BWE – Tăng giá nước và xử lý chất thải; trả cổ tức bằng cổ phiếu vào tháng 6/2024

Ban lãnh đạo BWE đặt kế hoạch cho năm 2024 với sản lượng thương phẩm đạt 192,7 triệu m3 trong năm 2024 (+5% YoY), doanh thu công ty mẹ đạt 4,1 nghìn tỷ đồng (+4% YoY) và LNST công ty mẹ đạt ít nhất 700 tỷ đồng (+17% YoY). Ban lãnh đạo duy trì quan điểm thận trọng đối với chi phí tài chính từ các khoản vay bằng đồng USD và giả định rằng Fed sẽ không điều chỉnh giảm đáng kể lãi suất trong năm 2024. Ngoài ra, BWE đặt mục tiêu duy trì tỷ lệ thất thoát nước ở mức thấp hơn 5% (so với tỷ lệ năm 2023 là 5,08%), tăng trưởng sản lượng xử lý chất thải là 3% YoY và tăng trưởng sản lượng xử lý nước thải là 11% YoY.

Tổng vốn đầu tư XDCB ước tính đạt khoảng 3 nghìn tỷ đồng trong thời gian 3 năm, chủ yếu từ trái phiếu, các khoản vay ngắn hạn và các khoản vay ADB với lãi suất thấp. Ban lãnh đạo của BWE đang tích cực nỗ lực mở rộng thêm công suất sản xuất và mạng lưới phân phối nước cũng như các hoạt động M&A tiềm năng khác. Công ty đặt mục tiêu tăng công suất của nhà máy nước Chơn Thành thêm 30.000 m3/ngày, tăng gấp đôi công suất của nhà máy nước Nhị Thành từ 60.000 m3/ngày lên 120.000 m3/ngày (quý 3/2024) và tăng công suất cho CTCP Cấp Nước Gia Tân từ 50.000 m3/ngày lên 100.000 m3/ngày trong năm 2025. Về mảng xử lý chất thải, công ty có kế hoạch mở rộng công suất lò đốt từ 200 tấn/ngày, tạo ra 5MW điện, lên 500 tấn/ngày, tạo ra 17MW điện (quý 3/2024). Chúng tôi lưu ý rằng dự án lò đốt rác kèm phát điện này đã được triển khai vào tháng 1/2024 và có khả năng giúp giảm chi phí điện cho BWE. Công ty lên kế hoạch sử dụng nội bộ 10MW và bán 7MW còn lại cho Tập đoàn Điện lực Việt Nam.

Công ty liên kết mà BWE sở hữu 32% cổ phần - CTCP Cấp Nước Gia Tân ở tỉnh Đồng Nai dự kiến sẽ lỗ thêm một năm nữa trước khi ghi nhận LNST dương. Nhà máy nước Gia Tân báo lỗ 71 tỷ đồng vào năm 2023, đóng góp âm 24 tỷ đồng vào LNST năm 2023 của BWE. Khoản lỗ năm 2023 đến từ chi phí tài chính cao hơn (+157% YoY) và chi phí khấu hao cao hơn (+152% YoY), mặc dù doanh thu tăng trưởng 3 chữ số (+118% YoY nhờ sản lượng nước thương phẩm tăng 128% YoY). Theo tài liệu ĐHCĐ thường niên năm 2024 của CTCP Cấp Nước Gia Tân, doanh thu và LNST năm 2024 dự kiến lần lượt đạt 46 tỷ đồng và âm 62 tỷ đồng. Ban lãnh đạo BWE lạc quan rằng công ty sẽ đạt điểm hòa vốn và sớm ghi nhận LNST dương nhờ nhu cầu dự kiến từ Xa Lộ Long Thành và các khu công nghiệp vệ tinh, cũng như chi phí tài chính thấp hơn.

Năm tài chính 2023 đánh dấu một năm khởi sắc cho phương pháp M&A tích cực của BWE. Tính đến cuối năm 2023, BWE có 6 công ty con, 7 công ty liên kết và 4 công ty liên doanh. Trong đó, 4 công ty con (Biwase Long An, Cần Giuộc, Bằng Tâm, Châu Thành) và 3 công ty liên kết (LAW, NQB, Thủ Thừa) được mua lại trong năm 2023. Các công ty này là minh chứng cho sự ưu tiên của ban lãnh đạo BWE trong việc thâm nhập sâu hơn vào các tỉnh khác.

Phê duyệt phân bổ vốn năm 2023. Cổ đông thông qua việc phân bổ LNST năm 2023 như sau: 1) 39,6% cho cổ tức cổ phiếu năm 2023, trị giá 270 tỷ đồng, 2) 35% cho quỹ phát triển, 3) 14% cho quỹ khen thưởng & phúc lợi (trong đó 13% dành cho quỹ khen thưởng ), và 4) 3% vào quỹ lương thưởng.

Phê duyệt phân bổ vốn năm 2024. Các cổ đông đã thông qua việc phân bổ LNST năm 2024 cho các quỹ nêu trên với tỷ lệ tương tự như năm 2023. Tuy nhiên, BWE sẽ trở lại trả cổ tức tiền mặt cho năm 2024 với tỷ lệ 13% mệnh giá.

Các cổ đông đã chấp thuận đề xuất của ban lãnh đạo về việc đóng cửa 3 chi nhánh và tái thành lập với những pháp danh mới. Cụ thể, Nhà máy nước Chơn Thành sẽ được thành lập với tên Công Ty TNHH MTV Nước Biwase Bình Phước, Chi nhánh Dịch vụ Đô thị sẽ là Công ty TNHH MTV Sản xuất - Thương mại và Dịch vụ Biwase và Chi nhánh Xử lý chất thải sẽ là Công ty TNHH MTV Liên hợp Khoa học - Công nghệ - Môi trường Biwase.