệu đô la và chi phí lao động và nguyên vật liệu của công ty đó là 600.000 đô la. Tỷ lệ lợi nhuận gộp của nó sẽ là 40% ((1 triệu đô la - 600.000 đô la) / 1 triệu đô la).

Các công ty có tỷ suất lợi nhuận gộp cao sẽ còn dư tiền để chi cho các hoạt động kinh doanh khác, chẳng hạn như nghiên cứu và phát triển hoặc tiếp thị. Khi phân tích tỷ suất lợi nhuận của công ty, hãy tìm kiếm xu hướng giảm của tỷ suất lợi nhuận gộp theo thời gian. Đây là một dấu hiệu cho thấy công ty có thể gặp vấn đề trong tương lai với lợi nhuận của mình.

Ví dụ, các công ty thường xuyên phải đối mặt với chi phí lao động và nguyên vật liệu tăng nhanh. Trừ khi công ty có thể chuyển các chi phí này cho khách hàng bằng việc tăng giá bán, các chi phí này có thể làm giảm tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty.

Điều quan trọng cần nhớ là tỷ suất lợi nhuận gộp có thể thay đổi đáng kể giữa các doanh nghiệp và từ ngành này sang ngành khác. Ví dụ, ngành phần mềm có tỷ suất lợi nhuận gộp khoảng 90%, trong khi ngành hàng không chỉ có tỷ suất lợi nhuận gộp khoảng 5%

Biên lợi nhuận hoạt động

Bằng cách so sánh thu nhập trước lãi vay và thuế (EBIT) với doanh thu, tỷ suất lợi nhuận hoạt động cho thấy ban lãnh đạo của công ty đã thành công như thế nào trong việc tạo ra thu nhập từ hoạt động của doanh nghiệp. Đây là phép tính:

Biên lợi nhuận hoạt động =Lợi nhuận trước thuế và lãi vay/doanh thu

Nếu lợi nhuận trước thuế và lãi vay (EBIT) lên tới 200.000 đô la và doanh thu bằng 1 triệu đô la, thì tỷ suất lợi nhuận hoạt động sẽ là 20%.

Tỷ lệ này là một thước đo sơ bộ về đòn bẩy hoạt động mà một công ty có thể đạt được trong hoạt động kinh doanh của mình. Nó cho biết có bao nhiêu EBIT được tạo ra trên một đô la doanh thu. Lợi nhuận hoạt động cao có thể có nghĩa là công ty kiểm soát hiệu quả chi phí, hoặc doanh số bán hàng đang tăng nhanh hơn chi phí hoạt động.

Biết được lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cũng cho phép nhà đầu tư thực hiện so sánh tỷ suất lợi nhuận giữa các công ty không công bố riêng về số liệu giá vốn hàng bán của họ.

Lợi nhuận hoạt động đo lường lượng tiền mặt mà doanh nghiệp bỏ ra và một số người coi đây là thước đo lợi nhuận đáng tin cậy hơn vì khó bị thao túng bằng các thủ thuật kế toán hơn thu nhập ròng.

Đương nhiên, do tỷ suất lợi nhuận hoạt động bao gồm chi phí quản lý và bán hàng cũng như nguyên vật liệu và nhân công, nên nó sẽ là một con số nhỏ hơn nhiều so với tỷ suất lợi nhuận gộp.

Biên lợi nhuận ròng

Tỷ suất lợi nhuận ròng là tỷ suất lợi nhuận được tạo ra từ tất cả các giai đoạn của doanh nghiệp, bao gồm cả thuế. Nói cách khác, tỷ lệ này so sánh thu nhập ròng với doanh số bán hàng. Nó là một chỉ số tốt để đánh giá về mức độ hiệu quả của các nhà quản lý đang điều hành một doanh nghiệp:

Biên lợi nhuận ròng = Lợi nhuận ròng sau thuế / doanh thu

Nếu một công ty tạo ra thu nhập sau thuế là 100.000 đô la trên 1 triệu đô la doanh thu, thì tỷ suất lợi nhuận ròng của nó là 10%.

