BSR vài dòng lưu ý

Không dùng hedging, Lọc hoá dầu Bình Sơn (BSR) thường rất 'nhạy' với biến động giá dầu và có thể tăng mạnh lợi nhuận.

Giá dầu thô ổn định tại mức cao sẽ hỗ trợ BSR cải thiện biên lợi nhuận. Chưa kể, khi giá bán thành phẩm cuối cùng được điều chỉnh theo mức giá dầu thô cao thì các sản phẩm của BSR (được miễn thuế nhập khẩu) sẽ tăng mạnh tính cạnh tranh so với với các sản phẩm nhập khẩu (chịu thuế nhập khẩu 10%).

Crack spread (chênh lệch giữa giá của một thùng dầu thô và sản phẩm hóa dầu từ nó) rất thấp trong năm 2018, 2020. Quý 4/2018 Crack321 giảm = LN BSR âm; Quý 1/2019 Crack321 tăng = BSR lợi nhuận tăng.

Crack spread đang mở rộng mạnh quý 1/2022, dự địa còn nhu thế nào sẽ phụ thuộc mạnh vào vận động giá OIL trong thời gian tới.

Vận động giá của BSR và crack spread tương quan khá cao.