Để có thể so sánh giữa công ty này với công ty khác và từ năm này sang năm khác, lợi nhuận ròng sau thuế phải được thể hiện trước khi phần lãi cổ đông thiểu số được khấu trừ và cộng thêm thu nhập vốn chủ sở hữu. Không phải tất cả các công ty đều có những khoản mục này. Ngoài ra, thu nhập từ đầu tư, hoàn toàn phụ thuộc vào những ý tưởng bất chợt của ban quản lý, có thể thay đổi đáng kể từ năm này sang năm khác.

Cũng giống như tỷ suất lợi nhuận gộp và tỷ suất lợi nhuận hoạt động, tỷ suất lợi nhuận ròng khác nhau giữa các ngành. Bằng cách so sánh tỷ suất lợi nhuận gộp và tỷ suất lợi nhuận ròng của một công ty, chúng ta có thể hiểu rõ về các chi phí phi sản xuất và phi trực tiếp của nó như chi phí quản lý, tài chính và tiếp thị.

Ví dụ về Biên lợi nhuận ròng

Ngành hàng không quốc tế có tỷ suất lợi nhuận gộp chỉ 5% . Tỷ suất lợi nhuận ròng của ngành này thấp hơn một chút, vào khoảng 4% . Mặt khác, các công ty hàng không chiết khấu có tỷ suất lợi nhuận gộp và tỷ suất lợi nhuận ròng cao hơn nhiều. Những khác biệt này cung cấp một số thông tin chi tiết về cấu trúc chi phí riêng biệt của chúng. So với những công ty cùng ngành lớn hơn, ngành hàng không giá rẻ chi tiêu nhiều hơn cho tài chính, quản trị và tiếp thị, và ít hơn tương ứng cho nhiên liệu và lương cho phi hành đoàn.

Trong kinh doanh phần mềm, tỷ suất lợi nhuận gộp rất cao trong khi tỷ suất lợi nhuận ròng thấp hơn đáng kể. Điều này cho thấy chi phí tiếp thị và quản lý trong ngành này rất cao, trong khi chi phí bán hàng và chi phí hoạt động tương đối thấp.

Khi một công ty có tỷ suất lợi nhuận cao, điều đó thường có nghĩa là công ty đó cũng có một hoặc nhiều lợi thế so với đối thủ cạnh tranh. Các công ty có tỷ suất lợi nhuận ròng cao có một tấm đệm lớn hơn để tự bảo vệ mình trong thời kỳ khó khăn. Các công ty có tỷ suất lợi nhuận phản ánh lợi thế cạnh tranh có thể cải thiện thị phần của họ trong thời kỳ khó khăn, giúp họ có vị thế tốt hơn khi mọi thứ được cải thiện.

Điểm mấu chốt

Phân tích lợi nhuận là một công cụ tuyệt vời để hiểu lợi nhuận của các công ty. Nó cho chúng ta biết cách quản lý hiệu quả có thể thu được lợi nhuận từ việc bán hàng và khả năng mà một công ty có để chống chọi với sự suy thoái, chống chọi với cạnh tranh và những sai sot. Tuy nhiên, giống như tất cả các tỷ lệ khác, tỷ suất lợi nhuận không bao giờ cung cấp thông tin hoàn hảo. Chúng chỉ tốt khi tính kịp thời và chính xác của dữ liệu tài chính được đưa vào chúng. Phân tích đúng cũng phụ thuộc vào việc xem xét ngành của công ty và vị trí của nó trong chu kỳ kinh doanh.

Tỷ suất lợi nhuận làm nổi bật các công ty đáng được kiểm tra thêm. Biết rằng một công ty có tỷ suất lợi nhuận gộp là 25% hoặc tỷ suất lợi nhuận ròng là 5% cho chúng ta biết rất ít. Như với bất kỳ tỷ lệ nào được sử dụng riêng, tỷ suất lợi nhuận cho chúng ta biết rất nhiều về triển vọng của một công ty, nhưng không phải toàn bộ câu chuyện.